广州证券-6月2日新股申购策略-100601

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1、策略研究新股申购策略6月2日新股申购策略新股发行数据与预测数据一览网上发行网上申购限发行量量额中签率中签号发行日期发行名称申购代码发行价(万股)(万股)(万股)公布日公布日资金解冻日2010-06-02兴森科技深:00243636.5027932234.42.22010060420100607201006072010-06-02长江润发深:00243515.50330026402.62010060420100607201006072010-06-02万里扬深:00243430.00425034003.42010060420100607201006072010-06-02皮宝制药深:

2、00243329.82250020002201006042010060720100607已发行九安医疗深:00243219.38310024802.4201006022010060320100603已发行棕榈园林深:00243145.00300024002.4201006022010060320100603已发行杭氧股份深:00243018.00710056805.65201006022010060320100603已发行兆驰股份深:00242930.00560044804.4201006022010060320100603数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理申购建议：本

3、次新股申购预期年化收益率约6.56%，新股平均收益率一般。投资者如参与申购，建议选择其中基本面较好、价格较为合理的公司进行申购。结合新股基本面、中签率和新股定价，给予具体建议如下：1）投资者用283万可顶格申购四只中小板新股；2）资金量在200万以下的投资者，可考虑选择皮宝制药和万总第85期里扬的组合；2010年6月1日3）资金量在100万以下的投资者，可考虑选择皮宝制药。广州证券研究所综合研究组注：本次申购资金将在6月7日解冻，投资者可参与当日的中小板新股申电话：020-87321190购。网址:www.gzs.com.cn风险提示：近期新股上市首日破发机率仍较高，建议投资者谨慎

4、参与申购。敬请参阅最后一页重要声明第1页共9页总第14期2009年8月7日策略研究公一、新股概况皮宝制药（002433）公司概况公司是一家以中药皮肤药及特效中成药等为主导产品，集科研、生产、销售于一体的专业化制药企业。主要生产“消炎癣湿药膏”、“肤特灵”、“麒麟丸”、“心宝丸”、“祛痹舒肩丸”等高疗效的中医药产品，已形成铍宝、丽人、麒麟三大品牌下较为完备的产品体系，拥有包括片剂、胶囊剂、液体制剂、膏剂、丸剂、颗粒剂、散剂、茶剂等8个剂型的109个药品品种的生产权，其中3个品种被列为国家中药保护品种，6个品种目前为国内独家生产的品种，49个品种被列入OTC品种目录。拥有5家下属子公司

5、和一家研发中心，在华南、华东、西南、华中和华北等地区的全国16个省和直辖市建立分支机构。公司的竞争优势公司拥有软膏剂、丸剂等14个剂型108种药品注册批件，其中包括2个国家中药保护品种、9个国内独家生产品种，34个药品被列入《国家基本药物目录》，59个品种被列入《医保目录》。公司主导产品之一的消炎癣湿药膏是国内独家生产品种、广东省名牌产品；解毒烧伤膏亦为国内独家生产品种，具有显著的疗效，为公司赢取了中华中医药学会“皮肤科发展贡献奖”等荣誉；心宝丸系疗效显著的心血管病类治疗药物，已列入《医保目录》；国家中药保护品种麒麟丸为国内独家生产品种，系目前国内稀缺的治疗男女不孕不育症的药物。机

6、构估值：机构对其估值跨度区间在19-28元之间西南证券预计公司2010年-2012年，归属母公司净利润同比增长21%、26.2%和21.1%，IPO后每股对应收益0.65元、0.82元和1.00元，现在的市场行情，30-35倍市盈率比较合适。东方证券预计公司2010、2011、2012年实现摊薄后每股收益0.71元、1.24元、1.82元。以2010年预测市盈率的35-40倍，合理价格区间为24.85元-28.40元。风险提示：药品价格下降风险在医药行业中，国家对药品实行价格管制，进入《医保目录》的药品实施政府定价，由价格主管部门制定最高零售价。在这种政策背景下，市场中药品的价格总

7、体上出现了一定程度的下降。公司生产的心宝丸等59种药品已列入《医保目录》，由政府统一定价，尽管公司可根据生产成本的变化情况，在报经有关政府部门批准后调整产品价格，但调整幅度有限。随着国家基本医疗保险制度改革和降低药品价格政策的实施，公司现有产品中部分品种存在一定的降价风险。敬请参阅最后一页重要声明第2页共9页策略研究公万里扬（002434）公司概况公司是一家专业制造汽车变速器及相关零部件的大型股份制企业，以浙江金华为中心，北京、山东、武汉、四川为四大产业基地。公司变速