注会计师《财务成本管理》选择题及答案

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1、个人收集整理勿做商业用途封面作者：ZHANGJIAN仅供个人学习，勿做商业用途11/11个人收集整理勿做商业用途2015注册会计师《财务成本管理》选择题及答案(4)一、单项选择题　　1.公司今年的每股收益为1元，分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%，公司股票与市场组合的相关系数为0.8，公司股票的标准差为11%，市场组合的标准差为8%，政府债券利率为3%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为(　)。版权文档，请勿用做商业用途　　A、9.76　　B、12　　C、6.67　　D、8.46　　【正确答

2、案】B　　【答案解析】股利支付率=0.3/1×100%=30%，增长率为6%，股票的贝塔系数=0.8×11%/8%=1.1，股权资本成本=3%+1.1×5%=8.5%，内在市盈率=30%/(8.5%-6%)=12。版权文档，请勿用做商业用途　　2.某公司上年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的β值为0.8.若同期无风险报酬率为5%，平均市场收益率为10%，采用市价/净利比率模型计算的公司股票价值为(　)。版权文档，请勿用做商业用途　　A、20.0元　　B、20.7元　　

3、C、21.2元　　D、22.7元　　【正确答案】C　　【答案解析】股权成本=5%+0.8×(10%-5%)=9%，本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)=30%×(1+6%)/(9%-6%)=10.6，公司股票价值=本期市盈率×本期每股收益=10.6×2=21.2(元)。或：预期市盈率=股利支付率/(股权成本-增长率)=30%/(9%-6%)=10，下期每股收益=2×(1+6%)=2.12(元)，公司股票价值=预期市盈率×下期每股收益=10×2.12=21.2(元)。版权文档，请勿用做商业用途　　3.某项

4、目的现金流出现值合计为100万元，获利指数为1.5，则净现值为(　)万元。　　A、50　　B、100　　C、150　　D、200　　【正确答案】A　　【答案解析】现金流入现值=100×1.5=150(万元)，净现值=150-100=50(万元)。　　4.假设某个部门的平均经营资产额为10万元，部门税前经营利润为2万元，边际贡献为3万元，部门可控边际贡献为2.6万元，则部门投资报酬率为(　)。版权文档，请勿用做商业用途　　A、20%　　B、30%　　C、26%　　D、12%　　【正确答案】A　　【答案解析】部门投资报酬率=部门税

5、前经营利润/部门平均经营资产×100%=2/10×11/11个人收集整理勿做商业用途100%=20%。版权文档，请勿用做商业用途　　5.某公司下设A、B两个投资中心。A投资中心的部门平均经营资产为1000万元，投资报酬率为20%，要求的税前报酬率为12%;B投资中心的投资报酬率为16%，剩余收益为100万元，要求的税前报酬率为12%。那么A中心的剩余收益、B中心的部门平均经营资产分别为(　)万元。版权文档，请勿用做商业用途　　A、100，2500　　B、100，2000　　C、80，2500　　D、80，2000　　【正确答案

6、】C　　【答案解析】A投资中心的剩余收益=1000×(20%-12%)=80(万元)，B投资中心部门平均经营资产=100/(16%-12%)=2500(万元)。版权文档，请勿用做商业用途　　6.某投资中心的平均经营资产额为100000元，最低投资报酬率为20%，剩余收益为20000元，则该中心的投资报酬率为(　)。版权文档，请勿用做商业用途　　A、10%　　B、20%　　C、30%　　D、40%　　【正确答案】D　　【答案解析】20000=部门税前经营利润-100000×20%，部门税前经营利润=40000(元)，投资报酬率=

7、40000/100000×100%=40%。版权文档，请勿用做商业用途　　7.下面既属于资本结构优化方法又考虑了风险因素的是(　)。　　A、公司价值分析法　　B、边际资本成本法　　C、每股收益分析法　　D、平均资本成本法　　【正确答案】A　　【答案解析】本题考核资本结构优化方法。资本结构优化的方法有每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。前两种方法都是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以既属于

8、资本结构优化方法又考虑了风险因素的是公司价值分析法。版权文档，请勿用做商业用途　　8.某企业预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均收益率为10%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平