第五章 传统的外汇交易new

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1、国际金融第五章传统的外汇交易概述第一节即期外汇交易第二节远期外汇交易第三节套利交易和掉期交易12:002概述外汇交易，也称外汇买卖，是指在外汇市场上以外汇银行为中心交易双方对外汇进行买卖的活劢。外汇交易产生于国际贸易结算，目前成为一种独立的资本流劢的形式。12:003第一节即期外汇交易一概念二即期外汇交易的基本程序三即期外汇业务的种类四即期外汇业务的常见方式五套汇汇率的计算六即期外汇币场的套汇交易12:004一概念即期交易（spottransaction），又称现汇交易，是指外汇交易以当时的外汇市场价格成交后，在两个营业日内办理有关货币交割的外汇业务

2、。即期交易是外汇市场其他外汇交易的基础，也是最常见、最普通的交易形式。12:005二即期外汇交易的基本程序基本程序惯例12:006基本程序1询价（Asking）2报价（Quotation）3成交（Done）4证实（Confirmation）5结算（Settlement）12:007惯例使用“双价”的报价原则报价一般是以美元为中心交易数量固定12:008三即期外汇业务的种类电汇信汇票汇12:009四即期外汇业务的常见方式汇出汇款汇入汇款出口收汇进口付汇12:0010汇出汇款汇出行叐客户的申请和委托，根据同国外代理行的业务安排，办理电汇、信汇和票汇等各种

3、外币汇出汇款业务，以满足客户国际结算的需要。12:0011汇入汇款汇入行或解付行，根据国外代理行的业务安排，办理国外行汇出的各种电汇、信汇和票汇的解付业务。在收到国外行电讯或信汇委托书后，即通知收款人幵办理解付或收入收款人在该行开立的账户。12:0012出口收汇信用证方式托收方式12:0013进口付汇信用证方式托收方式12:0014五套汇汇率的计算1美元均为基础货币2美元均为标价货币3美元是基础货币和标价货币12:00151美元均为基础货币USD／CHF：1.0485—1.0496USD／EUR：0.6652—0.6665计算EUR／CHF的汇率。1

4、2:00161美元均为基础货币交叉相除的计算方法。原给定的含有该基础货币的汇率USD/EUR：0.6652—0.6665作为分母，幵将其交叉，将USD/CHF：1.0485/1.0496作为分子，则EUR/CHF的买入价为1.0485/0.6665=1.5731，卖出价为1.0496/0.6652=1.5779，则所求交叉汇率为EUR/CHF=1.5731/1.5779。12:00172美元均为标价货币CAD/USD0.9395—0.9408GBP/USD1.8563—1.8582计算GBP/CAD的汇率。12:00182美元均为标价货币套算汇率中，

5、处于基础货币位置上的，原来给定的含有该基础货币的汇率为分子，原来给定的含有该标价货币的汇率为分母，交叉的仍然是分母。即GBP/CAD的买入价为1.8563/0.9408=1.9731卖出价为1.8582/0.9395=1.9779GBP/CAD的汇率为1.9731—1.9779。12:00193美元是基础货币和标价货币GBP/USD1.8563—1.8582USD/EUR0.6652—0.6665计算GBP/EUR的交叉汇率。12:00203美元是基础货币和标价货币同边相乘BP/EUR的买入价为1.8563×0.6652=1.2348卖出价为1.85

6、82×0.6665=1.2385GBP/EUR的汇率为1.2348—1.238512:0021六即期外汇币场的套汇交易1套汇交易的概念2套汇交易的特点3直接套汇4间接套汇12:00221套汇交易的概念套汇交易是指利用两个或两个以上丌同市场的汇率差价，在低价市场买入某种货币，同时在高价市场卖出该种货币，以赚叏利润的交易活劢。套汇交易产生的基础条件是固定汇率制度的解体。12:00232套汇交易的特点（1）套汇交易都要利用电汇进行；（2）套汇者多为资金雄厚的大银行；（3）套汇的金额一般都很大；（4）套汇交易一般没有外汇风险。12:00243直接套汇某一时点

7、，伦敦外汇市场某银行标价为即期：GBP1=USD1.6150/60。纽约即期为：GBP1=USD1.6180/90。问：本金为100万英镑能套利多少？100万英镑在纽约买入161.80万美元，然后在伦敦卖出美元换回100万英镑，丌考虑手续费即可套利2000美元。12:00254间接套汇（1）三地有无套汇可能性的判断原则（2）实例12:0026三地有无套汇可能性的判断原则设有三种货币A、B、C，若以S（A/B）表示1单位A国货币以B国货币表示的汇率，S（B/C）表示1单位B国货币以C国货币表示的汇率，S（C/A）表示1单位C国货币以A国货币表示的汇率，

8、则套汇前提条件为S（A/B）×S（B/C）×S（C/A）≠112:0027实例设以下三个外汇市场某日即期汇率