中国外汇储备规模的研究

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1、1导论1．1问题的提出外汇储备，是指各国货币当局持有的以国际货币表示的流动资产，包括国外可兑换货币的存款和其他流动金融资产。外汇储备是衡量一国综合国力的重要指标之一，它能够调节国际收支、稳定汇率、保持本币国际信誉、确保国民经济健康发展，同时，外汇储备的波动反应了国内货币供求关系的力量对比，适度的储备安排是一国货币政策的重要组成部分，与一国宏观经济状况密切相关。数据显示，我国的外汇储备经历了一个从无到有，由少到多的积累过程。在1996年底，我国的外汇储备首次突破了1000亿美元，此后4年，外汇储备上升相对平稳。但自2000年起，我国的外汇储备呈快速增长趋势，

2、2001年末，外汇储备突破2000亿美元大关之后，持续扶摇直上，到2006年2月底，我国外汇储备余额为8537亿美元，超过日本的8501亿美元，登上了全球外汇储备最大持有国的位置。2006年10月外汇储备达到10096．26亿美元，首次突破万亿美元大关。截至2008年，我国的外汇储备余额已经达到了1．9万亿美元。飞速增长且数额巨大的外汇储备给我国的经济发展既带来了机遇也带来了挑战。充足的外汇储备在发挥保持人民币汇率稳定、提高我国国际清偿力、降低外汇管理改革风险等作用的同时，也给我国货币政策和汇率政策带来巨大的冲击。外汇储备的科学管理是促进一国经济发展的重要

3、因素。通过考察外汇储备，可以了解我国宏观经济的运行情况：通过调节外汇储备的水平，可以帮助实现我国经济内外均衡以及既定的宏观经济目标。因此对于中国的外汇储备状况与经济发展的总体水平是否一致，储备管理如何适应世界经济、金融形势变化等问题的研究都对于我国经济发展和政策的制定有非常重要的意义。1．2研究内容本文的研究目标主要是分析我国外汇储备的适度规模，根据我国外汇储备的适度规模提出关于我国外汇储备规模管理的对策和建议。本文主要通定性分析和中国外汇储备规模的研究定量分析相结合，既利用传统的理论和模型对中国外汇储备适度规模进行实证分析，也结合中国实际情况对传统模型的

4、阿格沃尔模型进行修正从而建立适应中国国情的外汇储备适度规模模型，并进行实证分析。并在此基础上提出过度外汇储备负面影响的详细分析和对中国外汇储备管理的建议。本文以文字叙述为主，理论联系实际，在对外汇储备管理理论综合评价的基础上，结合大量统计数据通过图标描述，既利用外汇储备适度规模的传统理论对中国进行了实证分析，也结合中国自身的实际情况建立适合中国实际的外汇储备适度规模模型进行实证分析。其次采用了实证与规范相结合的方法。论文对中国外汇储备的现状、特点和存在的问题进行了深入的实证分析，同时结合外汇储备理论、中国国情对中国外汇储备进行了规范分析并提出了相应的政策建

5、议。1．3结构安排本文分为五个部分，具体结构如下：第一部分，引言，简要介绍了文章的选题依据和研究内容。第二部分，外汇储备概述，简单回顾了我国外汇储备的发展历程，阐述外汇储备的基本功能和如何界定外汇储备是否适度，以及归纳了学术界对外汇储备适度的研究。第三部分，介绍了几种传统的外汇储备规模的分析模型，并用比例分析法简单分析了我国外汇储备适度规模。第四部分，根据中国国情，修改了阿格沃尔模型，实证分析了我国外汇储备是否适度，并计算出我国外汇储备的适度区间。第五部分，提出T'#I-汇储备过度对经济带来的消极影响，以及我国外汇储备过度的原因并提出一系列政策建议。1．4

6、创新与不足之处本文不再局限于仅仅使用国外的分析方法来确定我国外汇储备规模的适度1导论性，而是通过修正后的阿格沃尔模型来确定我国外汇储备的适度规模。同时通过确定我国外汇储备的适度规模，来进一步发现目前我国外汇储备规模管理中存在的问题，为今后的外管政策提出自己的建议。然而本文也存在寻多不足之处，由于能力有限，本文只用了比例分析法和修正后的阿格沃尔模型对我国外汇储备规模进行了适度性分析，而未能采用其他的方法进行分析；另外由于数据难以收集，模型中的数据未能更新到最新，也影响了模型的精确性；提出的政策建议未能通过实践检验存在一定的不可操作性和片面性。中国外汇储备规模

7、的研究2中国外汇储备发展的历程与适度规模的争论2．1我国外汇储备的发展历程、现状和特点随着我国经济实力的不断提升和对外开放程度的逐步增大，我国外汇储备呈现快速增长态势。从1980年到1996年，我国用了短短十六年时间将外汇储备从零增加到了1000亿；而第二个1000亿，则是从1996年到2001年，只用了五年时间：从2004年开始，我国每年外汇储备增加额都在2000亿以上。2006年2月，我国外汇储备超越日本，成为世界第一大外汇储备国；截至2007年底，我国外汇储备达到1．53万亿美元，到2008年更是突破了1．9万亿美元大关。高额的外汇储备，体现了我国足

8、以影响世界的经济实力，有利于平衡国际收支，提高我国对外偿付能力，增