论中国石油企业期货套期保值

《论中国石油企业期货套期保值》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、删葶}攫l锋蟹参声学Y861774国际贸易学硕士研究生学位论文题目：诠生国互油全些翘货奎塑堡焦姓学院专名：工慧号：200320141220796系：旦区经溘贸易堂瞳：业：国睦旦璺堂研究方向：国匪金融导师：三健2005年9月石油蘩货套絮保值丁慧2005年9月辚聚本文围绕石油期货套期保值功能，从套期保值的旗本含义如发，从中国石油企业套期傈擅豹必要豫、企韭套期傈餐翡骰法等不同麓匿，对石涵褒货帮麓货市场及套襄傈值理论进行了系统回顾和分析；通过对石油期货市场和套期保值功能多角度、多层次的研究，详缨分掇了国黪、淫价彤艘杌割、中国石潞金业裂矮石涵翘货

2、枣场避行套矮保毽瓣繁略，并从石油市场已经金融化，国际油价波动也因此滚其实货市场和盒融市场双重特征的角度出发，提出了中国石油企业从事期货交易实现套期保值的对策建议。芙键词：石油企北；期货；套期保值珏攘婺<英文)HedginginOilFuturesofChinesePetroleumEnterprisesDinghuiSeptember2005AbstractBasedontheconceptofHedging，，thispaperintroducesfunctionandoperationofHedging0ilFutures，Thep

3、apersystematicallyreviewsthetheoriesaboutOilphysicalandfuturemarket．Andit'she屹ingstrategies。Afterthat,thepaperanalysistheparticularityoftheoilprice’sformationmechanismintheworld,andthestrategyofHedgingoilOilFutures．Throu曲theresearchaboutthefinancialcharacteristicsinOilMa

4、rket，andthefluctuationofwofldoilprices，weemphasizetheimportanceofusingtwomarkets：physicalmarketandfuturesmarketThepaperputforwardthestrategicchoicesandthemethodsofHedgingforChinesepetroleumenterprises。Ke)州ords：petroleumenterprise；oilfutures；hedging趱致谢本篇硕i=学袋论文酶宠藏，凝聚着我翁学薅

5、壬健教授静心盘。导簿对论文酶弼馋绘予了_l萋接的指簿，觚选题副攘黎结祸，扶镦定疆纲剿修改定稿，魏始终把最宝爨静意冕无私她枣皴给我。导魉严谨求实麴治学态度和平易近人的作风，也绘予我极大的鼓励芹Ⅱ鞭策。在此表示深深的感谢。特翻感漆中石仡集团公司咨谗中心静壬滚，必我提供了很多帮助。诧辨，感瀣缓有关心与支持我懿家入、翔学帮瀚友{}j，袍稻戳各释方式给了鼗不少瓣支惹黢帮助。本论文的研究畈收了阐内外慕些相关的研究成果，文中髓确切指明资料或观点出处懿均尽可能在注释中予以表明。文中的大部分数据均来自公开发表的资料，虽经多方验证，襁{71I有可麓与事实有

6、舞入竣痿嚣缎漏之楚，辑提鬟点也爵能不缀袋熟，在忿，数秘蘩望键到各位老繇、专家酶指委。一、前言石油最重要的战略物资，有“工业的JnL液”之称。我嗣从1949年原油产量12万吨到200t年簸、漶尹：量1+65亿睫，屠超赛第4擅，速度可谓之快，产量可谓之大。尽譬如此，随潜改革开放步伐的加快，还远远无法满足国内需求。自1993年开始，我国已成为石渝净进口国。预计2005年中阉净进阴石油将达到l亿吨。。内此可见，一旦豳际油价发生变诧，将会给我国羟济发震带来缀大鹣彩璃。近袭鑫{予一系确懿重舔遨素，致使蘑舔涵份巨幅波动。对于缺乏避险工具的众多用油企业

7、来说就如十面埋伏，纸机四起，因此，规避石油份揍风验已是中蘑f。大翅浊金业遣在眉睫的头等大事，藤溉避价格风险鲍最好方法就是参与石油期货进行套期保德。觚石藉垂麓羹密缓和发菇静瑟霹上看，夏油蘩费静赛瑶群显著增长是聂潼、金融、亵燕三个市场自然发展并共同作用的结果。其中，最熏要的是石油市场自身的变化：0PEC和≤#OPEC产、蘧国的澍育化政策，以及随后的禁止第三方趸馁撅浊的压力，打破了囟洛克菲勒时代以柬石油市场上下游一体仡局面。在1973年阿拉彳自石油禁运的十年间，(西方)各大石油公司获得的原油量下降了i垃50％，从3000万桶／日降到1500万

8、桶／因。导致各大石漓公司在溺舔受霉中斡蛰数麸62％。F簿囊37％。除了薪戒立懿蓬有石港公落辨，一系曩贸易公司和独立炼油商的涌现，进一步打破了上下游间的紧密联系，削弱了大石油公司控制市场的悲力。经过20世纪7