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1、2013年2月国际金融形势评论美联储继续超级宽松2月份美国经济喜忧参半，总体仍处于温和复苏状态，美联储维持宽松政策不变。就业方面，美国劳工部数据显示，美国就业市场继续以适度的速度扩张。1月份美国非农就业人数增加15.7万，12月经修正后为增加19.6万，11月经修正后为增加24.7万，修正后数字意味着11月和12月非农就业人数较初值高出12.7万。上一次经济衰退周期中美国损失的874万个工作岗位目前已恢复了551万。此外，1月份美国失业者平均失业期限为16个星期，低于12月的18个星期。同时，失业期限达到或超过27个星期的失业者在所有失业者中占比为38.1%,环比降低1个
2、百分点。然而，美国失业率则仍维持在较高水平，1月份失业率为7.9%,高于12月的7.8%o消费方面，美国商务部数据显示，近期美国个人收入大幅增长，因为为避免2013年因增税措施生效而加重股东税负，许多公司将股息发放时间提前至2012年，受此提振，12月美国个人收入增长2.6%,创8年来最髙增幅。但今年初开始实行的增稅措施使消费者受到限制，美国个人储蓄率升至6.5%,创2009年5月来最高水平。个人消费者支出增长0.2%,低于11月的增长0.6%o季调后1月零售销售收入仅微幅增长0.1%,扣除汽车销售之后的零售销售增长0.2%o但是受高股价影响，2月份密歇根大学消费者信心指
3、数初值由73.8升至76.3,创3个月来新高。贸易方面，美国商务部数据显示，12月美国出口增长，进口下降，贸易赤字缩小近21%至385亿美元，降幅创4年来最大，赤字降至2010年1月以来最低水平。主要原因在于美国当月石油产品出口激增，但原油进口锐减，降至1997年来最低水平。此结果反映出美国原油与油品产量的增长，新技术使美国企业可在页岩中采集此前无法采集的石油与天然气。此外，美国在燃料使用方面效率不断提高，混合动力汽车正逐步普及。房地产方面，美国商务部数据显示，12月美国季调后新屋销量按年计达36.9万栋，环比下降7.3%o但11月新屋销量由初值37.7万栋向上修正至39
4、.8万栋。并且，12月新屋售价中位值涨至每栋24.89万美元，环比增长1.3%,同比上涨13.9%o同时，商务部预计2012年全年美国共卖出新屋36.7万栋，创2009年来新高。制造业方面，美国供应管理协会及Markit数据显示，1月份美国PMI分别升至53.1与55.8,均创2012年4月以来最高。虽然经济数据总体表现尚可，但失业率回升至7.9%及去年四季度GDP环比萎缩0.1%表明美国经济距全速复苏还很遥远。同时，美国经济成长仍面临财政风险，将于3月1日启动的自动减支措施势必对市场投资者信心造成相当影响。加之美国通胀率低于美国联邦公开市场操作委员会(FOMC)长期目标
5、，所以美联储决定继续保持超级宽松政策：FOMC宣布,0〜0.25%超低利率在失业率高于6.5%的情况下保持不变，每月采购850亿美元国债和MBS的量化宽松政策不变。投资人对欧元区资产需求升温欧元区经济显现复苏迹象，外界对其信心明显回升，但欧元升值成为新隐忧。近期，欧元区经济显现复苏迹象，经济下行趋势得到缓解，但总体依然较为疲软。Markit数据显示，欧元区1月制造业PMI达47.9,创11个月最高水平；综合PMI与服务业PMI均达48.6,创10个月新高，虽仍低于50的荣枯分水岭,但已连续3个月上扬。但欧元区经济增长明显依赖德国经济的高速复苏，且法国经济的萎缩幅度值得警惕
6、。德国1月份服务业PMI由52升至55.7,综合PMI由50.3升至54.4。与之相比，法国1月份服务业PMI则由45.2降至43.6,创46个月新低。综合PMI为42.7,创2009年3月以来新低。此外，欧盟统计局数据显示，欧元区去年第四季度经济环比萎缩0.6%,同比萎缩0.9%,萎缩幅度明显超过预期。欧元区经济显露复苏迹象，加之欧元区1月CPI同比仅上升2.0%,通胀率回落至27个月最低水平，符合欧央行设定的2%的通胀率目标，因此其做出了维持0.75%的基准利率不变的决策。较经济复苏更重要的是，自去年7月欧洲央行行长德拉吉誓言“不惜一切代价捍卫欧元”之后，投资人对欧元
7、区的信心明显得到扭转。荷兰国际集团数据显示，去年底有总计近1000亿欧元民间资金回流葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙等欧元区重债国，总规模占5国GDP总和的9%。与之形成鲜明对比的是，去年前8个月，上述5国资金外流总额达4060亿欧元，几乎占其GDP的20%。2011年全年，欧元区外围国家资金外流总额也达到了3000亿欧元。随着投资人对欧元区资产需求升温，西班牙、意大利等重债国举债成本皆已显著下滑。如西班牙进行的2011年来首次长债发行获得热烈反响，其拍卖的10年期国债吸引了史无前例的高需求，累计发行70亿欧元，投资者认购
