波浪理论图解

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1、艾略特波浪理论大约两千年前，《旧约全书》提到了下面的一段话，它的真理响彻了几个世纪：一代过去，一代又来。地却永远长存。日透出来，日头落下，急归所出之地。风往南刮，又向北转，不住地旋转，而且返回转行原道。江河都往海里流，海却不满。江河从何处流，仍归何处……。已有的事，后必再有。己行的事，后必再行。日光之下并无新事。这种深刻的必然结果是，人性不会变，人性的形态也是。在我们这代人中，有四位人物凭借这个事实在经济领域中树立了名望：阿瑟•皮古、查尔斯・H•道、伯纳徳•巴鲁克和拉尔夫•尼尔森.艾略特。我们已经提出了成百上千种理论涉及商业的盛衰沉浮，也就是所谓的商业循环：货币供应的

2、变化，存货太多和太少，政治法令导致的世界贸易变化，消费者的心态，资本支出甚至太阳黑子和行星的并列。英国经济学家皮古将其简化为人类的均衡。皮古说，商业的上下摆动时由于人类的过度乐观及随后的过度悲观。摆朝一头走的太远就会有过剩；朝令一头走的太远就会匮乏。一个方向上的过度会导致另一个方向上的过度,如此往复，舒张和收缩永不停息。查尔斯.H.道是对美国股市运动造诣最深的学者之一，他注意到市场持续旋转中的某种重复。从这种看似杂乱无章的运动中，道发现市场并不像风中的气球那样飘忽不定，而是有秩序的运动。道阐明了两个业己经受住时间考验的理论。他的第一个理论是，市场在其主要上升趋势中以三

3、次向上的摆动为特征。他将第一次摆动归结为从前面主要跌势的价格过度悲观开始反弹；第二次向上摆动与企业和利润的改善联动；第三次,而且是最后一次摆动是价格与价值的背离。道德第二个结论是，在每个市场摆动一无论是上是下一的某一点，会有一个将这次摆动抵消3/8或更多的反向运动。尽管道并未有意将这些法则同人类因素的影响联系起来，但市场也是由人创造的，而且道曾经注意到的延续和重复必然源自于此。通过股票市场操作成为百万富翁，并任几位美国总统顾问的巴鲁克一语道破天机，“但是，实际在股票市场震荡中记录下来的，”他说，“不是各种事件本身，而是人类对这些事情的反应。简而言之，成百上千万的男男女

4、女是如何感受这些事件的可以影响他们的未来”。巴鲁克补充道,“换言之，股票市场首先是人。正是人在试图预言未来。而且正是这种强烈的人性使股票市场成了一个如此富戏剧性的舞台，在此男男女女投入了他们相互冲突的判断，他们的希望与恐惧，力量与软弱，贪婪与幻想”。现在让我们来谈谈拉尔夫・R・•艾略特，在他逐渐形成自己理论的时候，很可能从未听说过皮古。艾略特努力研究用道琼斯平均指数的历史和运动反应的股票市场。从长期的研究中，艾略特发现相同的现象一再重演，就像本文开头中引用的《旧约全书》中说的那样。艾略特在通过观察、研究和思考发展自己理论中的过程中，融汇了道的发现，而且在综合性和精确性

5、上比道的理论更进一步。这两个人都已经感觉到了控制市场运动的人类均衡的卷入，但是道做的是大写意，而艾略特做的是工笔画，广泛性更大。欢迎来到艾略特波浪理论的世界!基本原则在波浪理论中每一个市场决定不仅产生于意味深长的信息，同时也产生意味深长的信息。每一笔交易，在即刻将成为一种结果的同时进入市场组织，并通过向投资者们传播交易数据，加入到其他投资者行为的原因链中。这种反馈循环受制于人的社会本性，而且既然人具有这样一种本性，那么这个过程就产生了各种形态。因为各种形态在往复，所以他们就有了预测的价值。有时，市场明显会反映各种外部条件和事件，但在另一些时候它会对大多数人认为的因果条

6、件无动于衷。原因在于，市场有其自身的规律，他不会被人们在日常生活经验中习以为常的线性因果关系所驱动。市场的轨迹不是消息的产物。市场也不像某些人宣称的那样有节奏的机器。他的运动反映了各种形态的重复，这种重复即独立于假定的因果关系事件，也独立于周期。市场的前进在波浪中展开。各个波浪是有向运动的模式。更确切地说，一个波浪式任何一种自然发生的模式，正如在本章余下部分描述的那样。五浪模式在各种市场中，价格前进最终采取一种特定结构的五浪形态。这些浪中的三个，分别标示为1、3和5,实际影响这种有向运动。而它们又被两个逆势的休整期所分割，标示为2和4,如图所示。对于将要发生的整个有向

7、运动，这两个休息期显然是必不可少的。艾略特记录了五浪形态的三个永恒之处。他们是：浪2永远不会运动得超过1浪的起点；浪3永远不是最短的一浪；浪4永远不会进入浪1的价格领地。R.N.艾略特并未特别说明仅有一种支配形态，即“五浪”模式，但这是不可否认的事实。在任何时候，市场都能被识别为处于最大波浪级趋势的基本五浪模式中的某个位置。由于五浪模式是市场前进的主导形态，因此其他所有模式都被它包容了起来。波浪发展方式有两种波浪发展方式：驱动的(Motive)和调整的(Corrective)。驱动浪有一个五浪结构，调整浪有一个三浪结构或其变体。图中的五浪模式及其同向