对发展我国风险投资的探讨

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1、西南财经大学硕士学位论文对发展我国风险投资的探讨姓名：黄文黎申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：张合金20040401摘要知识经济时代的到来，使风险投资在我国经济建设中扮演越来越重要的角色。知识经济是一种以知识资源为基础的经济形态，是一种以知识为主导的经济，科学成果转化为生产力，形成高新技术产业，最大的特征就是高新技术与资金的双向密集。风险投资是高技术产业中的一个资金有效使用过程中的支持系统，是一种科研、企业和金融有机结合的投资体制，是在市场经济体制下支持科技成果转化的一种重要手段。美国九十年代以后的经济一直保

2、持强劲增长，科学技术成为经济发展的首要资源，高新技术产业成为了带动经济增长的“火车头”，在知识与经济之间需要一个桥梁，这一桥梁就是“高科技产业化”在这种知识大背景下，哪个国家掌握了高科技优势，哪个国家在高科技产业化中领先，哪个国家就掌握了经济发展的主动权和国际竞争力的领先。因此，风险投资不失为一种适合高科技发展的新型投资方式。一、本文选题的目的与意义风险投资最早出现于18世纪末20世纪初期。1946年哈佛大学商学院教授GEORGEDORITOS和新英格兰地区的一些企业家共同组织成立了美国研究与发展公司，风险投资开始

3、专业化和制度化。高科技是提高并实现投资效益的重要手段，也是一个国家经济走向成长阶段的重要支柱。但是，高科技成果只有转化为现实生产力，才能提高和实现投资效益。实践证明，高科技产业化的有效途径是发展风险投资。而我国的现状是在形成高科技产业过程中，出现了高新成果“相对过剩”与资金投入严重短缺的反差状况。长期以来，我国的科技成果推广率徘徊在“20%-50%”之间，科研成果转化率低，除体制方面的原因外，资金力度不够也是出现这种反差的一个主要原因。随着我国金融体制改革的深化，银行与证券、银行与信托实行了分业经营。银行正向真正的

4、商业银行方向发展，商业银行的性质和自身发展的需要将推动银行同科技的结合，风险投资是实现这一结合的最佳形式。我国己经加入了WTO，中国金融业面临着金融全球化的新挑战，我国必须加快资本市场的改革步伐，使我国资本市场成为风险投资孕育和成长的土壤。在国务院关于深化科技体制改革的决定中，提出了八项保障性措施，其中就包括积极探索发展风险投资机制，促进科技成果转化。科技部部长朱丽兰阐明了建立风险投资机制的必要性。由此可见，我国发展风险投资已具备了良好的政治、社会环境。因此，我们应当借鉴美国、西欧等发达国家风险投资的先进经验，结合

5、我国实际情况，制定适合我国发展风险投资的运行模式，开拓风险资金的来源，构建风险投资公司。二、论文的主要内容第一章探讨我国发展风险投资的必要性和可行性本章通过分析经济学家对风险投资的定义，归纳出风险投资的内涵特点。首先，指出加大对高科技的投资是知识经济的要求，实现了资金与技术的融合;其次，对高科技投入的现状呼唤风险投资;再次，风险投资的特点决定了它是促进高科技发展的有效方式。最后，从政治、经济、社会等方面指出我国己具备发展风险投资的有利条件，风险投资得到社会各界、政府的日益重视。改革开放20多年来，宏观环境十分有利，

6、我国发展风险投资面临着良好的机遇，我们只要克服或采取变通手段绕过现存障碍，发展风险投资完全可行。第二章了解国外风险投资经验和国内风险投资现状首先对美国、西欧、日本等国的风险投资业的发展模式及采取的鼓励措施进行了概括描述，并对国外风险投资的基本特点进行比较。通过比较，我们了解到市场经济条件下对风险投资的宏观调控，既有共同的规律可以遵循，又有不同国情条件下采取的不同措施。只有将二者有机的结合起来，才能达到调控社会资本总量和结构，以利于社会经济稳定协调发展的目的。其次，我们对国内风险投资现状进行分析，我国现行投资体制在许

7、多方面不适应社会主义市场经济的要求，风险投资业的规模较小、缺乏动力机制、缺乏约束机制、风险投资公司缺乏管理观念、投资受到社会政治经济环境的制约，一些深层次的矛盾日益暴露出来，进一步深化投资体制改革依然是一项紧迫的任务。第三章探究我国风险投资的运行模式及构建本章分成四个部分第一部分概述了我国风险投资的运行模式。这一模式包括主体，即风险资本的来源方，它主要包括国家、银行、居民、外国投资者;客体，指从事研究与开发的风险企业;风险资本的组织形态，是风险投资公司，它负责向风险企业进行投资。退出机制，在投资公司投资创建的风险企

8、业成熟后抽回增值后的资金，是风险投资业正常运转的关键环节。第二部分具体阐述了我国应怎样通过组建多层次的科技开发银行和积极发展风险投资基金来开拓风险资金的来源。首先，高新技术投融资方式主要面向市场融资，市场融资方法有向银行贷款、发行债券、向企业组织和向外国政府等借款。在现有情况下，对于有高风险的高新技术产业来说，这些融资方式都比较困难，建议设立我国高新技术开发