农工企业纵向一体化对企业价值影响的研究

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1、中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：KJ2010120201015硕士学位论文农工企业纵向一体化对企业价值影响的研究作者姓名：施雪瑞学科专业：会计学指导教师：綦好东（教授）培养院系：会计学院二○一三年四月十日AStudyofHowVerticalIntegrationAffectsValueofAgricultureandManufactureIntegrationEnterprisesADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：ShiXueruiSuperviso

2、r：Prof.QiHaodongSchoolofAccountancyShandongUniversityofFinanceandEconomics中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：KJ2010120201015硕士学位论文农工企业纵向一体化对企业价值影响的研究作者姓名：施雪瑞申请学位级别：管理学硕士指导教师姓名：綦好东职称：教授学科专业：会计学研究方向：财务会计理论与方法学习时间：自2010年9月1日起至2013年6月30日止学位授予单位：山东财经大学学位授予日期：2013年6月山东财经大学学位论文独创性声明本人声明所呈

3、交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：日期：年月日山东财经大学学位论文使用授权声明本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送

4、和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日山东财经大学硕士学位论文摘要农业作为我国的基础产业，在国民经济中占有举足轻重的地位。农工一体化企业（简称农工企业）作为将农产品生产、加工、运输、销售结合在一起的各种专业化和综合性企业，通常是农业企业中的龙头企业。农工企业纵向一体化对企业价值的影响，不仅关系到农业企业战略的决策问题，也关系到我国农业产业的发

5、展。本文对农工企业纵向一体化对企业价值影响进行研究，研究具有现实意义。纵向一体化战略正被越来越多的企业采纳以提升企业竞争力，但不同行业纵向一体化对企业价值影响是不同的。纵向一体化是指企业在原有业务基础上，不再仅从事产业链的某个阶段，而是扩展至产业链的多个阶段，形成一个更加完整的体系，通过企业内部的组织取代外部市场来组织生产经营。纵向一体化主要分前向一体化和后向一体化两种模式。纵向一体化可以为企业带来成本的节约、企业的防御性市场力和进攻性市场力提高等收益。纵向一体化的成本为企业的弹性降低、管理成本上升、磨合成本提高以及资本需求增加。本

6、文从不同的视角包括经济学视角、财务学视角、管理学视角和价值链视角对公司价值创造和价值评估进行探讨，经济增加值是符合价值链视角下衡量企业价值要求的财务指标。农工企业的价值增值机理为：农工企业的交易成本下降、契约风险降低、深加工环节提高农产品的价值增值程度、农产品物流速度加快以及价值链协作能力提高。基于理论分析可以得出，纵向一体化有助于农工企业价值增值。本文选取增加值指数（VAS）作为衡量企业纵向一体化程度的指标，经济增加值（EVA）作为衡量企业价值的指标，引入公司规模和股权性质作为控制变量，选取25家农工企业为样本公司，以2007-2

7、011年为研究区间，对农工企业纵向一体化程度与企业价值的相关性进行实证分析。实证结果表明，农工企业的纵向一体化程度与企业价值呈显著的正向相关关系，得出的基本结论是：纵向一体化有助于农工企业价值增值。在此基础上提出农工企业纵向一体化发展、农工企业进行管理创新和政府引导和支持农工企业发展的政策建议。关键词：农工企业纵向一体化价值创造经济增加值价值链iAbstractAbstractAsthebasicindustryofourcountry,agricultureoccupiesthepivotalpositioninthenation

8、aleconomy.AgricultureandManufactureintegrationenterprises(A&Menterprisesforshort)areprofessionalandcomprehensiveenter