我国商业银行外汇风险管理的对策研究

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1、外汇管理*我国商业银行外汇风险管理的对策研究杜淼淼，许　敏，金义旻（南京工业大学，江苏　南京　210009）摘　要：商业银行外汇风险的有效管理是我国银行体系保持稳定和汇率体制改革成功的关键，本文归纳了汇率制度改革之后我国商业银行外汇风险管理现状，结合国内外商业银行外汇风险管理研究的成果，提出适用于我国商业银行外汇风险管理的对策，包括综合应用风险计量及压力测试等技术管理工具、改进外汇资产负债配对管理、研究建立风险偏好形成机制、构建全面风险管理体系等，结合当前我国加快人民币国际化进程，对港澳跨境贸易

2、开展人民币结算试点工作，前瞻性地提出商业银行可通过增加人民币持有形成新的资产组合以规避外汇风险。关键词：商业银行；外汇风险管理；Var模型中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1007-9041-2009(10)-0041-03外汇风险是指经济实体或个人在国际经济、贸易、的收益是相对较差的；然而，相对于用大量资金弥补金融等活动中，以外币计价的资产或负债因外汇汇率外汇风险亏损的央行而言，“典型银行”的外汇活动变动而引起价值上升或下跌所造成的损益。随着我国亏损或失败的风险几乎为零。FrootK

3、.A.S.Scharfstein金融体制改革的逐步深入，商业银行实现了快速发展，andJ.C.Stein通过采用标准的全面风险管理方法，讨由于市场化进程加快，我国商业银行在外汇经营与管论金融机构的风险管理进程，旨在从企业的角度分析、理上存在的缺陷也日益凸显。衡量和管理外汇风险存在的局限性。AlmiraTu和lu一、商业银行外汇风险管理研究回顾Karasoy从银行的经营环境、外汇管理制度安排、客自从1994年全球金融衍生工具研究组提出户需求等方面，分析了在金融危机的大背景下，银行了VaR风险管理方

4、法之后，许多学者开始利用这以及银行控股公司的外汇风险管理的现状及发展方种工具来度量外汇风险。J.P.Morgan1994年出版了向。RiskMetrics风险管理系统的第一版，这个系统主要被综上所述，国外学者已经在银行外汇风险度量、用于处理市场风险。1995年4月，巴塞尔银行监督外汇风险规避等方面取得了很多研究成果，其先进成委员会提出了VaR方法的详细技术内容。国外一些著熟的外汇风险管理理论和技术工具对我国商业银行外名大学进行了大量对以VaR概念为中心和以数理统计汇风险管理提供了借鉴。从国外研究

5、成果来看，随着为基本方法的现代金融风险管理理论、方法和计算软金融市场的发展，国外银行不断丰富套期保值等金融件的研究，金融机构越来越广泛地将VaR方法应用衍生产品，其已成为主要的汇率风险管理方式，具有在金融风险管理之中，包括市场风险、信用风险和操更高的时效性、成本优势和更大的灵活性。在国外关作风险。Howton.和Steve.B.Perfec研究利用资产组合于外汇风险管理研究文献中，VaR（风险价值）作为讨论美国银行外汇风险头寸。研究结果表明：通过进一种风险测量的定量分析工具，近年来被国际金融领行

6、外汇资产选择，可以大大减少外汇风险。产生于预域认可并广泛应用于各种金融风险测量。期汇率波动的实际外汇资产收益平均为正数，但是产值得反思的是：这些研究均建立在银行的资产负生于利率超额波动的收益一般为负数；尽管总的资产债保持很好的流动性的基础之上。近年来，国外金融组合收益为正数，但是如果经过风险调整之后，银行机构因流动性泛滥而进行高杠杆运营，最终导致金融收稿日期：2009-08-17作者简介：杜淼淼（1972-），女，江苏人，南京工业大学硕士研究生。许　敏（1964-），男，江苏人，教授，供职于南京

7、工业大学。金义旻（1987-），女，江苏人，南京工业大学硕士研究生。*本文得到江苏省软科学基金项目（项目编辑：BR2008051）和南京工业大学青年教师学术基金的资助。2009年第10期41外汇管理危机，信用风险和市场风险共同作用而引起流动性危行。机，结构化金融产品损失惨重。因此，需要进一步研（三）外汇风险的识别、计量、监测、控制能力不足。究和反思VaR等量化风险工具的应用时效和局限性。从20世纪70-80年代开始，国外商业银行就已此外，结构化衍生金融产品在提供避险功能的同时，经普遍使用敞口头寸

8、计算市场风险，如花旗、汇丰等也因其过度创新而难以估值，其风险复杂性高、隐蔽国际化大银行的全球外汇业务风险敞口就控制在1000性强、计量难度大，给外汇风险管理研究提出了新的亿-2000亿美元。而我国银行则是近年才开始尝试课题。计算风险敞口，有些商业银行甚至不能准确算出本行我国学者大多是从外汇风险管理狭义的汇率角度所承担的单一货币的敞口头寸和所有外币的总敞口头展开研究，即从汇率及汇率风险的一般原理出发，分寸。据估算，国内商业银行的实际敞口头寸即便不含析汇率风险的形成、分类、如何识别以及汇率风险对注资