高新技术风险投资及我国对策研究

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1、湖南大学硕士学位论文高新技术风险投资及我国对策研究姓名：周子潇申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：董寿昆20020101摘要风险投资是培育高新技术产业的一种创新的制度安排。在欧美发达国家，风险投资已成为高科技公司发展过程中最有力的融资渠道之一，以风险投资为背景的高科技企业也成为罔民经济中极为重要的组成部分。本文较为全面的介绍和阐述了风险投资的理论与实践，并探索了我国风险投资业发展的模式。风险投资是适应创新企业(高新技术公司)发展特点，在技术创新和金融创新相互作用过程中逐步形成的一种创新的投资制度安排。风险投资的运行有其本身特有的规律，它在

2、运做机制和治理结构的独创性已使其成为现代金融体系中极为重要的组成部分。本文共分三章，第一章主要从概念入手，阐述了熙险投资的定义、起源、作用及其主要类型；接着用一章的篇幅阐述了风险投资的运做和管理，本章着重从创新企、『k(高新技术公司)不同阶段资本运营的矛盾阐述了风险投资列这些食业发展的重要意义，详细介绍了风险投资的组织形式及相应的法律制度；第三章是在前两章的基础上，对我国目前风险投资的状况做了分析，并根据发达国家的有关经验提出了我国发展风险投资的模式选择。关键词：风险投资创新企业资本运作AbstractVentureCapital(VC)bl

3、azesnewtrailsforfosteringhi．techenterprisesInEuropeandtheUnitedStates，VChasbecomeoneofthemostsupportivefinancialresourcesforthedevelopmentofhi—techenterpriseswhichinreturnconstituteaveryimportantpartofthecountries’economy．ThisthesiselaboratesthetheoryandpracticeofVCandexplo

4、resthemodelsforthedevelopmentofVCinChina．CateringtOhi—techenterprises，VChasbeengraduallydevelopedintofin1nnovative1nvestmentarrangementundertheinteractionofnewtechnologyandfinancialinnovation．VChasitsownparticularrulesfromthepointofviewofbothplayersandwatchdogsandthepeculia

5、ritymakesitanextremelyimportantcomponentofthemodemfinancialsystem。Thisthesisconsistsofthreechapters．ThefirstchapterdefinesVCandexpoundsitsorigin，functions，andmodels．ThesecondchapterelaboratesthepracticeandmanagementofVCsanditssignificantroleineveryphaseofthegrowthofhi．teche

6、nterprises；besides，italsosetsforththeorganizationsandrelevantlegalstructuresofVCs．Onthebasisoftheabovetwochapters，thethirdchapteranalyzesthestatusofVCsinChinaandbringsforwardthemodelsforChina’sVCdevelopment．Keywords：venturecapitalhi—techenterprisecapitalmobilization序言风险投资是资

7、本市场培育高新技术产业的一种创新的制度安排，它是适应高新技术产业特点，在技术创新和金融创新相互作用过程中逐步形成的一种创新的资本市场形态。风险投资有明确的范围界定，运行遵循其本身的特殊规律，它在运作机制和治理结构上的独创性己使其成为现代金融工程极为重要的组成部分。风险投资萌发于20世纪50年代，60年代在美国有了很大的发展，在90年代中后期才在世界范围得以迅速发展起来。从国外的经验来看，风险投资已成为一些国家高新技术产业化的驱动器。在欧美发达国家，风险投资业已成为高科技公司发展过程中最有力的融资渠道之一，以jxL险投资为背景的高科技企业也成为

8、国民经济中极为重要的组成部分。尤其是作为风险投资发源地的美国，风险投资相当成功，对经济产生了深刻的影响，推动了高科技成果的转化，读产业结构的优化起了不可忽视的关键作