中国对外直接投资区位选择的制度约束_池建宇

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1、CMYK第30卷第1期国际经贸探索Vol.30No.12014年1月InternationalEconomicsandTradeResearchJAN.2014中国对外直接投资区位选择的制度约束池建宇，方英（中国传媒大学经济与管理学院，北京100024）摘要：文章基于2003～2011年中国对65个国家的对外直接投资数据，考察了东道国的经济与政治法律制度对中国对外直接投资区位选择的影响。回归结果表明，中国对市场经济体制不太健全的非OECD国家的直接投资显著高于具有完善市场经济体制的OECD国家，东道国政治法律制度质量对中国企业的对外直接投资有显著的正向影响。说明中国

2、企业对外投资时，倾向于进入那些市场经济不发达但资源比较丰富的国家，同时投资行为又以市场为导向，力图规避政治风险，体现了入世以后中国企业国际化经营的新动向。关键词：对外直接投资；区位选择；政治法律制度；经济制度中图分类号：F830．592文献标识码：A文章编号：1002－0594（2014）01－0081－11一、引言及文献综述中国企业积极“走出去”的现象引起了国内外学者、政府部门、跨国公司的广泛关注。此外，随着经济全球化进程的加快，跨国公司在世界经济活动中的作用日益增强。许多国家将吸引外资作为促进国民经济发展的重要战略，政策制定者也越来越关注吸引外资流入的要素。区位

3、选择是中国企业OFDI所要面临的首要问题，中国企业对不同国家的直接投资差异明显，关于中国企业OFDI区位选择以及国别差别影响因素的文献不断涌现。根据邓宁的国际生产折衷理论，具有所有权优势和内部化优势的跨国公司在对外投资时，对外直接投资的流向取决于区位禀赋的吸引力，区位条件是由投资国和东道国的多种因素决定的，主要包括东道国的市场规模、投资国和东道国的经贸关系、东道国市场的特征、生产技术水平等经济因素，东道国政治法律制度和经济制度等制度因素。东道国政治法律制度和经济制度对OFDI的影响机制，从理论上来说非常简单。完善的制度环境意味着东道国对产权的保护比较到位，同时政治比

4、较稳定。而对产权的尊重和稳定的政治环境对于国外投资者来说意味着他们的财产能够得到有效保护，因此经济和政治法律制度对OFDI有很大的促进作用。一个拥有有效的法律体系、忠诚的政府官员和稳定的政治局势的国家将吸引更多的FDI。另外，经济制度收稿日期：2013－03－27作者简介：池建宇（1977－），山西怀仁人，经济学博士，中国传媒大学教师，研究方向为宏观经济学；方英（1970－），女，山西忻州人，管理学博士，中国传媒大学教授，硕士生导师，研究方向为国际经济与贸易。81CMYK池建宇，方英：中国对外直接投资区位选择的制度约束和政治法律制度是互相影响的，根据Acemogol

5、u（2005）的观点，政治制度会影响法理上的政治权力（dejurepoliticalpower），而这会影响经济制度。同时，经济制度会影响资源的配置，而这会影响事实上的政治权力（defactopoliticalpower），进而影响未来的政治制度。因此，政治制度和经济制度会对OFDI产生综合性影响。因此，要分析东道国政治制度的OFDI的影响，必须控制住东道国经济制度的影响。Wheeler＆Mody（1992）将制度因素引入美国对外直接投资区位分析中，但他们的研究并未发现东道国良好的政治法律制度对美国OFDI存在显著影响。随后，很多文献使用量化指标来描述东道国的政治法

6、律制度，探讨东道国政治法律制度对OFDI的影响。Globerman＆Shapiro（2002）运用Kaufmanetal．（1999）提出的全球政府治理指数（WorldwideGovernanceIndicator）来研究制度质量对FDI流入和流出水平的影响，结果表明一国良好的制度环境对FDI的流入和流出量均有积极的影响。Wei（2000）、Asiedu（2006）和Gani（2007）等认为东道国制度质量与OFDI正相关。鲁明泓（1999）用近100个国家和地区1994～1995年的数据对制度因素的作用进行了分析，得出了类似的结论，发现自由开放的经济体制、完善的法

7、律制度和清廉高效的政府对国际直接投资的流入产生了明显的促进作用，而且制度环境比经济因素或硬环境更重要。关于制度因素与中国OFDI关系的实证结论却是不明确的。Buckleyetal．（2007）选取1984～2001年中国对49个国家OFDI数据研究发现，东道国政治制度的完善程度与中国企业OFDI有着显著的负相关性，中国OFDI区位选择表现出与世界主流投资不同，政治不稳定的市场吸引着中国企业的海外投资。Kolstad＆Wiig（2010）运用2003～2006年中国对104个国家OFDI数据研究发现，东道国制度质量与中国OFDI负相关。贺书锋和郭羽诞（2009）、