金融工程在我国的应用研究

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1、厦门大学硕士学位论文金融工程在我国的应用研究姓名：江洪申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：张亦春20020101◎金融一I：程在我国的应用研究◎内容摘要20世纪90年代以来，金融工程正式成为一门学科并迅速发展，这是世界金融业最令人瞩目的事情。伴随信息处理技术和风险管理手段的进步，金融工程还会进一步在金融业发展甚至整个世界经济发展中扮演越来越重要的角色。21世纪是知识经济的时代，而知识经济在金融领域的主要标志就是金融工程。为跟上世界经济前进的步伐，近年来，国内兴起了一股研究：金融工程的热潮，而

2、一些项目融资、互换交易及公司购并中的行为，表明中国已有了发展金融工程的初步实践。本文就是在这样的背景下，试图分析金融工程的运作原理，并结合我国经济金融的发展现状，提出金融工程在我国的发展思路。全文共分为五章，思路如下：第一章为金融工程概论。考察了金融工程的含义、理论基础、推动因素并简要介绍了金融工程工具及其应用。第二章讨论了金融工程运作的运作原理并分析了金融工程的应用范围。第三章考察了金融工程工具在我国的发展现状和金融工程在我国的应用状况，得出一个结论：，金融工程在我国的发展尚处于幼稚阶段，但金

3、融工程的一部分成果在我国已具有了运用的价值，我们可以引进和发展适合我国国情的金融工程技术来解决我国在经济金融方面的问题。第四章探讨了金融工程在我国发展的必要性和可行性，通过全面◎金融__L=程在我国的应用研究◎的分析得出一个重要结论：虽然实施金融工程对我国金融体制改革乃至宏观经济建设非常必要，我国也已具备了一些金融工程发展的有利条件，可以考虑采用一些先进的金融工程技术来解决我国经济金融方面的实际问题，但由于存在一些制约因素，金融工程在我国大发展的条件尚不成熟。第五章结合我国国情提出了我国金融工程

4、的应用设计和发展思路，力图根据我国实际情况引入一些适合我国利用的金融工程成果，通过边干边学，使金融工程在我国获得实质性的发展。【关键词】：金融工程运作原理应用分析发展前景◎金融：]：程在我国的应用研究◎序言70年代以来，世界金融业发生巨大变化，金融管制普遍放松，金融自由化席卷全球。在金融自由化和金融创新浪潮中，金融工程学作为一门新兴学科应运而生。在过去的二十年中，金融工程在世界金融中发挥了重要的作用，使世界金融业发生了全面的改观。21世纪是知识经济的时代，而知识经济在金融领域的主要标志就是金融工

5、程，所以，“对于金融业来说，21世纪将是金融工程的世纪”。10多年来，中国金融业走过了由依附发展和金融压制到逐渐形成金融体系和加快金融深化的过程，这无疑得益于中国的后发优势。由于发展金融工程可能是中国实现金融赶超甚至经济赶超的重大机遇，这种独特的战略位置要求中国必须将金融工程的发展提到应有的独特地位。因此，在我国经济高速增长和市场化改革逐步深入的过程中，尤其是随着我国加入WT0后对外开放步伐的加大、我国经济、金融将面临全球化挑战的关键时刻，探讨金融工程在我国的应用无疑是具有积极意义的。基于这样的

6、想法，我选定了《金融工程在我国的应用研究》这个题目。我广泛阅读了有关金融工程的书籍和论文，从中提炼出金融工程运作的基本原理，借鉴国外运用金融工程的成功经验，并结合我国经济金融发展的现状，提出了发展我国金融工程的思路。◎金融1程在我国的应用研究◎第一章金融工程概论第一节金融工程释义“金融工程”一词虽然早在20世纪50年代就曾出现在有关文献中，但金融工程作为一门独立学科出现则是90年代的事情。1991年“国际金融工程师学会”的成立被认为是金融工程学确立的重要标志，该学会的宗旨就是要“界定和培育金融工

7、程这一新兴专业”。1992年，国际金融工程师学会常务理事、美国圣·约翰大学教授约翰·马歇尔与助手维普尔·班赛尔的《金融工程》一书的出版，则说明金融工程学己正式成为一门新兴的金融学科。由于金融工程还是一个崭新的金融领域，许多金融工程理论和技术还正在发展中，所以学者们对金融工程的理解和诠释也不尽相同，在本节中，我们首先分别考察西方学者的观点并加以评价，进而提出本文的观点。一、芬纳蒂的概念最早提出金融工程学科概念的美国金融学教授约翰·芬纳蒂发表的“公司理财中的金融工程综观”(1988)一文中将金融工程

8、的概念界定为：“金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决”。芬纳蒂由此将金融工程学的研究范围分成三个方面：一是新型金融工具的设计与开发，这部分内容相当广泛，也是目前金融工程学研究的主要领域，从互换、期权、远期利率协议，到指数期货、零息债券、可转换债券等皆属此列。二是为降低交易成本的新型金融手段的开发，这部分内容包括金融机构◎金融工程在我国的应用研究◎内部运作的优化、金融市场套利机会的发掘和利用、交易清算系统的创新等，目的是为了充分挖掘盈利潜力，降低“