关系资本投资、研发投资与民营企业绩效——基于中国民营企业抽样调查数据的研究

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1、学校代码：10036剧矽}芗亏(节贸易声学硕士学位论文关系资本投资、研发投资与民营企业绩效——基于中国民营企业抽样调查数据的研究培养单位：专业名称：研究方向：作者：指导教师：完成日期：国际商学院会计学国际会计宋谷予雷光勇教授二。一三年三月箩莲”一隅矗。餐OntheRelationshipbetweentheRelationshipCapitalInvestmentR&DInvestmentandEnterpnSeS7■‘■一■'Performance——EvidenCefromNation-widePrivate一·‘●’FnterprisesSurvey学位论文原创性声明本人郑重声

2、明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：寄磊哥必／弓年厂月如日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学

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4、视角研究其影响因素和经济后果，而没有考虑二者之间的互动机制、对企业绩效的影响。本文的创新之处在于：在全国工商联等部门发起获得的《私营企业调查表》数据库基础上，结合中国各省市的企业治理环境数据，本文试图对以下问题展开研究：民营企业关系资本投资和研发投资分别对企业绩效产生怎样的影响?关系资本投资对研发投资是否产生影响，从而改善企业绩效?在不同的治理环境和融资约束条件下，关系资本投资、研发投资与企业绩效三者之间的关系是否发生改变。结果表明，在不考虑治理环境和融资约束的条件下，关系资本投资、研发投资对企业绩效分别均有提升作用，关系资本投资增强了研发投资对企业绩效的正向作用。分别考虑企业治理环

5、境和融资约束的条件下，当企业面临的治理环境越差，关系资本投资对企业绩效的正作用越强，但治理环境对研发投资与企业绩效之问关系的影响并不显著。治理环境越差，企业面临的融资约束越小，关系资本投资对研发投资与企业绩效之间的促进作用越强。考虑治理环境和融资约束的共同影响下，处在治理环境好且融资约束强的企业，关系资本投资的增加使研发投资对企业绩效产生负作用。对于这样的民营企业，企业家应将更多的资源使用在内部的技术创新上，而不是增加对外的公关、招待费用，如果过度使用关系资本投资不仅不会增加企业绩效，反而可能使企业失去竞争力。但是，对治理环境差且融资约束强的企业来说，研发投资自身可能对企业绩效产生负

6、作用，但这一负作用可以通过关系资本投资得以改善，并使研发投资对企业绩效产生正作用。对这样的民营企业而言，企业家应该关注关系资本投资为研发投资带来的产权保护的替代机制，综合使用关系资本投资和研发投资，从而达到提升企业绩效的目标。关键词：关系资本投资，研发投资，企业绩效ABSTRACTDuringthelast30years，Chinapersistinitsopening-uppolicyunremittingly,which1eadstothesoundandfasteconomicgrowthofprivateenterprises．Nevertheless．theinternal

7、andexternalconditionsforthesustainabledevelopmentofthoseenterprisesarestillfragile．Technologicalandorganizationalsysteminnovationsareendogenousimpetusfortheirdevelopment．Meanwhile．confrontedwiththeuncertaintiesintheexternalenviron