基于稀土资源整合背景下的包钢股份投资价值研究

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1、硕士学位论文(金融硕士)基于稀土资源整合背景下的包钢股份投资价值研究BAOTOUSTEELSHARESVALUEOFINVESTMENTUNDERTHEBACKGROUNDBASEDONTHEINTEGRATIONOFRAREEARTHRESOURCES王宝权哈尔滨工业大学2015年6月国内图书分类号：F275.5学校代码：10213国际图书分类号：657.922密级：公开金融硕士学位论文基于稀土资源整合背景下的包钢股份投资价值研究硕士研究生：王宝权导师：杨喜月副教授申请学位：金融硕士学科金融所在单位：经济与管理学院答辩日期：2015年6月授予学位单位：哈尔

2、滨工业大学ClassifiedIndex:F275.5U.D.C:657.922ADissertationfortheDegreeofFinanceBAOTOUSTEELSHARESVALUEOFINVESTMENTUNDERTHEBACKGROUNDBASEDONTHEINTEGRATIONOFRAREEARTHRESOURCESCandidate：WangBaoquanSupervisor：AssociateProf.YangXiyueAcademicDegreeAppliedfor：MasterofFinanceSpeciality：FinanceAf

3、filiation：SchoolofManagementDateofDefence：June,2015Degree-Conferring-Institution：HarbinInstituteofTechnology哈尔滨工业大学金融硕士学位论文摘要企业在市场经济条件下也可以作为一种商品进行交易，在证券交易市场中表现为上市公司的股票的买卖交易，其中股票价值的表现形式为股票的价格。从而，投资上市公司的关键转化为上市公司股票价格或是公司市值变化趋势的判断。WTO败诉加速我国稀土行业触底反弹，包钢股份通过增发转型为稀土龙头公司，公司投资价值发生变化，市场关注度极高

4、，具备研究价值和现实急迫性。我国二级市场中对上市公司的投资价值研究主要使用市盈率、市销率等估值模型，这些方法固然简单但是也过于粗糙，无法对上市公司的价值尤其是资本成本这一部分做全面客观的衡量。本文通过分析研究现今主要的企业价值估值模型的优劣势，并与经济增加值模型进行对比，得出了经济增加值模型更能全面客观衡量企业价值的结论。并从EVA模型入手、全面分析了稀土行业以及包钢股份的投资价值，通过公司历史业绩以及未来四年的业绩的预测得出了公司过去四年以及未来四年的经济增加值。将经济增加值与过去四年的企业市值的对比，得出了在基本面好转的行业趋势中，经济增加值的变动趋势与

5、市值的变动具有一致性的结论，并通过未来四年的经济增加值的变动趋势给予了持有包钢股份的投资建议。本文的创新之处在于摒弃了传统的PE、PB等估值模型，通过EVA模型为上市公司估值并取得了积极的成果，为今后的二级市场公司估值提供了新的选择。关键词：经济增加值；企业价值；投资价值-I-哈尔滨工业大学金融硕士学位论文AbstractEnterprisesintheMarketeconomycanbetradedasacommodity,theperformanceoflistedcompanies’sharestradingonthestockexchangemark

6、et,whichformsthestockvalueofthestockprice.Thus,thekeyinvestmentinlistedcompaniesisthelistedcompany'sstockpriceandmarketvalueofthetrendofjudgment.WTOagainstChina'sacceleraterareearthindustrybottomedout,BaotouSteeltransformedintoarareearthtransitionleadingcompanies,thecompanychangedt

7、heinvestmentvalue,gothighmarketattention,withresearchandpracticalurgency.Ourinvestmentinthesecondarymarketvalueoflistedcompaniesresearchmainlyusevaluationmodelsearnings,salesratio,etc.thesemethodsaresimplebuttoorough,thevalueoflistedcompaniescannottobedoneacomprehensiveandobjective

8、measure.Inthispaper,themai