电子支付：ic卡升级-申银110321new

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1、电子支付行业申万一级行业/申万二级行业2011年03月21日IC卡升级启动，电子支付开始加速行业研究——电子支付行业重大事件深度点评重大事件：/行业点评行业评级：看好3月18日央行发布新闻稿称，15日发布《中国人民银行关于推进金融IC卡应用工作的意见》，决定在全国范围内正式启动银行卡芯片迁移工作，“十二五”相关研究期间将全面推进金融IC卡应用。重要的变化归纳如下：《群雄逐鹿手机支付，今年将是爆发元年—手机支付行业深度研究》第一，提出了总体目标：加快银行卡芯片化进程，形成增量发行银行卡以金2010/03/03融IC卡为主的应用局面。推动金融IC

2、卡与公共服务应用的结合，促进金融证券研究报告《移动+金融：手机支付东风已至IC卡应用与国际支付体系的融合，实现金融IC卡应用与互联网支付、移动支—移动入股浦发深度点评》2010/03/11付等创新型应用的整合；《手机支付东风更劲，银联启动规模试点—深度点评》2010/03/18第二，明确了时间进度：2011年6月底前工、农、中、建、交和招商、邮储《手机实名将启动，移动互联网基银行应开始发行金融IC卡，2013年1月1日起全国性商业银行均应开始发行础制度再下一城》2010/08/23金融IC卡，2015年1月1日起在经济发达地区和重点合作行业领域

3、，商业银《超级网银启动，电子支付行业即行发行的、以人民币为结算账户的银行卡均应为金融IC卡。将爆发》2010/08/31第三，明确了推进路径。坚持“政府引导、市场运作、统一标准、鼓励创新”的原则。“政府引导”是在人民银行和相关政府部门引导下，对金融IC卡全面推广进行政策指导和协调。“市场运作”是按市场原则，而非行政计划进行运作。“统一标准”是迁移中严格执行银行卡国家标准与金融行业标准，推动跨行业支付应用的IC卡使用金融IC卡标准。“鼓励创新”是鼓励金融IC卡应用的创新发展，不断探索满足金融业改革创新、社会服务应用新模式带来的发展需要。分析师深度

4、点评：王华A0230210090003为什么要升级金融IC卡？第一，安全性。对用户而言，磁条卡容易被复制（只研究支持毛平有密码一条私密信息），IC卡采用芯片级密钥（卡号密码都很难在芯片级伪maoping@swsresearch.com(8621)23297818×7293造）。深圳09年发生信用卡非法套现金额高达10亿元。国际经验证明，IC卡能够有效遏制银行卡犯罪，00-05年马来西亚等国家采用IC卡升级后，盗刷联系人率从0.07%下降到0.03%；第二，便利性。磁条只能刷卡和联网使用，IC卡可孔凌飞以采用接触和非接触的双界面方式，不仅包含磁

5、条卡所有功能，还有即刷即走、(8621)23297818×7366konglf@swsresearch.com非联机的小额支付；第三，可拓展性。磁条卡容量只有200B，IC卡可高达100M5（10B），能够扩展很多功能，甚至可以集成网上银行页面的所有功能；第四，地址：上海市南京东路99号电话：（8621）63295888智能化。磁条卡只能读写有限的信息，IC卡具有CPU，具有可交互性。上海申银万国证券研究所有限公司http://www.swsresearch.com我们对央行目标的解读：第一，金融IC卡的升级过程是增量逐渐替代存量，关键在于卡

6、片成本在银行与消费者的分担比例，安全性和国产化的平衡；第二，金融IC卡的发展必须与社保、医保、公交、军人、能源等公共服务领域应用相结合，关键在于行业的多头管理和利益协调；第三，推动中国PBOC2.0与国际EMV标准体系的相互认证和融合，关键在于国家金融安全与国际化的平衡；本研究报告通过网站仅提供申银万国证券研究所单永志(sw0789)使用1第四，探索出以金融IC为载体平台的第三方支付商业模式，关键在于参与各方风险和收益的同时合理分配。本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些

7、公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料compliance@swsresearch.com。客户应全面理解本报告结尾处的"法律声明"。2011年02月移动互联网行业深度点评此前市场只是预期年内会启动升级，现在明确了所有大行6月前必须开始。这意味着，大行招标必须在3-5月完成，后面会有不断明确的采购进程催化剂释放；我们目前对11-15年的发行量预期是0.4/1.0/1.8/2.5/3.6亿张；按照目前的单价计算（单界面10-15元/张，双界面20-25元），按10元/张保守预计新增市场需求4/10

8、/18/25/36亿元，复合增速73%。如果考虑目前21亿张磁条卡存量，每年新增/更换4亿张左右，则金融IC卡升级的存量需求210亿元，考虑更换/挂失