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1、。“”一、被误读的企业集团司为主体联结而成的权益联合体母子公司控制关系的“”“”,、形成基础主要是资本关系或投资关系包括直接间现实中,人们常常将集团公司混同于企业集团,可事实接或合并拥有&∋以上权益性资本的投资关系而形成的母上集团公司在整个企业集团中仅仅是扮演母公司或控股公子公司,也包括根据章程或协议持有被投资企业&∋以上司的角色,而企业集团则是由两个或两个以上的企业组成的表决权或有权控制被投资企业的财务经营政策或有权任免。,命运共同体,维系这个命运共同体的基础或纽带在不同时董事会等类似权力机构的多数成员可见虽然投资关系与。,代有不同的理解控制关系
2、是有联系的并且在多数情况下投资关系与控制关,,世纪!年代中期以前学界和实务界普遍认为企业系是等价的但简单地将二者划上等号的做法也是不恰当“”。,而且投资份额与表决权或控制权份额也是有差别的,集团是以经济要素的长期合作关系为基础建立起来的的如“”按照当时的理解,当∀企业投资于#企业时,不管投资的数国际上所谓的一股多票现象导致了较少的投资份额可以。,额是否达到控制水平,均构成集团的成员∃或者当获得较大的甚至拥有控制权的表决份额因此从现实情况∀企业基,“。于技术、管理、产品等生产要素而与#企业签署长期合作协看从控制关系”角度来理解企业集团也许是最恰当的议
3、时,不管两者是否有投资关系,都成为了企业集团的成。,员鉴于合约关系主体地位或亲疏关系的差别企业集团二、集团化趋势的背景被理解为是一个多层次合约关系组成的组织结构。这个组织结构一般由核心层、紧密层、半紧密层和松散层组成。其很,,明显从单体企业到集团化是一个趋势而推动这个%、中核心层是在产业链中位居主导地位具有投资中心功%趋势的背景或成因主要有如下三个方面、,,、。,能实力强大的企业可以是大型生产或流通企业也可以(企业规模大型化趋势随着经济的发展企业的经营是资本雄厚的控股公司∃紧密层企业是核心企业投资入股并规模越来越大。规模的大型化主要借助于经济学上常说的
4、资达到控股的或核心企业长期承包或长期租赁的企业∃半紧本积。累与资本积聚来实现资本积累就是将剩余价值或净利、、、、密层企业一般是由核心企业以资金设备技术专利商标润留存在企业实现资本化,其推动规模扩张的速度较慢∃资、等作价投资参股或紧密层企业全资控股的企业∃松散层企本积聚是若干单个资本的联合,其推动规模扩张的速度快、业是与核心企业没有资产关系但有稳定经营业务关系的企能力强。尽管多数企业以积累与积聚并举,但现代企业更热、。,业或紧密层企业半紧密层企业参股的企业衷于以上市和并购为主要方式的资本积聚并直接导致了拥,国际上所流行的以。随着我国经济与国际经济逐步接轨
5、有控制权的子公司的增多和集团化经营的趋势增强“”,、。产权关系来理解企业集团逐渐为我国学者所接受这显企业多元化经营趋势面对日益增大的经营风险和然是一个历史性的进步。企业集团肯定是一个由母子公司竞争强度,许多企业会选择多元化经营战略。由于单体企业组成的权益集合体,但形成母子公司的经济基础可能并不往往难以适应多元化经营的需要,因而借助多个法人组织仅仅是产权关系。迄今为止,有关产权的概念也还不十分清以实现多行业或产业的有效组合,就成为多元化经营企业的,。。晰并且产权关系也并不必然地导致母子公司关系必然选择笔者认为,企业集团应是以控制关系为基础、以母子公)、
6、企业避税的倾向。从避税角度考虑,单体企业要比··∗+财务与会计理财版,&理论讲堂黔−.−/日0∀//12−3一−4。,集团化企业具有更明显的避税劣势一方面转移定价避司在确定重要财务事项时,可以采用定性和定量两类标准,、。税避税港等避税方式只有在集团化经营模式下才能实现但不管采取何种标准,子公司的战略与目标、财务预算与决,另一方面∗年开始实施的新企业所得税法将总分公司算、对外投资、担保、长期筹资、产权变更、资产重组、债务体制的企业的纳税方法由分支机构独立申报纳税改为由总重组、经营者业绩考核、收益分配、会计政策和估计及其变公司集中纳税,这对分支
7、机构设,更、、立地地方利益有很大影响财务信息系统的开发与设计薪酬制度等重要财务事项必将推动地方政府强化对子公司的审批体制而弱化分支机都需由母公司终极决策。,。构的审批体制从而推动集团化经营的趋势从流程上看,子公司重要财务事项的决策流程要延伸到母。采取的方式有审批制、公司的董事会或类似决策机构核三、集准制和备案制三种。从程序上说,审批制与核准制是有差别团内部的财务体制选择及运作方式“”、“%的审批制一般要经过批准项目建议书可行性研究”“”,“相关文献中关于企业集团内部财务体制的选择的常见报告和开工报告三个环节而核准制只有项目申请报”。,提法有集中型、分散
8、型、集中与分散结合型三种。这个提法告一个环节相对而言审批制要比核准制和备案制的集。,,大致开始
