人民币内外价值偏离的原因及对我国经济的影响研究

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1、论文作者签名：叠盆选指导教师签名：兰二壑：芝匕论文评阅人1：评阅人2：评阅人3：评阅人4：评阅人5：答辩委员会主席：委员1：委员2：委员3：委员4：委员5：盟!圣圈盘丕!登圈迸亟塑ResearchontheCausesofRMB’SExternalandInternal吻lueDeviationandtheInfluence0ntheChineseEconomyAuthor’Ssignature：一●■●bupervlsor7Sslgnature：Thesisreviewer1：Thesisreviewer2：Thesisreviewer3：Thesisreviewer4．The

2、sisreviewer5：Chair：(Committeeoforaldefence)Committeeman1：Committeeman2：Committeeman3：Committeeman4．Committeeman5：Dateoforaldefence：川2㈨9Ⅲm1¨¨jj■1_㈣9㈣2⋯2洲Y浙江大学研究生学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得迸姿态堂或其他教育机构的学位或证书雨使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所

3、做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：芬公骗签字日期：)。傍年6月7日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解澎婆盘堂有权保留并向国家有关部门或机构送交本论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权澎姿盘堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。‘保密的学位论文在解密后适用本授权书’／7、、学位论文作者签名：删导师签名：鞭、’乙签字日期：如t≥年G月1日签字日期：知l肄6月}日摘要按照购买力平价理论，一国货币的对外价值和对内价值应该呈同方向变动。一般而言，货币的对外价

4、值以名义有效汇率表示，对内价值以国内一般物价表示，所以一国货币名义有效汇率升值的同时国内一般物价应下降，反之亦然。基于近几年我国人民币汇率及国内CPI、资产价格的表现，发现人民币存在对外升值对内贬值的货币现象，这种内外价值的偏离不符合经济学经典理论。在对人民币外升内贬的现象进行深入研究前，首先需要了解各个时期人民币内外价值的走向，并探讨国际上其他国家是否存在此种货币现象。在此基础上，开始具体分析出现人民币外升内贬现象的原因，以及对我国经济的影响。本文首先对1978年至今的人民币内外价值走势进行了梳理，将人民币名义有效汇率和CPI、资产价格表现进行了归纳整理并分成了8个时间段，发现

5、2个时期中存在人民币外升内贬的现象。随后通过对32个发达国家和10个新兴经济体国家货币的月度名义有效汇率和CPI数据进行作图分析，发现货币外升内贬的现象也存在于其他国家，发达国家货币内外价值偏离多发生于上世纪80年代至90年代，而新兴经济体国家货币则发生于上世纪90年代后。接着，本文针对我国人民币外升内贬的货币现象进行了直接原因和深层原因分析，认为人民币升值预期、货币供应量、国际收支持续双顺差和经济增长直接作用于人民币内外价值偏离，而涉外经济体制不对称、生产要素价格长期被低估、经济发展失衡和购买力理论的假设限制是隐含在背后的深层原因。对于国际收支双顺差原因，本文从外汇储备的角度进

6、行了实证分析，发现人民币名义有效汇率与CPI之间存在相互影响，而外汇储备在大于9个月的长期内对人民币名义有效汇率有正向作用，对CPI的影响则通过货币供应量间接发生。然后本文分析了人民币外升内贬对我国经济的影响。通过研究认为人民币外弁内贬对包括进出口贸易、外商直接投资、出口企业利润、就业和经济增长等方面的宏观经济虿不烈影。茂．雨旦容易诱发星际游资的冲击，并对我国货币政策蘸实施带来挑战。最后根据上述分析，本文给出了一定的政策建议。本文的主要研究成果有：(1)对人民币内外价值走向按照时间进行了归纳整理，对各个国家货币的内外价值进行了比较，发现外升内贬并不单单存在于中国，这给我国的政策制

7、定提供了经验教训。(2)分析了人民币外升内贬的直接原因和深层原因，并从国际收支视角进行了实证分析。(3)人民币外升内贬对我国经济的影响弊大于利，需要制定政策来应对。关键词：内外价值偏离外升内贬国际比较原因分析经济影响对策建议ABSTRACTAccordingtothetheoryofPurchasingPowerParity,theexternalvalueandinternalvalueofanationalcurrencyshouldchangetowardthesamedi