100510广发投资速递(日刊版)

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1、专业、专心、专为您[10]第085期总第1073期（日刊版）20100507/17时00分出刊主办：广发证券经纪客户服务部广发网：www.gf.com.cn本期编辑：王小平操作策略大盘短期预测：反弹大盘中期预测：调整本周市场延续前周走势，继续呈现震荡下挫走势。周累计跌幅5.22%，高点见于2862点，低点见于2665点，其中周二、周三多方尚能维持短暂抵抗，但周四、周五则呈现明显破位下挫走势，整体市场走势疲弱，基本呈现了单边下跌态势。而从盘面来看，以金融、地产、资源类板块为首的权重继续下挫，成为本周市场的空头

2、主阵地，而盘面少有的热点主要集中于避险及抗通胀类的黄金、农林牧渔板块。随着周五市场低开跌破去年8月低点后，周五市场出现了短暂的反抽格局。但最终大盘周K线已中阴报收，由于本周四个交易日，因此量能较上周呈现明显萎缩状态。首先，假期消息面央行再度上调存款准备金率0.5%，在表明政策继续收缩常态的同时，也给当前疲弱市场继续打击。此次上调，选择在PMI指数公布后，宏观经济数据公布前。5月1日发布的4月份的PMI（制造业采购经理人指数）为55.7%，比上月上升0.6个百分点，显示宏观经济仍呈现活跃轨迹。但此次上调选择在

3、CPI/PPI/GDP等宏观经济数据公布前，显示央行对于经济过热迹象的进一步担忧，估计4月宏观经济数据仍会延续三月逐渐向热的路径，故央行提前上调准备金回收流动性，本次回收流动性在2500亿元至3000亿元左右，虽回收金额不大，但继续表明政策意图，逐渐收缩的政策曲线已成为今年常态。从本年度信贷投放角度来分析，此前管理层制定的2010年全年新增信贷的目标为7.5万亿。但是，今年1-3月份银行新增信贷分别为1.39万亿、7001亿、5107，合计2.6万亿，用全年25%的时间，完成全年7.5万亿目标的34.6%。

4、应该说央行此举有进一步防范商业银行继续超额放贷之意，从上述数据来看，随着宏观经济数据的过热，下半年信贷方面的额度不容乐观。其次，来自房地产市场，北京、深圳等地方政府出台关于调控楼价的新举措，以恒大地产为首的一线地产商也出台关于售楼优惠的政策。以上地产行业消息对于地产股本周再度构成较大利空。应该说短期虽然地产股跌幅较大，虽周三地产反弹，不少地产股出现涨停。究其原因：首先是连续大跌，本身有反弹的要求。其次是，近日房价已经松动。如果后期房价出现明显下跌，且成交量开始放出，则地产股的业绩还是有保证的，但需要注意的是

5、地产板块整体趋势已经变坏。若想出现转势头几无可能。所以，操作方面，仍只能按照超跌反弹来对待。一般来说按照跌幅的三分之一的反弹高度，把握减仓机会。务请阅读正文之后的重要声明联系人：原燕琼电话：020-87555888-873Mail:yyq@gf.com.cn第1页共7页专业、专心、专为您再次，来自国际方面的消息，随着希腊债务危机的深入，有可能影响到欧盟其他成员国，穆迪等机构因此降低了西班牙、葡萄牙的投资评级。美元指数连续走强，拖累资源品价格出现大幅下挫，欧美股市（道指、CAC40、DAX指数等）亦出现明显的

6、调整走势，从而对于国内A股市场产生较大的心理压力。最后，来自市场本身。由于今年信贷政策的常规化趋势，市场扩容压力却有增无减，一少一多，构成短期市场资金供求压力的加大，有消息称农行、光大银行等大盘股即将IPO，这将在一定程度上增大市场的担忧情绪。节前央行再度调升商行存款准备金率0.5%，显示紧缩流动性的步伐在继续大步前行。其造成的股市表现则是，地产、银行再度出现大跌。再加上外围市场因为希腊债务问题出现连续大跌，使得本来疲弱的大陆股市更是雪上加霜，大盘不但在2800点没能守住，甚至2700点也被轻易击破。沪市大

7、盘周五最低已经下探到2665点。记得上周，笔者写过如下文字：“从大盘运行态势来看，自4月19日的大阴，已经宣告这次调整性质已然属于中期调整。虽然目前股指已经到了2800点一带，但这个位置，能否成为多方的底线，目前来看显然还得不出明确的结论。一般来说，作为一个中期调整，少则18%，这样算下来，沪市大盘调整到2600点，也不是不可能。如果调整24%，则抵达2420点一带。只所以这样，除了上述基本面不确定因素外，另一个原因就是从博弈角度来说。既然向上不能拓展空间（大盘已经在3200点屡次受阻，3200点已经成为短

8、期难以逾越的坎。），那就只好向下拓展腾挪空间，2800点到3200点，仅仅400点，还不足以使主力能够顺畅腾挪。但若有600点，甚至800点的空间，其腾挪起来自然方便一些。且从4月19日的大阴线的幅度所透出的信号，大盘理论上可以调整到2632点。”短短几天时间，大盘已经低见2665点，确实神速。幸乎，不幸乎？幸的是，笔者已经做出了明确的判断；不幸的是，许多投资者亏损严重。短短几天市值消失超万亿元。目前大盘已经到了