我国居民金融资产配置的宏观影响因素分析.pdf

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1、我国居民金融资产配置的宏观影响因素分析学位类型：专业学位论文作者：韩春雪学号：20141810535培养学院：金融学院专业名称：金融硕士指导教师：齐天翔教授2016年5月万方数据TheAnalysisofHowMacroFactorsAffecttheResidents’FinancialAssetsAllocation万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本

2、文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩

3、印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要近年来，我国在经济发展领域已经取得了卓越的成就，国家富强使得百姓生活也有了日新月异的变化，收入增长迅速，持有的金融资产规模日益壮大，同时，居民在金融产品投资方面也有了更多选择。本文拟自宏观角度入手，找出居民部门的各类金融资产占比变化及其原因。文章的主要内容分为六个部分：绪论是开篇的第一部分，阐述问题产生的背景及研究意义、方法、整体框架等。第二部分是文献综述，从

4、当前居民金融资产配置微观宏观两个研究领域的结论或结果加以总结和评述。第三部分介绍我国学者对于居民金融资产的估算方法以及资金流量表中居民部门的流量金融资产配置的特征。第四部分，拟从三个部分就常用宏观经济指标、居民的状态感知以及制度层面因素对居民金融资产配置进行分析。第五部分就经济增长，通货膨胀，宏观经济景气程度与心理因素（包括对收入、物价的满意程度和预期）的影响进行实证分析，得出结论是：经济增长对于居民持有现金和储蓄等货币类资产的影响较小，通货膨胀对于居民手持现金的影响并没有通过收入、资产的收益与风险渠道体现出来；其

5、次，通货膨胀和宏观经济景气程度在一定程度上影响了居民债券的持有；再次，经济增长和宏观经济景气程度对居民的股票持有也具有影响。除此之外，资产选择的替代效应也在发挥了一定作用。另一方面，宏观经济运行通过影响居民的主观感受与预期使得居民有调整金融资产结构的意愿，为当未来收入信心指数上涨时，城镇居民会较少储蓄；当居民对当前物价比较满意时，他们会较少储蓄，并且还会减少股票购买；预期未来物价升高会促使居民减少储蓄，相对地，其购买股票的意愿加强。最后，第六部分基于前文研究和结论，给出相关政策性建议。关键词：居民金融资产配置，经济

6、增长，通货膨胀，居民状态感知，制度变迁I万方数据AbstractInrecentyears,China'seconomicdevelopmenthasmaderemarkableachievements,andresidentsalsohaverapidchangesoflife.Householdincomehasgrownrapidly,withexpandingholdingsoffinancialassetsandmoreandmorechoicesofdiversifiedfinancialproduct

7、s.ThispapertriestoconfigurehowfinancialassetsstructureofChineseresidentsaffectedbythemacro-levelfactors.Specificresearchincludesafewsections:Thefirstpartisanintroduction,focusingonthebackgrounds,frameworks,researchmethods,articlesandsoon.Thesecondpartisthelite

8、raturereview,listingtheconclusionsorachievementsaboutresidents’financialassetsallocationsbasedonmicroandmacrofactors.ThirdpartintroducesthemethodsofChinesescholarsestimatingresiden