fdi与我国国际收支“双顺差”结构互动研究

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1、硕士学位论文第1章绪论1.1选题背景及意义本文旨在从外商直接投资（ForgeinDirectInvestment，FDI）流入与国际收支结构演变的角度研究我国国际收支“双顺差”结构。自改革开放以来，我国所实现的经济增长和社会进步是史无前例的。但是在我国进入一个新的发展阶段时，也遇到了过去不曾遇到的挑战，其中就包括内外部经济的失衡。在宏观经济的内部表现为过高的储蓄率，资源的错配等，外部则体现为国际收支的失衡，具体表现在经常项目、资本与金融项目出现了长期的顺差以及外汇储备的快速增长。传统发展经济学观点认为，发展中国家的国际收支结构应具有经常项目逆差和资本与金

2、融项目顺差的组合，然而我国国际收支结构长期以来却是“顺差＋顺差”的组合。2007年上半年，我国经常项目顺差达就达到1629亿美元，资本和金融项目顺差达到902亿美元，FDI净流入509亿美元，达到13326亿美元。根据世界银行的统计，截至2006年，我国已连续16年成为发展中国家中吸收FDI最多的国家，就总量上而言在全世界仅次于美国列第2位。与此同时，上世纪90年代以来尤其是1997年之后，我国对外贸易顺差快速增长。至2007年9月份，已实现贸易顺差1856.5亿美元。在经济发展过程中，每一个国家的国际收支结构与该国的经济实力、经济发展阶段和所奉行的经济

3、发展战略应该是相匹配的。根据现代增长理论，外国投资和资[1]本净流入是国内产出增长的一个不可忽视的来源。发展中国家在经济的起步阶段往往面临着资本要素的缺乏，我国积极的引资政策在改革开发初期有效地弥补了我国发展资金的不足，成为我国经济起飞的重要推动力。另一方面，我国通过制定出口导向政策，发挥我国劳动力资源丰富的比较优势参与国际分工，出口贸易成为我国经济发展的重要引擎。随着我国经济的高速发展，这种发展模式对国民经济的不良影响逐渐表现出来。一般而言，衡量一个国家是资本输出国还是输入国的标准是该国经常项目的平衡状况。发展中国家在相当长的时期应该保持贸易逆差，以移

4、用[2]外国资源弥补国内资源的不足。作为一个发展中国家，我国理应成为国外资源的净输入国，但却长期保持大量贸易顺差，成为资本输出国，这意味着我国在把自己的短缺资源借给别人使用，从经济学的角度来说，是缺乏理性的。此外，贸易顺差快速增长造成的外汇储备有很大一部分以美国国债的形式持有，等于变相为美国提供了融资。正如著名经济学家多恩布什所指出的，“对于一个贫穷的国家，不把资源用于国内投资以提高生产率和生活水平，而将其用于购买美国国库券肯定是不理智1FDI与我国国际收支“双顺差”结构互动研究的。”目前我国国际收支“双顺差”结构是国内经济发展失衡的外部表现。一方面说明

5、我国经济发展过于依赖外部需求，另一方面说明我国国内的资源没有得到有效利用。因此，深入研究我国国际收支“双顺差”结构的性质和根源对于我国经济健康发展及我国经济安全具有强烈的现实意义。1.2相关文献综述1.2.1国外学者的相关研究1.2.1.1国外学者的理论研究对外资流入的国际收支效应的认识可以追溯到重商主义时期的文献。重商主义[3]的主要代表托马斯.孟（1664）认为，国际收支顺差是一国财富增长的源泉，但只有贸易顺差才能真正获得财富增长，资本的流入不会产生真正的国际收支顺差，也不会带来真正的财富增长，因为“一个人专为图利而带进来的货币，就将是另一个人所必须

6、送出去的。”[4]然而，在钱纳里（H.B.Chenery）和斯特劳斯（A.M.Strout）（1966）提出“双缺口”模型后以后，上诉认识不再主导人们的思维。该模型认为发展中国家存在国内储蓄不足和贸易逆差两个缺口，而外资的流入可以同时弥补这两个缺口。但是“双缺口”模型只考虑了外资流入对当期国际收支的影响，忽略了外资流入造成的利润和特许费等的流出。随后，学术界对于FDI流入对发展中国家的国际收支的影响出现了分歧。一种观点认为，FDI流入会增加发展中国家的外部脆弱性，并且利润和特许费等资金流出[5]会恶化经常项目收支（Baran，1973）。另一种观点认为，

7、FDI流入虽然会导致利润汇出，但外资的“进口替代”作用有利于东道国国际收支的平衡（May，1970；[6-7]MayandArena，1970）。然而他们的研究将FDI的产出全部当作潜在进口品，因此受到广泛批评。之后出口导向战略的成功，又使人们认识到FDI的流入能通过[8]对出口贸易的促进作用增加经常项目顺差（Lipsey，2002）。从东道国的角度看，任何一种融资方式都是需要偿还的，利润和特许费等的汇出表现为债务的偿还，因此FDI的流入有可能造成发展中国家的债务危机。但是FDI流入对一国国际收支的影响是十分复杂的。众多国外学者在外资流入的国际收支效应上

8、的观点分歧也说明了在经济发展的不同阶段，外资对东道国生产、出口和进口的影响是不同