创业板上市公司财务风险评价研究

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1、声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。论文作者签名：姿丛日期：2013、‘、5关于学位论文使用权的说明本人完全了解太原理工大学有关保管、使用学位论文的规定，其中包括：①学校有权保管、并向有关部门送交学位论文的原件与复印件；②学校可以采用影印、缩印或其它复制手段复制并保存学位论文；③学校可允许学位论文被查阅或借阅；④学校可以学术交流为目的，

2、复制赠送和交换学位论文；⑤学校可以公布学位论文的全部或部分内容(保密学位论文在解密后遵守此规定)。签名：查丛日期：汹3161量导师签名：查三三叠日期：垄!三!亟!皇创业板上市公司财务风险评价研究摘要作为活跃性与发展前景俱佳的公司类型，中小型公司由于受到资本规模等因素的制约普遍存在融资难的问题。直至2009年，深圳证券交易所设立的创业板市场在一定程度上缓解了这些公司融资难的问题，同时也为投资者开辟了新的投资渠道。但中小型公司大都还面临着根基弱、所处环境竞争激烈的现状，上市之后，更由于其处于成长期，经营稳定性相对较差，无论是在筹资、运营方面还是在投资回报、现金流

3、方面都将面临较大的风险。因此，如何客观合理的评价创业板上市公司的财务风险水平，并采取有效的防控措施，就成为当前创业板上市公司研究中亟待解决的重要问题。现行的财务风险评价体系大都是针对主板上市公司的，对于具有高风险高收益、科技含量高、股权相对集中等特征的创业板上市公司来说，并非都适用。因此，结合我国创业板市场的实际情况，构建针对创业板上市公司的财务风险评价体系，不仅可以帮助利益相关者客观的评价创业板上市公司的财务风险状况，进而做出相对正确的决策，还有助于监管部门实施有效的监管措施。本文从分析创业板市场及其上市公司的特征入手，阐述了进行创业板上市公司财务风险分析

4、的客观必要性。以可拓学理论为指导，识别出创业板上市公司面临的主要财务风险类型。通过借鉴相关学者在上市公司财务风险评价方面的研究成果，结合我国创业板上市公司财务风险的实际情况，对多种综合评价方法进行比较分析后，最终构建了基于突变级数法的我国创业上市公司财务风险评价指标体系及计量模型。然后，以在创业板上市T的95家制造业的公司为例，运用所构建的创业板上市公司财务风险评价体系对各样本公司的财务风险状况进行了综合评价，验证了本文所构建的评价体系的可操作性。最后，在分析各样本公司财务风险评价结果的基础上，结合本文理论部分的内容，提出了相关的对策与建议。本文的创新点：(

5、1)本文通过分析创业板市场及其上市公司的特征，以可拓学理论为指导，识别出了创业板上市公司面临的主要财务类型，构建了基于突变级数法的创业板上市公司财务风险评价指标体系及计量模型。(2)本文运用突变级数法对样本公司财务风险状况进行了应用研究，对评价结果进行了分析，验证了本文构建的基于突变级数法的创业板上市公司财务风险评价体系具有较好的可操作性。关键词：创业板上市公司：财务风险评价；突变级数法ResearCn0n■lnanClal1^●1n●●RiskEvaluationofCompanGEl。bEAbstract：Asthecorporatetypeofsupe

6、rbactiveandProspect，SMEs，butarerestrictedbythefactorssuchasthescaleofcapital，havetofacefinancingproblem．Until2009，GEMmarketestablishedbytheShenzhenStockExchangetosomeextentalleviatethefinancingproblemofthesecompanies，alsoopenupnewinvestmentchannelsforinvestors．ButMostoftheSMEsalsof

7、acewithstatusquoofweakfoundationandthehighlycompetitiveenvironment，afterlisting，becauseofitsinthegrowth，relativelypooropermingstability,whetheritisintermsoffinancing，orinvestmentoperations，cashflowwillfacegreaterrisk．Therefore．howtoobjectiveandreasonableevaluationofthe1eveloffinanc

8、ialriskofcompanieslistedon