我国金融发展对国际贸易的影响机理阐释及经验证据

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1、国际金融《国际贸易问题》2009年第2期我国金融发展对国际贸易的影响机理阐释及经验证据徐建军汪浩瀚摘要：在传统贸易比较优势逐渐丧失的背景下，实现外贸可持续发展战略给金融业提出了更高的要求，正确认识我国金融发展对外贸的作用机理和效应有助于相应的政策调适。本文的理论分析表明：金融发展主要通过金融制度、技术创新、资源配置、分散风险和汇率调整等途径来影响国际贸易；经验分析表明经济货币化、经济金融化、汇率贬值因素都对我国外贸发展起到了重要的促进作用，而经济证券化因素则不然。从静态的角度来看，经济证券化因素并没有促进我国外贸的发展，但从动态的角度来看，经济证

2、券化因素仍会对我国外贸产生积极的影响。关键词：金融发展；国际贸易；影响机理；协整；脉冲响应函数自20世纪90年代以来，世界经济全球化、一体化成为发展的潮流，全球范围内经济融合和生产要素的自由流动，使得各国（地区）经济的发展与外部世界经济的变动紧密相连。在这个过程中，资金的全球化流动促进了金融的大发展，金融逐渐成为现代经济的“核心”①。金融发展对我国经济增长起到了重要的促进作用（谈儒勇，2000；周立，2004；张军和金煜，2005），作为我国经济增长“三驾马车”之一的对外贸易无疑也受益于它的支持。改革开放30年以来，我国对外贸易取得了骄人的成绩，

3、但同时也面临着越来越激烈的竞争，由传统的比较优势所确定的贸易竞争力的提升、资源环境紧约束条件下经济增长转变带动的贸易结构转型，不仅对外经贸行业自身，也对金融业的支持作用提出了更高的要求。在现实经济中，促进对外贸易发展的金融政策调适，必须建立在对金融影响贸易发展的深刻认识上，而这一认识必定来源于有力的理论和实证分析。为此，笔者拟从我国金融与外贸发展的现实背景出发，遵循理论研究与实证分析相结合的一般思路，在系统回顾和借鉴了既有的研究成果基础上，剖析我国金融发展对外贸的作用机理和支持效应，并就如何深化金融改革，进一步发挥我国外贸发展中的金融支持作用提出

4、相应的对策建议。一、文献综述20世纪70年代，麦金农（1973）提出了金融深化改革可以逐步减少并最终放开对进出口的限制的观点。后来，学者们多采用实证方法分析金融发展对国际贸易的影响，但分析的角度并不一致。如Bardhan和Kletzer（1987）、Hong（1998）从制度因素角度出发，建立模型证明了金融制度的健全本身也是一种比较优势，有利于国际贸易的发展；Fenney和Hillman（2001）、Svaleryd和Vlachos（2002）等证实了金融发展的分散风险功能对一国对外贸易政策有着重要影响；Beck（2002）、Becker和Gre

5、enberg（2004）从规模经济角度证实了金融发展水平高的国家，更有利于出口份额的扩大；Brada和Mendez（1988）、Assery和Peel（1991）、Kroner和Lastrapes（1993）、McKenzie和Brooks（1997）、Doroodian（1999）、Barkoulas，Baum和Caglayan（2002）、Baak和Listrijono（2003）等就汇[基金项目]本文是国家自然科学基金项目《中国金融发展与国际贸易的互动机制及政策取向研究》（项目编号：70873066）的阶段性成果之一。徐建军：宁波大学科技学

6、院315211电子信箱：xu-jj@hotmail.com；汪浩瀚：宁波大学商学院。-100-《国际贸易问题》2009年第2期国际金融率波动与对外贸易波动的反向、正向和中性作用关系给予了不同的描述。近年来，国内学者也开始涉及这个领域。白当伟（2004）分析了不同金融发展阶段、金融因素对国际贸易的影响；王杏涛（2005）分析了金融发展与国际贸易的相关性；齐俊妍（2005）阐明了金融发展通过提高资本禀赋和促进技术进步来影响一国贸易的比较优势；陶瑜（2005）对出口政策性金融措施进行了经济学分析；马静等（2006）分析了金融部门动员储蓄功能与比较优势、

7、资金配置功能与要素禀赋、金融因素与技术创新之间的关系。就实证而言，白当伟（2004）和梁莉（2005）分析了我国金融发展与贸易开放度之间的关系，但得出的结论相反；沈能等（2006）、徐建军等（2008）发现金融深化有利于地区开放度的提高；孙兆斌（2004）肯定了金融发展对出口商品结构的正向作用；陈建国等（2005）认为我国金融发展改善国际贸易结构的现象是存在的；余佳阳（2006）探讨了金融发展对国际贸易比较优势、贸易规模以及贸易结构特征的影响。纵观上述文献，鲜见有专门阐释金融发展对外贸影响机理的论著，我国外贸开放中的金融支持效应的经验分析偏少，并

8、且存在结论相左的案例。因此，有必要重新证实二者的关系，以深化对该问题的认识。二、机理分析金融发展凭借其独有的资源配置、风险管理、信息提示