论qfii制度对我国资本市场的影响

《论qfii制度对我国资本市场的影响》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、复旦大学硕士学位论文论QFII制度对我国资本市场的影响姓名：陈鸿申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：唐朱昌20040428摘要资本市场国际化趋势与中国加入WTO，使中国大陆资本市场逐步实现对外开放己经成为事实。但是由于目前我国大陆地区的资本项目仍未实现对外开放以及资本市场的不完善，实现资本市场的平稳开放就成为我N金融监管部门的重要而又非常困难的课题·在此期间一些发展中国家和地区在其资本市场对外开雄过程中采用了合格的境外机构投资者(QFII)制度并取得成效，他们的成功经验也值得我国研究和借鉴。从2002年下半年中国大陆证券监管部门开始开展我

2、国证券市场引入QFII制度的讨论以来，有关QFII制度的优劣相争十分激烈。在2002年92月我国正式推出QFII制度以后，市场对它反应冷淡，争论反而加剧。赞成者认为通过Q日!制度可以解决中国大陆证券市场的诸多弊端，并促进证券市场的规范和发展;反之，反对者认为，在中国大陆证券市场存在的一些因素阻碍了QF“制度的引入和该制度在市场上的有效性。本文采用理论分析和实证分析的方法，并结合了中国大陆资本市场的实际情况，阐明了在现阶段的中国大陆证券市场更应该实施QFII制度，并提出了相应的政策建议。本文首先介绍了机构投资者的经济特征及发展状况，并从国际资本

3、流动和信息不对称角度分析了QFII制度的理论基础:其次又从中国现阶段资本市场开放的现实要求，结合部分新兴资本市场国家推行QFII制度的经验，以及引入OR制度后对中国资本市场所产生的积极和消极影响，来论证在中w大陆实行QFII制度的必要性:最后，在分析了Q日!制度在中国发展的基本情况和特点的基础上，进一步分析了中国现行QFII制度的不足之处，并对此提出了在中国大陆实施与调整QFI制度的具体对策。关键词:QFI!制度机构投资者资本市场分类号:F842.5ABSTRACTTheinternationalizationofcapitalmarketi

4、ntheworldandChina'sentryintoWTOmakeitanimperativetrendfortheopening-upofChina'scapitalmarkettobegradualwide.ButthecapitalmarketisstillnotwideopenandperfectnowinChina.So,itisabigproblemtomakeitscapitalmarketstable.Buttheothercountries,suchasthedevelopingcountries,enactedtheQ

5、FII(QualifiedForeignInstitutionalInvestors)andgotsuccess.TheirexperiencesgaveChinaasuccessfulreference.Afterthelaterhalfof2002,thediscusbeganinChinaonintroducingQFIIintoourcapitalmarket.AndthedebatewasraiseddrasticalywhenQFIIenactedoficialy.TheassentientsinsistQFIIcanresolv

6、etheabusesinChina'scapitalmarketandimproveitsregularityanddevelopment.Otherwise,theoppositesconsiderthatthereweresomefactorsactingastheobstaclestotheimplementsofQFIIinChina.Adaptingthemethodsoftheoreticandexperienceanalysis,andcombiningwiththepracticeofcapitalmarketinChina,

7、thispaperexpatiatesuponthetrendofenactingQFIIinChinaandsomepolicyadvises.ItbeginswiththeanalysisofthecharacteristicsandtheefectsoncapitalmarketofQFII,andgivesitstheoreticalbasisaboutinternationalcapitalflowandinformationasymmetry.Then,basingontheinternationalexperienceabout

8、enactingQFIIandthedemandoftheopening-upofcapitalmarket,andwiththeefectstothemarket