金融金融论文范文-阐述金融发展与中小企业信贷约束理由论文

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1、金融金融论文范文:阐述金融发展与中小企业信贷约束理由论文金融发展与中小企业信贷约朿理由论文摘要：本文选取我国中小企业板2004年至2012年所有在深交所进行交易的上市公司为样本，对金融发展水平与中小企业贷款规模之间的关系进行探讨。研究发现：地区金融发展水平与中小企业贷款规模呈现正相关关系；考虑产权属性，随着金融发展水平的提升，与国有企业和比，非国有企业面对的融资约束下降更快；而政府干预弱化了金融发展水平对中小企业贷款规模的正向影响。关键词：金融发展信贷约束信贷规模政府干预一、引言随着国内经济水平的

2、高速攀升以及产业的快速升级，中小企业已经成为我国国民经济屮不可取代的组成部分和推动力量。在我国经济转型期，市场经济竞争加剧，中小企业得以健康稳定发展的前捉条件就是有充足的资金來源，因此中小企业融资约束理由亟待解决。中小企业的贷款可获得性与企业资质、金融发展状况和政府干预息息相关，然而它们Z间存在何种和关关系，值得我们深入探讨。结合我国实际状况，我国金融发展水平相对市场化程度还比较低，利率的市场化改革刚刚开始，存贷利率初步放开，整个金融机构信贷资源配置受宏观调控的影响比较大。因此，金融发展水平作为外

3、部环境的重要表征，其如何影响中小企业的贷款规模以及影响程度如何，都值得本文对此进行探讨。与欧美国家趋于成熟的金融市场不同，我国的金融体系于20世纪70年代末至90年代初才逐步建立和发展起来的，相对來说不太健全，它的显著特征就是政府干预。目前，超过一半的上市公司都间接或直接的受到政府的制约。与非国有企业不同，国有企业由于其特殊的官方背景，在政策支持、财政补贴、融资、税务、技术等方面都有着得天独厚的优势。考虑政府干预与企业产权属性的不同，金融发展水平的提升对于中小企业面对的信贷约朿又有着怎样的影响？对

4、此，木文进行了相关探讨。二、文献综述(一)金融发展水平的推动作用由于区域经济发展的不平衡，经济、金融发展水平也有着显著的地区差异(李增泉，2008)o对于金融发展的推动作用，国外学者WalterBagehot(1873)认为,金融系统的发展对于提高资源投资效率和推动资金融通具有积极的影响作用。Shaw>McKinnon(1973)针对发展屮国家的研究提出，市场经济的不断完善是金融发展水平得以提高的前提条件，而金融发展水平的不断提高乂是市场经济前进的动力基础。Beck(2003)等通过对金融发展比较

5、滞后国家的那些企业进行研究，认为金融发展水平的落后使得企业的融资效率也普遍偏低。对此，国内学者也进行了诸多和关研究。多数学者都认为，金融发展水平的提高有利于企业贷款的获得，以及融资约束的缓解(李斌、江伟，2006；顾乃康、孙进军，2009)o朱凯、陈信元等(2009)在对企业融资约束的影响因素分析中，以信息不对称理论为基础，并考虑金融发展水平与审计意见的交叉作用，发现企业面对的融资约束与其所处地区的金融发展水平和关，金融发展水平越高，企业面对的融资约朿越低。沈红波等(2010)以及况学文等(201

6、1)从投资——现金流敏感性角度出发进行研究，认为金融发展水平的提高以及市场化程度的加深能够有效地缓解企业面对的融资约束。(一)公司属性的影响从企业自身属性方面來说，国有企业与非国有企业由于产权属性的不同，所面对的信贷约束也有着显著的差异。国有企业在税收政策、合同竞标、信贷等方面都有着得天独厚的优势，其屮常见的就有国有银行的优惠信贷政策(Fisman,2001；Brand&Li,2003)oBrandt等(2003)在对城镇以及私营企业的负债情况展开调研之后，了解到在保证其他因素一定的前提下，其与国

7、有企业相比，能够从银行得到融资机会的概率更小，融资的金额更少,而且往往会受到各种贷款约束。Pschwab>Arrow以及Fafchamps(2005)在对银行借贷状况进行研究的过程屮发现，银行倾向于向其认识更加清楚的某些特定群体发放贷款。在我国，银行机构对国有企业的认识更为清晰透彻，故在相同条件下，国有企业比民营企业更加容易获得银行贷款。Firthetal.(2009)的研究也指出，在我国银行给企业发放贷款的决定因素屮，国有产权属性使得企业更加容易获得贷款。国内学者的研究中，柳银军和李懋(2002

8、)从企业借贷成本方面进行研究发现，与政府保护和支持下的国有企业相比，私有产权的民营企业的融资成本相对较高，贷款约束更为严重。迟宪良(2006)也提出，目前银行只能通过提高信贷约束条件来确保自身资产的安全系数，这无形中就将大部分的中小企业排除在准入制度外。李懋等(2009)对民营企业借贷理由进行的研究也指出，民营企业的借贷受到银行的所有制歧视。(一)政府干预的影响从外部政府干预来说，Berlin(1999)通过对一些金融发展水平相对较低的国家的市场特点进行研究得出，这些国家市场经济和