中国股票市场与经济增长的相关性研究.pdf

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1、学校代码：10036金融学硕士学位论文中国股票市场与经济增长的相关性研究学位类型：学术型论文作者：王振华学号：20141101448培养学院：保险学院专业名称：金融学指导教师：徐高林副教授2016年5月万方数据AStudyoftheRelevancybetweentheStockMarketandEconomicGrowthinChina万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的

2、作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采

3、用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要股票市场与经济增长的相关性问题具有重要的现实意义，它可以反映经济增长与股票市场的发展潜能。中国股票市场在成立后的20多年里，经历多次的巨幅震荡，而经济增长速度始终处于高位。中国股市与经济增速是否存在相关关系？如果相关，作用方向、程度以及作用机理又是怎样的？这些问题的答案，对于中国股票市场和经济发展，都举足轻重。本文首先梳理了国内外关于股票市场与经济增长相

4、关性的研究成果，然后阐释了股票市场和经济增长的基本理论，进而从理论上分析论证了二者的关系。然后选用1996年到2015年我国经济发展与股票市场的季度数据，进行Granger因果检验和脉冲响应函数分析，以探究中国经济发展与股票市场的关系。实证分析后，本文得到如下结论：我国股市与经济增长之间具有长期均衡关系，股市规模指标和上证指数是经济增长的Granger原因，而经济增长指标不是股市指标的Granger原因。脉冲响应分析后可以证明:股市的发展短期内对经济增长有一定的促进作用，但长期来看，这种作用是比较微弱的，甚至有可能表现

5、为负向影响。这是由于中国股票市场目前仍然非常不健全，股票市场与经济增长相互作用的传导机制中存在很大的不确定性。所以，当前条件下，通过发展股票市场来带动经济增长的做法是不可行的。当务之急是建立一个健全、成熟、高效、稳定的股票市场。关键词：股票市场，经济增长，实证分析万方数据AbstractThestudyoftherelevancybetweenstockmarketandeconomicgrowthhasimportantpracticalsignificance,becauseitcanreflectthepoten

6、tialofeconomicgrowthandstockmarketdevelopment.ForChina,intheabout20yearssincetheestablishmentofthestockmarket，ithasundergoneseveraltwistsandturns,butChinaalwayskeepsatahighrateofeconomicgrowth.IsthererelevancybetweenthestockmarketandeconomicgrowthinChina?Ifthere

7、is,whatisthedirection,extentandmechanism?Theanswerstothesequestions,areveryimportanttobothChinesestockmarketandtheChineseeconomy.Afterconsultingthedomesticandforeignscholarsonthestockmarketandeconomicgrowthbetweenthetheoreticalandempiricaltestingliterature,Iexpl

8、ainsometheoriesaboutthestockmarketandeconomicgrowth，andanalyzetherelationshipbetweenthetwotheoretically.ThenIchoosedataofeconomicdevelopmentandthestockmarketfromthe19