综合收益及其结构对企业价值的作用研究

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1、硕士学位论文综合收益及其结构对企业价值的作用研究THEEFFECTSOFCOMPREHENSIVEINCOMEANDITSSTRUCTUREONFIRMVALUE黄晴哈尔滨工业大学2015年6月国内图书分类号：C931.3学校代码：10213国际图书分类号：657密级：公开管理学硕士学位论文综合收益及其结构对企业价值的作用研究硕士研究生：黄晴导师：葛姣菊副教授申请学位：管理学硕士学科：企业管理所在单位：深圳研究生院答辩日期：2015年6月授予学位单位：哈尔滨工业大学ClassifiedIndex：C931.3U.D.C：657Dissertationf

2、ortheMasterDegreeinManagementTHEEFFECTSOFCOMPREHENSIVEINCOMEANDITSSTRUCTUREONFIRMVALUECandidate：HuangQingSupervisor：AssociateProf.GeJiaojuAcademicDegreeAppliedfor：MasterofManagementSpeciality：BusinessAdministrationAffiliation：ShenzhenGraduateSchoolDateofDefence：June,2015Degree-C

3、onferring-Institution：HarbinInstituteofTechnology哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文摘要随着我国证券市场制度的不断完善，市场监管力度的逐步加强，投资者在投资理念、投资方式上也做出了调整，价值投资的理念被重新提起并受到众多投资者的青睐。而在投资的过程中，四大财务报表中的信息是大部分投资者价值判断的首要依据。我国于2006年颁布了企业会计准则体系，其中对财务报表的列报进行了规范；2009年财政部颁布了《企业会计准则解释第3号》，其中“综合收益”按照要求被列入利润表中予以披露。然而在这么短的时间内，企业会计准则制

4、定机构就对财务报表的列报做出调整，这给关注价值投资的群体带来了新的问题：利润表中的“综合收益”是否有助于投资者对于企业价值的判断。自2014年企业会计准则对综合收益进行明确的定义后，这个问题在价值投资者群体中得到了广泛的关注，也成为当前亟待解决的问题。本文以2010-2013年沪深A股上市公司为研究对象，在总结前人研究的前提下，进一步将综合收益按照结构特质划分为经营活动现金流量、应计利润以及其他综合收益。从综合收益整体和结构特质出发，展开了综合收益及其结构与企业价值之间的关系研究以及综合收益作用于企业价值这一过程中的调节效应研究。研究中主要采用的研究方

5、法为文献综述法和实证研究法。本文大部分数据来自于国泰安数据库，少量数据通过手工计算获得。数据处理是通过STATA11.0以及SPSS软件完成的。研究结果表明：综合收益、经营活动现金流量、应计利润、其他综合收益对企业价值具有正向作用；企业成长性能作为综合收益与企业价值之间的调节变量，企业的成长性越低，综合收益对企业价值的正向作用越强，反之，两者之间的正向作用强度减弱。关键词：综合收益；结构特质；企业成长性；企业价值；调节效应-I-哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文AbstractWiththecontinuousimprovementofsecuritie

6、smarketsystemandmarketregulation,somechangeshavehappenedininvestors’philosophy,andvalueinvestmentconceptwasrefocusedbymoreandmoreinvestors.Duringtheprocessofinvestment,financialstatementsarethefirstconcernofmostinvestorsonvaluejudgment.In2006,theMinistryofFinance,P.R.Chinaissued

7、thenewaccountingsystemwhichstandardizedthepresentationoffinancialstatements.In2009,China'sMinistryofFinanceissuedinterpretationofNO.3ofCAS,whichclaimsthatallthelistedfirmsshouldaddcomprehensiveincomeinincomestatement.Therefore,thisadjustmentbringsnewproblemtothesevalue-investing

8、groups,whetheritcontributestotheirvaluejugdemen