中国虚拟经济与实体经济关系的不对称性实证分析——以股票市场为例

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1、学校代码：10036j例矽}芗爹f节贸易声学金融硕士专业学位论文中国虚拟经济与实体经济关系的不对称性实证分析一以股票市场为例培养单位：国际经济贸易学院专业名称：金融硕士作者：曾雨桐指导教师：吴青教授论文日期：二。一三年三月一《EmpiricalanalysisoftherelationshipbetweenChina’SvirtuaIeconomyandrealeconomy·--------------------takingstockmarketasexample学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所

2、取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：‰，雨和虱W≥年f月f易El学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；

3、学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：豫两和A导师签名：天酋诩≥年j月f名日zot}年妒具

4、占El摘要近几年来，我国虚拟经济市场得到了飞速发展，使得虚拟经济越来越脱离实体经济而成为一个相对独立的经济活动领域，股票市场交易额年均增长率约为99％。虚拟经济成分所占比例也越来越大，对实体经济的影响日渐突出。实证检验表明我国以股票市场为例的虚拟经济与实体经济之间近些年存在着不对称的关系。本文先从理论上总结概括了实体经济与虚

5、拟经济的概念、特点并基于1994年一2012年的季度数据，分为整体时间段和区间时间段，运用趋势分析、协整检验、Granger因果关系检验对我国实体经济与虚拟经济的关系进行了实证分析。结果表明，近些年来，我国实体经济与虚拟经济是背离的，虚拟经济未成为我国实体经济的“晴雨表”。虚拟经济与实体经济的非协调发展增加了经济体系的不稳定性与风险，因此研究虚拟经济与实体经济的背离关系，对于我国防范金融风险，保持经济系统的健康发展有着十分重要的意义。最后，依据本文的研究结论，提出相应的政策建议。虚拟经济与实体经济的协调发展不仅是经济政策有效性的基础，而且也是保持经济长期快

6、速稳定增长的必要条件。关键词：实体经济，虚拟经济，不对称关系AbstractInnecentyears，thevirtualeconomyinChinahasdevelopedrapidly．whichincreasinglydivorcedfromtherealeconomyandbecomesarelativelyindependenteconomicactivity·Theaverageannualgrowthrateofstockmarketturnoverisapproximately99percent．Theproportionofthevir

7、tualeconomyinChineseeconomyisgettingbiggerandbigger,theimpactontherealeconomyisbecomingmoreandmoreprominent．Takingstockmarketasanexample，theresultsofempiricaltestsindicatethatthereisallasymmetricrelationshipbetweenthevirtualeconomyandrealeconomyinrecentyears．Thispaperfirstlysummar

8、izedtheconceptandthecharacteristicsofvirtualeconomy·Andthenusetrendanalysis，CO—integrationtest,GrangercausalityrelationshiponChina'srealeconomyandvirtualeconomy，basingonquarterlydataof1994to2012tomakeempiricalanalysis，includingoveralltimeperiodandintervalperiod．Theresultsshowedtha

9、t，thevirtualeconomydeviatesf÷omth