hb公司持续并购绩效研究

《hb公司持续并购绩效研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代码10530学号201510040399分类号F275密级公开硕士学位论文HB公司持续并购绩效研究学位申请人李昆蓬指导教师陈赤平陈晖学院名称商学院学科专业会计硕士研究方向公司财务与治理二零一八年六月十五日TheResearchonHBCompany’sPerformanceofContinuousM&ACandidateLiKunpengSupervisorChenChipingChenHuiCollegeBusinessSchoolProgramMPACCSpecializationCorporatefinanceandGovernanceDegreeMasterUniversityX

2、iangTanUniversityDateJune15th,2018日摘要摘要一百多年的发展历史，使得并购成为全世界众多企业发展壮大的一种有效的方式。学术界对于并购交易活动始终保持着持续地关注和研究，总结出了众多的理论成果，期望能够帮助企业管理者提升公司绩效，创造出更大的价值。随着信息技术的快速发展，国家政策的大力扶持将国内文化传媒企业带入了新的发展阶段。一些发展成熟的企业借机通过横向或纵向并购，拓展自身盈利模式，希望在未来成为行业翘楚——HB公司即是其中一员。本文通过分析HB公司的持续并购对于公司绩效的影响情况，找出并购过程中存在的不足之处并提出相应的对策，希望为文化传媒企业未来的并购活动提

3、供有意义的启示与参考。首先，文章阐明了对于持续并购进行研究的意义，综合国内外文献中关于企业并购的动因和绩效研究方法的理论基础。接着，以HB公司并购活动为案例，对公司上市以来进行的持续并购过程简要介绍，从公司自身发展方向、产业链的塑造和行业的特性等几个方面分析出推动并购活动的动因，然后在持续并购的短期绩效和长期绩效两个方面对HB公司的并购效应做出评价。在分析HB公司短期绩效时，采用的是事件研究法，发现HB公司除了第四次以外，前三次并购都获得了正的累积超常收益率；在分析公司长期绩效时，采用财务指标分析与EVA、MVA相结合的方法，运用图表直观地将各年HB公司绩效的变化展示并总结说明。最后找出公司持

4、续并购过程中存在的问题并给出解决对策，希望对公司未来并购绩效的提升提供帮助。研究结果证明，持续并购活动可以为HB公司的绩效带来正面效应，事件研究法和长期绩效分析的结果也对此做出了证明。公司聚合了优质IP和影视从业人员等宝贵资源，将产业链上下游相关公司收入集团旗下，获得了全方位的整合和制作能力，也拓展了自身的盈利渠道，使公司的可持续发展和创造价值能力进一步提高。HB公司的持续并购也给文化传媒行业带来了宝贵的经验和启示，如：企业可以依托并购实现跨越式发展，并购交易要以提高企业竞争力为核心，企业战略要顺应时代发展方向，并购方向要与企业战略一致等等。同时，HB公司持续并购活动中还存在着一些需要改进的地

5、方，例如：并购溢价过高有损企业财务绩效，高额现金支付方式导致公司债务规模过大，企业内部制度不健全、企业盈利能力波动风险较高和资产使用效率较低等。对于这些问题本文提出了相关对策，帮助HB公司在未来的并购活动中予以避免——包括科学制定评估方法，选择合理支付方式，健全公司制度，完善信息披露和提高整合效率等。希望本文对于HB公司持续并购绩效的相关研究，能够帮助其以后的并购交易提升绩效，并给文化传媒行业的其他公司带来启示。关键词：文化传媒行业；持续并购；并购绩效I湘潭大学商学院专业硕士学位论文AbstractMorethan100yearsofdevelopmenthistorywhichmakesM&

6、Aaneffectivewayformanyenterprisestogrowandexpandallaroundtheworld.Theacademiccirclehaskeptconstantattentionandresearchonthemergerandacquisitionactivities,andsummedupmanytheoreticalresults.Inordertohelptheenterprisemanagerstoimprovetheperformanceofthecompany,scholarssummedupanumberoftheoreticalresult

7、s.Withtherapiddevelopmentofinformationtechnology,thevigoroussupportofnationalpolicieshasbroughtdomesticculturalmediaenterprisestoanewstageofdevelopment.Somematureenterprises,whichhopetobecomeanindustr