中国企业并购行为与案例分析

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1、西南财经大学硕士学位论文中国企业并购行为与案例分析姓名：李玲申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：杨丹20060601内容提要现代经济发展中，一个突出的现象是大型企业的发展无一例外地采取了并购的方式。在我国经济增长、结构调整的转型时期，越来越多的企业迈上了以市场为依托的产权改革和制度创新之路。我国企业投资规模迅速扩张，通过并购方式进行产业结构调整，优化资源配置。在这种背景下，如何认识公司并购的动因和存在的问题，是我们面临的重要课题。本文第一章对一些与并购相关的重要概念进行了界定。并详细分析了国外与国内企业并购的动因，加以比较分析。文中第二章则着重阐述中国

2、企业并购的现状和特点，分析企业并购中存在的问题。第三章则通过不同类型的并购案例分析，认为横向并购可获得规模经济，在有限理性的环境下纵向并购可以降低交易费用，而混合并购可达到组合效应和降低经营风险的目的。在经过前面章节充分分析之后，在第四章提出了企业并购对我国经济发展的意义及对并购行为及市场的优化。对存在的问题进行客观的评价。关键词：并购动因企业AbstractInthedevelopmentofmodemeconomy，itisdawnonusthatalmostonhuge．scaleenterprisesadoptthewayofM&A．Inthenew

3、periodofoureconomicincreaseandstructuraladjustment，moreandmoreenterprisessearchoutanewwaytoreshuffletheequityandinnovatethesystem．Besides，domesticenterprisesexpandscalesofinvestment，adjusttheindustrialstructureandoptimizetheresourcedistributionbyM&A．Underthesecircumstances，itissign

4、ificantissueforUStounderstandthebehaviorandperformanceofcompanies’M&A·Atfirst，thistextintroducescommonconceptionofmergencesimply,anditanalyzesmotivationofmergenceaboutchinaandforeignenterprise，tobeacomparativeanalysis．Secondly，thetextmakesathoroughcurrentsituationandcharacteristics

5、ofChina’Smergeranalysismergerproblems．ChapterIIIthroughcaseanalysisofthedifferenttypesofM＆AsthathorizontalmergereconomiesofscaleavailableinlimitedcircumstancesrationalverticalM&Acanlowertransactioncost，andthemixedeffectsofM&Acanbereachedportfolioandloweroperatingrisk．Hereaftertheab

6、undantanalysisofthepreviouschapters，weputforwardthesignificanceofChina’SeconomicdevelopmentandoptimizationofM&Amarketbehavior．Andevaluatethequestionoftheexistenceinanobjectiveevaluation．Keywords：M&Amotivationenterprise西南财经大学工商管理硕士(MBA)学位论文原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行调查

7、和研究工作所取得的成果。学位论文中除正文对于直接引用的文字、数据或事实资料已经加以注释外，本学位论文不包含他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含他人为获得西南财经大学或其他教育机构等的学位证书而使用过的材料。对本学位论文做出重要贡献的单位、团体、企业和个人，均己在文中以明确方式表明。因本学位论文引起的知识产权纠纷概由本人负责，并承担由此引起的法律后果。本学位论文成果归西南财经大学所有。特此申明学位论文作者签名：2006年5月28日引言20世纪90年代以来全球掀起了第五次并购浪潮，并购作为一种资本运作方式，对各国经济起到积极作用。企业兼并与收购白19世纪70

8、年代在西方发达工业国家产生以来，已经经历了i00多年