解读今晚非农紧抓黄金交易机会

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1、今晚，年内至今最为重要的一个非农之夜就将登场，此次非农数据将是在美联储9月利率决议之前最为重要的经济数据。目前市场预期美国8月非农就业岗位料增加18万个，失业率料持稳在7.4%。隔夜受益于欧洲央行决议和美国数据的共同影响，美元在非农前先拨头筹，黄金、白银等贵金属则出现大幅回落。而今晚的非农之夜，美元能否更近一步，黄击白银会否再度走低，无疑值得投资者拭目以待。从目前投行对非农数据的预判和解读看，似乎可以用“不公平”三字形容。不少投行都认为，如果非农数据好于预期，将基本敲定美联储9月缩减的QE的可行性。而如果出现非农不及预期的情况，不少投行则仅仅表示称，只要数据不是差

2、的离谱，可能都难以阻止美联储9月缩减QE的决定，何为差的离谱，至少要低于上个月的数据，甚至也许低于10万才能引起美联储的担忧。这种预期上的落差，尽管目前看起来较为细微，但无疑值得投资者警惕。也许，从这里，投资者可以找寻出一定意义上交易的突破口，前瞻：美国8月非农就业料增加18万，失业率持稳7.4%美国劳工部将于北京时间周五(9月6日)20:30发布非农就业报告，美联储将于9月17-18日召开政策会议。据外媒周三(9月4日)公布的调查结果显示，美国8月非农就业岗位料增加18万个，高于7月的“增加16.2万”；美国8月失业率料持稳在四年半低点7.4%，因有更多的人寻找

3、工作，这可以体现对就业市场的信心。虽然经济学家们预测8月份失业率将持稳，但相比7月，8月雇主多增加了就业机会，至就业岗位总数在170,000到200,000.从周四公布的几项非农前瞻数据看，目前市场对今晚非农的预期大体没有产生过多变化。民间就业服务机构ADPEmployerServices周四发布的报告显示，美国8月民间就业岗位增加17.6万个，尽管略逊于分析师预期，但增速仍保持相对稳定。WorldWideMarkets首席市场策略师JosephTrevisani表示，“ADP报告同官方就业数据的关联性其实不大，但产生的心理作用很强。市场已预计量化宽松政策将在两周

4、内放缓。今日的ADP数据在一定程度上巩固了这一观点。”此外，美国供应管理协会(ISM)公布的服务业报告显示，就业分项指数跳升至六个月高位，整体指数则显示服务业增速为约八年最快。鉴于美国有超过70%以上的人口受聘于服务业部门，这一数据甚至相比ADP就业数据对官方非农就业状况有更高的前瞻意义。同时，上周初请人数降至32.5万，带动4周均值降至2007年10月以来最低水平。由于近期经济数据的持续走好，尽管ADP数据略微差于预期，但考虑到近几个月ADP数据与非农数据存在一定的差异，略差的ADP数据并未对市场造成重大影响。皮尔庞特证券(PierpontSecurities)

5、首席经济学家StephenStanley表示，非农数据将一如既往地稳定。目前，市场表现不是特别激进且很谨慎。IHSGlobalInsight首席美国经济学家DouglasHandler表示，“8月非农报告不会是一个巨大的积极的报告。用人单位增加了162,000个就业岗位，但近一半是在相对低薪的餐厅和零售行业领域。周平均工作时间一样，但平均每小时工资下降。失业率从7.6%下降至7.4%并不是因为创造出更多的就业机会，而是有约近40,000人离开了劳工队伍。”国外机构分析师DouglasHandler则认为，“美国8月非农报告可能反映了建筑或制造业一个改善的情况，但并

6、不是反弹。根据美国建筑师学会建筑事务建筑订单指来看，该指数在7月继续攀升，为连续第三个月上涨。但很显然，私人建筑，住宅和商业看起来更好，但公共建筑有一些回调。”非农好坏料将决定QE前景，分项数据也存看点毫无疑问，今晚即将发布的美国8月非农就业报告将成为美联储是否会在本月17至18日的会议上开始缩减QE的关键信息。鉴于在通胀率基本维持稳定的当下，实现最大化就业已是美联储当前几乎唯一的政策治理目标，因而，可想而知非农就业数据会对货币政策前景有多大影响。由于美联储多次强调缩减量化宽松规模取决于经济数据，因此，本次非农数据势必令市场极为关注。如果数据证实就业市场继续复苏，

7、则足以令美联储在9月17-18日货币政策会议上决定开始减少购债。MizuhoCorporateBank对冲基金汇市销售部分主管NeilJones表示：“在所有主要央行会议今日结束后，汇市迅即聚焦周五的美元走势，这很大程度上取决于非农就业数据。”根据目前实施的第三轮“量化宽松”计划，美联储正在以每个月850亿美元的规模购买美国国债和抵押贷款支持债券，以便将利率维持在较低水平和刺激美国经济增长。但自从今年夏天以来，利率水平一直都处于上升趋势中，原因是市场预计美联储将在不久以后开始缩减“量化宽松”计划的规模。当然，对于今晚而言，投资者除了将密切留意8月非农数据好坏，一些

8、其他的细节