bt项目热点法律问题分析

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1、.BT项目热点法律问题分析近一段时间以来，多家媒体报道的数据表明，受国家房地产宏观调控政策的影响，大多数地方政府财政预算收入都远低于年初预期，年底到来前各地政府面临着开源节流的巨大压力。与此同时，越来越多的投资人继续设法从基础设施建设投资中寻求转型升级、获取投资回报的契机。政府和投资人通过彼此力量的博弈，在BT项目合作中也出现了一些新问题。笔者选取了其中的八大典型问题，通过对这些典型问题的深入分析，以期帮助众多BT项目投资人对相关的政策法律风险可能给项目带来的不利影响给予充分的考虑和重视。 一、政企合作模式目前国内政企合作建设基础设施项目的模式主要有垫资承包、BT、BOT、PPP四种模式。就非

2、经营性的基础设施项目而言，政企合作主要以垫资承包模式和BT模式居多。随着2006年建设部等四部委《关于严禁政府投资项目使用带资承包方式进行建设的通知》的出台，政府工程不得以任何方式带资施工，政府工程垫资承...包因而在形式上受到政策限制，BT模式也因能较好解决项目资金问题而受到了政企双方的追棒，“十二五”规划的3600万套保障房建设目标更是让BT项目受到了前所未有的关注。就经营性的基础设施项目而言，政企合作以BOT模式和PPP模式居多。这两种模式相比较BT模式而言，多了经营环节，其中BOT模式由社会资本投资，投资风险主要由投资企业承担；而PPP模式则由社会资本与政府共同出资，政府和企业共同承担

3、投资风险，具体表现为由政府融资平台公司与企业投资人共同出资组建项目公司，共同经营投资建成的基础设施项目。 有些企业告诉我，他们感到很困惑，他们与一些政府合作的模式更像是由BT演变而成的模式，不能确定背后到底会有什么样的法律风险。对此，笔者认为，即使是BT模式本身，目前也没有专门的立法，因此，判断任何一种在BT模式基础上创新的模式背后的法律风险，分析双方合作的目的和合作模式背后的法律架构和法律适用。从这个意义上讲，政企合作模式的具体名称不是最重要的，最重要的是其背后的法律关系，以及基于对法律关系的分析、法律风险的判断，所应采取的风险设防措施是否到位。 ...二、投资回报条款当下，由于受房地产宏观

4、调控以及宏观经济形势的影响，各地政府融资平台公司也遇到了从未有过的经济压力。但就融资平台公司而言，其本身很可能有着很高的银行授信，但是由于没有项目或者项目条件不成熟，银行无法放贷。而有一些大型的建筑企业出于监管层监管等原因，不太愿意以设立项目公司的名义来投资BT项目，却假借BT名义，以规避各地对于政府工程的程序性监管规定。于是，双方商议，项目的自有资本金由投资人出借给政府融资平台公司，待项目具备贷款条件后，融资平台公司再陆续将资金包括后续工程款支付给投资人，双方进而约定较高的投资回报率。在这种情形下，政企合作的模式实际是：伪BT+拆借资金。对投资人而言的风险在于，名为BT，实为借贷、垫资，超出

5、银行同期贷款利率部分的回报，又得不到法律保护的风险。实践中，还有一些投资人在与政府合作协议中将投资回报约定为资金占用费等利息以外的其他名义。从法律角度讲，体现双方的真实意思表示的是内容而非形式。所以，若BT名义背后的实质是企业之间的资金拆借或是垫资承包，超出银行同期贷款利率部分的回报将得不到法律保护的风险。...鉴于此，笔者给投资人的建议是：规范投资模式，让投资行为合法化。如若不愿以自行设立项目公司的方式实施BT模式，对于拆借给政府的资金也应该以委托贷款等合法方式加以实施，以避免法律风险，顺利获取预期投资回报。另外，对于垫资工程，为避免超过同期银行贷款利率部分的垫资利息无法得到法律保护，可以考

6、虑设定与预期投资回报率相当的逾期还款违约金责任，以最大程度降低投资风险。 三、BT项目融资方式国际上的BT项目往往都会涉及项目融资，但国内除了上市企业外，非上市企业通过BT项目进行融资的渠道还很有限。随着越来越多的国内企业涉足BT项目，无论是从项目的规模还是自身的投资实力方面，通过项目融资解决项目投资建设所需的资金缺口将是大势所趋。对投资人而言，在转型做BT项目同时，积极拓宽融资渠道、降低融资成本、提高投资效益，也是转型过程中的必修功课之一。目前，国内常见的融资方式主要有银行贷款、企业债、中期票据、信托融资等等。1...、银行贷款包括商业银行的贷款、国家开发银行贷款和国际金融组织贷款。其中，国

7、家开发银行贷款倾向于选择一级土地开发、保障房等能源基础设施项目以及国家产业政策支持的一些重点项目。比如近几年高速发展的光伏产业就获得了国开行的上千亿贷款。国际金融组织的贷款包括亚行贷款和世行贷款，侧重于提高成员国的经济发展水平，多见于基础设施包括能源领域的项目。不同的贷款有其不同的政策性倾向，国开行的贷款相比较传统的商业银行贷款有其期限长、利率低的优点，但与融资成本相对较低对应的是申请条件要求较高