上市公司理财也疯狂

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1、上市公司理财也疯狂Wind资讯金融情报所【2011年9月28日】上海万得信息技术股份有限公司ShanghaiWindInformationCo.,Ltd.地址Address:上海市浦东新区福山路33号建工大厦9楼邮编Zip:200120电话Tel:(8621)68882280传真Fax:(8621)68882281电邮Email:sales@wind.com.cn主页Web:http://www.wind.com.cn免责声明：本文档是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或

2、完整性。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。上市公司理财也疯狂引言在存款准备金率屡创新高，货币发行量迭创新低的背景下，连昔日财大气粗的银行亦出现各种变相高息揽储，而各路需要用钱的企业却是八仙过海各显神通。一厢是中小企业高息借贷，饮鸩止渴。一厢却是上市公司高息放贷，投资理财。实体经济是否真的是面临空心化，亦或是部分企业钱多而投资无方故而出手阔绰巨额理财。借此报告抛砖引玉，带大家一窥究竟。2010年以来，人民币存款准备金率持续走高，而货币供应量M2同比增速更

3、是创下近5年来新低，银根紧缩直接导致了银行无钱可贷，而市场上的货币流动性并未因此而减少，反而刺激了民间借贷利率的节节攀升。人民币存款准备金率变动情况人民币存款准备金率变动情况222281000040720000362020630000321818540000281616244500001414360000201612122700001218000010108900008806-1207-1208-1209-1210-1206-1207-1208-1209-1210-12M1:同比(右轴%)M2:同比

4、(右轴%)大型存款类金融机构(月)中小型存款类金融机构(月)M1(亿元)M2(亿元)数据来源:Wind资讯数据来源:Wind资讯在股市低迷、楼市调控、通胀高企、内需不振的背景下，原先炒股、囤地的上市公司资金今年开始急寻他路，委托贷款、银行理财成了上市公司的首选方案。虽说经济现象纷繁复杂，但经济原理却言简意赅。如何在此庞杂的经济氛围中追寻经济的真谛，一百家公司可能为你展现一百种不同的故事。在此，仅仅列举几个简单的事例来为大家剖析上市公司不为认知的理财技艺，以期能寻找到其中的脉络。案例一、超越银行的银行

5、两市上市公司中委托贷款最有名的非香溢融通莫属，公司2011年中报显示，2011年1-6月，公司实现营业收入7.47亿元，同比增长44.96%，归属于上市公司的净利润6505万元，同比增长49.71%，而其中，委托贷款取得的收益达到5551万元，该项收益作为非经常性损益，占公司全部净利润的85%，成为公司净利润的重要组成部分。公司表示上半年贷款余额10.65亿元，贷款质量良好。公司委托贷款利率基本维持在15%—22%之间，在目前紧缩的货币政策下，市场资金紧张，公司委托贷款业务仍将保持较大规模，为公司带

6、来稳定收入利润。以下为该公司贷款类资产分类表：数据来源：公司2011年中报从公司经营范围看，其主营业务为商品销售、典当、担保等，公司2011年中报显示资产负债率仅为26.93%、流动比率为1.92、速动比率为1.56，公司财务状况良好。其委托贷款亦可算是主营一部分。金融就是数据第2页上市公司理财也疯狂相比高于同期银行存款利率5倍以上的收益，动心的不只只是香溢融通一家公司，据不完全统计，从上市公司发布的公告来看，武汉健民，升华拜克，卧龙电气，卧龙地产，金陵饭店，ST波导，时代出版，丰华股份都曾参与过委

7、托贷款业务。且都获得了不菲的收益。持续低位的银行存款利率加上高额的存款准备金，即便作为社会资金池的银行也深受其害，资金外流，可用资金减少，为缓解被动局面，部分银行曲线揽储。2010年以来银行理财产品的数量跌创新高。据Wind资讯统计，2010年全年共发行了11843只银行理财产品，而到了2011年截至9月26日共有15856只银行理财产品，已经大幅超过2010年全年的发行数量，具体如下图所示：2010年以来银行理财产品发售数量(只)2011年银行发行理财产品数量市场占比60005000交通银行其他1

8、1.77%4000招商银行35.74%9.05%3000中国工商银行8.56%2000中国银行8.08%10000浦发银行4.03%深圳发展银行5.61%中国光大银行中国民生银行北京银行4.03%4.44%4.54%中国农业银行4.14%数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯今年以来，已有超过60家上市公司发布了投资理财产品公告，合计投资金额超过200亿元。依据公开数据显示，目前上市公司投资理财产品的年化收益大多在5%以上，均大幅高于一年期存款3.50%的利率水