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1、金融衍生工具的内部控制研究.基于金融企业的案例分析涂忠武目录摘兽.??..??.?.?..?.??..??.??.?..??...?...?.??..?第一章引言第二章文献综述??..第一节国外相关研究现状?第二节国内相关研究现状?第三章金融衍生工具风险分析??..第一节金融衍生工具的产生与发展第二节金融衍生工具风险的种类第三节金融衍生工具风险的成因分析一、金融衍生工具风险的宏观成因分析.二、金融衍生工具风险的微观成因分析.第四章金融衍生工具的内部控制框架第一节企业内部控制理论的发展?第二节基于?的金融衍生工具内部控制框架..第三节基于框架的金融衍生工具内
2、控控制框架第四节金融衍生工具的内部控制关键点分析第五章案例分析??..第一节解读法国兴业银行舞弊案一第二节解读对冲基金破产案?第三节本章小结第六章对金融衍生工具内部控制的启示和建议?..第一节提高金融衍生工具内控有效性的对策及建议?..第二节对中国金融衍生工具内部控制发展的启示第七章结语?.参考文献致谢..金融衍生工具的内部控制研究一基于金融企业的案例分析涂忠武金融衍虹具的内部控制碱涨删一基于金融企业的案例分析摘要衍生金融工具的使用具有“双刃剑”的作用,一方面它可以帮助企业规避国际市场中的价格、利率或汇率风险:另一方面,由于金融衍生工具本身的复杂性,使金融
3、衍生工具的风险越来越大。近二十年来频频发生的金融舞弊大案:巴林银行案、中航油事件、对冲基金破产案、法国兴业银行舞弊案等,无一不与金融衍生工具的内控失效息息相关,这些案件的发生给企业带来了巨额的损失,也沉重地打击了投资者的信心。如何加强对金融衍生工具的风险管理和内部控制己成为整个金融领域共同关心的话题。本文认为,导致近期发生的衍生产品投资失败的事件的原因是多方面的,例如包括体制方面的深层原因、投资者对衍生产品的复杂性缺乏正确深入了解等,但是内部控制薄弱、规章制度形同虚设却是突出和直接的原因。本文基于提出的八要素,从企业这一微观经济主体的层面研究了金融衍生工具
4、投资业务的内部控制特点,并在此基础上给出了加强内部控制的若干建议。本文的前四章从理论上分析了衍生金融工具的风险特征,以及如何从企业内部防范和控制金融衍生工具的风险,第五章选取了两个典型的金融舞弊大案进行了对比分析;第六章在分析的基础上给出了加强内部控制的建议。关键词:金融衍生工具内部控制中图分类号:金融衍生工具的内部控制研究一基于金融企业的案例分析涂忠武■一■■■●●■●●●●■■●■●●卜.?,,,.,,.,.’’.】】..,.?,,.,:,:,,,.::金融衍生工具的内部控制研究一基于金融企业的案例分析涂忠武第一章引言衍生金融市场是当代国际金融领域发展
5、最为迅速的市场。自上世纪年代以来,金融资本规模急剧扩张,以各种基金形式和金融衍生工具方式存在的金融资产增长速度惊人。金融衍生工具的诞生是源于市场对于规避金融风险的需要,因其具有对冲和套期保值的特有功能。由于金融衍生工具这种天生的高杠杆特性,能给予投资者以小博大、在短期获得丰厚收益的机会,于是得到一些精于计算的投机者的钟爱。世界主要的金融机构都涉足金融衍生工具交易,从事这样的金融冒险活动。说它是冒险,是因为高回报往往伴随着高风险。金融衍生工具的出现,丰富了金融市场的投资品种,在给企业提供风险规避工具的同时,也给市场埋下了风险的“伏笔,大大加剧了金融业务的监管
6、难度。世界金融领域频频出现的金融危机,使得世界金融一体化发展面临的问题愈来愈多:年巴林银行丑闻,年日本三井住友银行事件,年中航油事件,年月爆发的法国兴业银行事件,等等,每一个案件都是“牵一发而动全身,波及全球经济,也给世界金融领域带来沉重打击。类似事件引起了我们的关注和思考:为什么在如此强调金融企业内部控制及风险防范的今天,这样的大案成为了大概率事件,一而再、再而三的发生这些金融企业的问题究竟出在哪里在本文中,笔者分析了金融衍生业务的风险根源,在年提出的风险管理框架的基础上,以法国兴业银行舞弊案和对冲基金破产案为例,对内部控制失败的原因进行了深入的分析。本
7、文认为,金融衍生业务不同于一般传统业务,衍生业务发生频率高,可变性强、虚拟性强,是风险极难把握的业务,而且,经验数据表明,衍生业务发生舞弊所造成的后果往往是灾难性的,加上金融领域的连通性,还会对全球金融体系产生危害。所以,笔者认为,对于金融衍生业务,企业不能只简单地依赖一套常规的内部控制制度,而应该有一套动态的、全方位的体系来防范此类风险。笔者认为,衍生业务的内控失败有两方面原因:制度不符合企业的实际。企业之间的差异性如结构、规模、文化的不一样,决定了企业内控制度的差异性,它应该符合企业自身实际而各具特色。然而,从目前金融领域发生的各大金融衍生工具舞弊案来
8、看,企业往往没有理解内部控制的本质,以为只要找到一套看似完美严密的
