保障保险论文范文-浅议保险资金投资保障性住房的可行性word版下载

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2、司的总效用为U2二U(w2)+U(v2),则A、B两公司的总效用之差为：Ul-U2二U(wl)-U(w2)+【摘要】为解决中低收入阶层住房难理由，2011年我国进一步加大了保障性住房建设的力度，但资金短缺成为最大难题。本文从战略、综合效用等角度分析，引入社会信誉价值，运用效用函数理论等分析保险公司投资保障性住房的可行性。本文提出从政府部门、保险监管部门和保险公司自身三个层面采取措施解决理由，进而保证保险资金投资保障性住房的收益性、安全性。【关键词】保险资金保障性住房社会信誉价值1.理由提出随着越来越多的外来人口涌入城市，以租赁

3、形式为夹心层1提供住房保障，成为主要选择方式。我国“十二五”规划中明确指岀应加大发展保障性住房。但由于属于公众服务性基础设施建设的保障性住房利润空间相对较小，提不起房地产投资商的积极性。由此，资金便成为了保障房建设项目中最突出的困难。那么从保险公司的角度，保险资金投资保障性住房是否具有可行性？在什么条件下，保险公司愿意将保险资金投入此项冃，这需要更深一步的探讨和分析。2.可行性分析2.1战略上的可行性一一基于保险公司资产负债匹配保险资金现行主要投资方式为债券、银行存款、股票、基金，其中近儿年债券与银行存款投资比例逐渐下降，股票

4、与基金投资比例有所增加。据2011年《中国保险年鉴》，从配置结构上看，截至12月末，固定收益类资产占比80.06%,比年初下降0.32%,权益类资产占比16.80%,比年初增加0.12%；股权和债权投资余额占比4.99%,比年初增长22.1%。银行下调大额存款利率且限制金额规模，使得保险公司能够签订的大额协议逐年下降，影响资产负债的匹配。2010年9月保监会《保险资金投资不动产暂行办法》出台，为保险资金投资开辟了新的渠道，同时政府为债务人又有资产公司作担保，因此投资保障性住房的风险也相对较小。目前中国太平洋资产管理公司和中国平

5、安资产管理公司投资保障性住房建设，保底利率为6%,高于保险资金投资于债券的年平均收益率（约4.6%）,而保险资金的总投资近十年间的平均收益率也只有4.921%O2.2综合效用的可行性一一基于效用函数模型2.2.1模型建立为了能够准确说明保险公司的效用函数模型，做出如下假设：保监会在确保险资安全的范围内将投资管制放松到最大限度；由个人偏好的角度，保险公司追求其信誉价值；一个单位财富值与一个单位信誉价值等价；地方政府在吸引保险资金投资保障性住房时，承诺给予保险公司适当的税收优惠。基于以上假设，引入两个自变量保险公司的财富值W,其社

6、会信誉价值2v,对应的效用函数为U(w)

7、U(v)。由保险公司是风险规避者,可以得出：2.2.2运用模型分析现假设A、B两家保险公司适用于相同的效用函数，均拥有的财富值，并分别将其投资于保障性住房项目和债券，经过相同的时期，预定收益率分别是rl和r2,相对应对应积累的财富值分别可达wl和w2,接着对rl和r2的大小进行分类讨论：(1)rl>r2,即wl>w2,此种情况下，A保险公司财富收益效用明显大于B公司U(wl)>U(w2),同时A公司由于参与公共服务类基础设施的建设，即投资于保障性住房项目，必将会使U(vl)>0，而B公

8、司社会信誉价值U(v2)几乎为0,如此则A保险公司总的投资效用U1〉〉U2,市场上的保险公司最终都会选择投资保障性住房。(1)rlU(v2)o则A保险公司的总效用为U1二U(wl)+U(w2)；B公司的总效用为U2二U(w2)+U(v2),则A、B两公司的总效用之差为:U1-U2=U(wl)-U(w2)+U(vl)-U(v2),接着可以通过比较与的大小来比较A、B两公司总效用的大小。由于债券与保障性住房项目风险类似,除了有约定的利率外，都会受到市场利率波动的影响。而两者与收益率相关的其他方面则相差其微,因此可以得出讥与边相差不

9、会很大,所以wl与w2不会相差很大，最终也不会很大。综合以上两种情况分析，投资保障性住房项目明显高于投资债券的总效用，具有可行性。3•保险资金投资保障性住房富所面对的理由首先，监管理由。前文第一个假设是保监会在确保险资金安全的范围内将投资管制放松至最大限度。其次，安全性理由。