道氏理论的哲学思想

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1、www.sbo8.com道氏理论的哲学思想一、道氏理论基础1、假设1：人为操作（Manipulation）——指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势（Secondaryreactions）也可能到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势（Primarytrend）不会受到人为的操作。2、假设2：市场指数会反映每一条信息——每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在指数每天的收盘价波动中；因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火

2、灾、地震、牛股等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。3、假设3：道氏理论是客观化的分析理论——成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。4、定理1：股票指数与任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。任何市场中，这三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。5、定理2：主要走势(PrimaryMovements)：主要走势代表整体的基本趋势，通常称为多头或空头市场，持续时间可能在一年

3、以内，乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向，是投机行为成功与否的最重要因素。没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续期限。6、定理3：主要的空头市场(PrimaryBearMarkets)：主要的空头市场是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。空头市场会历经三个主要的阶段：第一阶段，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退；第三阶段是来自于健全股票的失望性卖压，不

4、论价值如何，许多人急于求现至少一部分的股票。7、定理4：主要的多头市场(PrimaryBullMarkets)：主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂次级的折返走势，平均的持续期间长于两年。在此期间，由于经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，并因此推高股票价格。多头市场有三个阶段：第一阶段，人们对于未来的景气恢复信心；第二阶段，股票对于已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段，投机热潮转炽而股价明显膨涨，这阶段的股价上涨是基于期待与希望。8、定理5：次级折返走势(SecondR

5、eactions)：就此处的讨论来说，次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势，或空头市场中重要的上涨走势，持续的时间通常在三个星期至数个月；此期间内折返的幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度的33%至66%。次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，因为多头市场的初期走势，显然可能仅是空头市场的次级折返走势，相反的情况则会发生在多头市场出现顶部后。9、相互验证的原则：两种指数必须相互验证；交易量跟随趋势；“直线”可以代替次等趋势；仅使用收市价；只有当反转信号明确显示出来，才意味着一轮趋势的结束。

6、直线越长，价格波动范围越小，最后突破时的重要性也越大。直线经常出现，以至于道氏理论的追随者们认为它们的出现是必须的。机会总是站在更有耐心的交易者一边。10、道氏理论的缺陷：“信号太迟”的指责（不足）；道氏理论并非不出错（理所当然）；道氏理论常令投资者的疑惑不定（可能）；道氏理论对中期帮助甚少（正确）；指数无法买卖（正确）；二、股市晴雨表·——周期www.sbo8.com11、拜伦的周期如下：“人类所有的故事都表明同一个主题，不过是过去的再现而已；首先是自由和荣誉；当这些消失之后，财富、罪恶、腐败和野蛮

7、终于到来，而历史虽然其容量无边无际，内容却如出一辙。”换句话说：繁荣将促使人们过于狂热，作为对这种行为后果的仟悔，随之而来的将是萧条。12、如果他的预言总是美好的，那么无论真实情况如何，他最坏的下场也不过是被人称为傻瓜。如果他发现繁荣已经走到尽头并且这样说了，那么不利于他的变化将会严重得多。如果他很悲观并且是对的，那么他将被视为一部不值一看的电影。他甚至会被认为对他预言的衰退起到了推波助澜的作用，尽管他的电影可能是最有品味的。人们是如此的不知感激吗？是的，的确如此，甚至更为严重。·——应用于投机13、

8、投机活动背后的真相：（1）一个比较活跃的股票的价格有时会停留在很狭窄的范围内，比如说两点之间，直到这些数据形成一条相当长的水平线为止。这条线的形成有时意味着这种股票正处于囤积期或抛售期，这又将导致其他人在同一时间买www.sbo8.com进或卖出。（2）双重顶点理论。交易记录表明，在多数情况下当一种股票的价格达到顶点时将合适度下跌，然后重新达到接近最高点的价位。如果此后价格再次下跌，则下跌的幅度很可能会加大。（3）有人以平均指数为依据进行交易。事实上，市