加入wto后我国货币政策中介目标的调整

《加入wto后我国货币政策中介目标的调整》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、湖南大学硕士学位论文加入WTO后我国货币政策中介目标的调整姓名：毛丽娜申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：张强20030930摘要货币政策中介目标是在货币政策传导过程中设置的可供观测和控制的中间变量，服务于政策最终目标。由于各学派在货币政策传导机制上存在差异，相应有不同的中介目标提出。凯恩斯学派主要倡导利率中介目标，而货币学派主张以货币供应量为中介目标。此外，还有诸如银行信用规模、股票价格、汇率等目标变量提出。我国中介目标经历了由现金目标到贷款规模再到现行的货币供应量日标转变的过程，其演变有现实性

2、和必然性。不可否认，货币供应量目标在治理90年代初严重的通货膨胀上功不可没，为我国经济做出了贡献。但面对近些年来经济持续紧缩的现象，尤其是我国加入WTO后，随着金融发展程度的加深，货币供应量目标受到种种挑战，越来越表现出其作为中介目标的弱适应性。导致这一结果的原因是多方面的。与货币供应量目标紧密相连的调控主体、中介主体、承载主体和市场载体在经济、金融发展中发生了很大变化，且自身发展不完善，影响了目标效应的发挥。入世过渡期内，由于我国各方面改革还处于逐步推进阶段，货币供应量目标还将持续一段时间，但其效用

3、弱化的趋势无法扭转。同时，加入WTO后，伴随着改革的深入，利率最终会实现市场化。因此在其它中介目标存在较大局限情况下。应遵循入世过渡期内逐步推进、阶段调整的方式，重点推进货币供应量向利率中介目标的调整、转化，最终实现具有国际化标志的利率中介目标。现阶段，我们要积极改革相关配套制度，顺应金融发展，渐进式推进利率中介目标的实现。关键词中介目标货币供应量利率金融深化WTOAbstractTheintermediatetargetisanintermediatevariableinthetransmissio

4、nprocessofmonetarypolicy,whichcallbeobservedandcontrolled，servingfortheultimatetarget．Itsdiversityliesonthedifferentstandpointsoftransmissionmechanismofmonetarypolicyclaimedbyscholars．TheKeynesiansadvocateinterestratetargetwhilethemonetaristssupportmone

5、ysupplytargettobetheintermediatetarget．Inaddition，otherintermediatevariablesarealsoproposed，suchasbankcredit，stockprice，exchangerate，etc．Inretrospect，theinmrmediatetargetvariedfromthecashtargettothebankcreditandthenlatertothecurrentmoneysupplytargetinCh

6、ina．Andthisprocesscorrespondedreasonablytothedevelopingeconomyrealities．Atthebeginningof1990s，themoneysupplytargethadperformedmeritoriouseffectsoncontrollingtheseriousinflation，andmadegreatcontributionstotheincmaseofeconomy．However,theinadaptabilityofth

7、emoneysupplytargethasdemonstratednotablymoreandmoreinthereceutyears，whenitfacedthecontinuouseconomydeflation．especiallyafterChinajoinedWTO，withfinancialdeepeninginfinancialmechanism．WeCansaythatthemoneysupplytargethasbeensufferingfromgrimchallenges，Cert

8、ainly,thecentralbank,commercialbanks，enterprises，financialmarketandotheraspectsofeconomyhaveundergonegreatlychangesinChina．Whiletheirdevelopmentsareunsatisfacted．Asaresult,theeffectoftheintermediatetargetisinfluencedhugely．While，