对冲基金投资策略在中国市场环境下的应用研究

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1、对冲基金投资策略在中国市场环境下的应用研究THEAPPLICATIONRESEARCHOFHEDGEFUNDSTRATEGIESINCHINESEMARKETENVIRONMENT学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专业：工商管理（MBA）作者：蒋霖导师：欧阳令南张晏诚学号：1113809049班级：M1138091答辩日期：2013年06月万方数据万方数据万方数据对冲基金投资策略在中国市场环境下的应用研究摘要随着国内股指期货和融资融券机制的推出，使得对冲基金的出现和发展成为可能。在今后一段时间里，中国的对冲基金将迎来大发展时期。

2、对冲基金可以采用卖空的方法来对冲市场风险，投资策略丰富多样，与传统投资的相关度低，能够满足投资人对于多元化投资和分散风险的要求。而对冲基金采用高杠杆的方式来扩大其投资收益，也使得投资回报相当可观。国外的对冲基金已经经过了数十年的发展，相对较为成熟，国内的对冲基金则刚刚起步，基于国内市场环境下的对冲基金相关研究较少。本文对对冲基金的概念、历史以及现状进行了阐述，详细地描绘了对冲基金的投资策略，介绍了中国在2010年推出的融资融券和股指期货，并利用融资融券和股指期货推出后中国市场上可获得的公开数据来进行实证研究，证明在中国市场的环境下，采

3、用对冲基金策略可以对冲市场风险，使组合收益与市场走势有较低的相关度，有效降低了组合的总体风险。最后，对全文进行总结，并指出对冲基金在国内市场环境下遇到的一些限制，以及给出了改进的若干建议。关键词：对冲基金投资策略中国市场万方数据THEAPPLICATIONRESEARCHOFHEDGEFUNDSTRATEGIESINCHINESEMARKETENVIRONMENTABSTRACTWiththeintroductionofmargintradingandstockindexfutures,thedevelopmentofhedgefun

4、dbecomespossible.Hedgefundswillhaveagreatdevelopmentinthenextperiodoftime.Hedgefundscantakeshortpositionsinvariousfinancialinstrumentstohedgemarketrisk.Thereislowcorrelationbetweenreturnofhedgefundsandreturnofmarket.Thatreallymeetstherequirementsofinvestorswhoneedawider

5、angeofassetsallocationandriskdiversification.Apartfromthat,hedgefundsuseleveragetoenlargeitsprofittoaconsiderablenumber.Hedgefundshavedevelopedseveraldecadesandbecamematureintheworld.ButitjuststartedinChinaseveralyearsago.ThereislessresearchbasedonhedgefundsintheChinaen

6、vironment.Thispaperrepresentstheconcept,history,currentsituationandinvestmentstrategiesofhedgefundandintroducesmargintradingandstockindexfutureslaunchedinChinain2010.Afterthat,thispaperconductsempiricalresearchonthebasesofpublicdataandprovesthatthestrategiesusedbyhedgef

7、undscanhedgemarketriskandeffectivelyreducingthevolatilityoftheportfolio.Itcontributestolowcorrelationbetweenthereturnofportfolioandmarket.Finally,thispaperpointsoutthatthedevelopmentofhedgefundfacessomerestrictionsinChina,andthengivessomerecommendationstoimprovetheseres

8、trictions.Keywords:HedgefundsInvestmentstrategyChinesemarket万方数据目录1绪论.........................................