第一章 金融市场

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1、2013/10/17Thursday参考书籍：〔1〕WilmottP.,S.Howison,andJ.Dewynne.TheMathematicsoffinancialDerivatives:AStudentIntroduction.CambridgeUniversityPress,1995金融数学〔2〕StampfliJ.,V.Goodman.TheMathematicsofFinance:ModelingandHedging.Brooks/cole,adivisionofThomsonLearning,2001蔡明超译。金融数学。机械工业出版社，2004〔3〕Ross,SheldonM.

2、AnElementaryIntroductiontoMathematicsFinance:OptionsandOtherTopics（2nd第一章金融市场Edition).CambridgeUniversityPress,2003陈典发译。数理金融初步。机械工业出版社，2005〔4〕ShreveStevenE.StochasticCalculusforFinanceI,II,Springer-VerlagNewYorkInc,2004.陈启宏陈迪华译，金融随机分析(第一、二卷)，上海财经大学出版社，2008〔5〕MartinBaxter,AndrewRennie，FinancialCalcu

3、lus:An1.1金融市场与数学IntroductiontoDerivativePricing，CambridgeUniversityPress；金融数学--衍生产品定价引论（英文影印版），人民邮电出版社，2006市场（Markets）：包括股票市场（Stock）、债券市场〔6〕邵宇，微观金融学及其数学基础，清华大学出版社，2003（Bond）、货币市场（Currency）以及期货和期权市场〔7〕赵胜民，衍生金融工具定价，中国财政经济出版社，2008（Futures&Options）。〔8〕孙健著，金融衍生品定价模型——数理金融引论，中国经济交易品种是基本资产（BasicEquity）：

4、股票、债券或一种货出版社，2007币以及汇率、商品或是标的资产（UnderlyingEquity）、金〔9〕朱健卫著，衍生金融：市场、产品与模型，南开大学出版社融衍生品（FinancialDerivative）。，2009〔10〕李向科、丁庭栋，数理金融学，北京大学出版社，2008三种最基本的金融衍生工具：〔11〕姜礼尚著，期权定价的数学模型和方法，高等教育出版社，（1）远期合约（Forward）2003（2）期货（Future）〔12〕史树中，金融经济学十讲，上海人民出版社，2004（3）期权（Option）〔13〕史树中著，金融学中的数学，高等教育出版社，2006风险：结果的不确定性

5、面对风险的三种态度：目的：根据标的资产的价格计算衍生产品价格的过程1、回避风险：（1）消除不利风险的同时，放弃由于风险带来的意外获利机会；1、强调投资学中复制资产（Replicate）的概念（2）消除不利风险的同时，保留可能意外获2、研究在无套利条件（AbsenceofArbitrageOpportunity）利的机会，为此愿意付出一定的代价。下资产行为的数学模型。2、承担风险：投机——希望从风险资产价格的变动中获取风险利润。3、风险管理：风险管理的基本策略是套期保值（Hedge，对冲），即交易者在现货市场和期货/期权市场同时构造两个数量相同、方向相反的头寸。12013/10/17Thur

6、sday1.2股票及其衍生产品风险管理的基本思想：公司股东拥有者持有股票（Shares）或股权证明（EquityCertificates）。认为现货远期价格和期货价格的变动方向和幅度基本一致，现（期）货市场的亏损可以用期（现）货股东是否可以取得股利（Dividends），取决于公司的市场的盈利来补偿，从而达到转移和分散因价格变赢利（Profit）及公司是否决定和股东分享股利。动所带来的风险。公司股票的价值：一个股票在某一时刻的价格在很多时候由其他人愿意为其支付的金额来判断。1.2.1股票的远期合约股票衍生产品是一个特定的合约，其在未来某一天的远期合约（ForwardContrac

7、t）：在未来确定的时间，价值完全由股票的未来价值决定。有三个要素：已确定的价格购买（销售）一定数量的某标的资产（股票）的协议。（1）卖方（Writer）：判定并出售该合约的个人或公司。多头：合约的购入方。同意在将来某一确定的日（2）买方（Holder）：购买该合约的个人或公司。期（到期日）按照约定的价格（StrikePrice，执行（3）标的资产（UnderlyingEquity）：该合约所基价格）买入标的