新股策略公 新股策略公

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1、新股策略申购策略10月20日新股申购策略：首选中南传媒新股发行数据一览发行量网上申申购限额中签号发行日期发行名称申购代码发行价（元）(万股)购限额（万元）公布日资金解冻日20101020恒基达鑫深:0024921630002万股32201010252010102520101020华斯股份深:0024942228502.2万股48.4201010252010102520101020佳隆股份深:0024953226002万股64201010252010102520101020荣盛石化深:00249353.856004.4万股236.72

2、201010252010102520101020中南传媒沪:78009810.663980031万股330.462010102520101025数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理申购建议：本次新股申购预期年化收益率约29.7%。建议投资者选择基本面较好、成长性好的公司进行申购，给予具体建议如下：1）投资者用711.58万可顶格申购本轮新股；总第119期2）资金量在500万左右的投资者，可考虑申购中2010年10月19日南传媒和荣盛石化；3）资金量在300万左右的投资者，可考虑顶格申广州证券研究所策略组购中南传媒；赵巧敏执

3、业证书编号：S03202080700434）资金量在100万左右的投资者，可考虑顶格申电话：020）87322668-330购恒基达鑫、华斯股份及佳隆股份。电邮：zhaoqiaomin@gzs.com.cn5）资金量在50万元左右的投资者，可考虑顶格申购华斯股份。风险提示：新股申购存在一定破发风险，建议投资者谨慎参与申购。敬请参阅最后一页重要声明第1页共8页总第14期2009年8月7日新股策略公一、新股概况恒基达鑫（002492）公司概况及优势公司是专业的第三方石化物流服务提供商，业务辐射国内石化工业最发达的珠三角地区和长三角地区，

4、是目前华南沿海地区规模最大的石化产品码头之一和仓储设施最好、规模能力最大的石化产品仓储基地之一。公司资源优势与区位优势突出。公司油品仓储运输行业量价都相对平稳，当前储罐都已满负荷运营，90%的库容量都通过协议约定了包库价格，因此，公司业绩增长要依靠投资增加产能来实现，公司南通、珠海项目未来3年投资4-5亿，全部投产后将增加公司收入1亿，成本6000万，增厚公司业绩50%。同时公司也展示了较强的扩张能力：1）募投项目是扬州一期的扩续建，投资2亿，增加罐容24.3万立方米，预计IRR10%以上。2）有望年内在珠海基地附近获得8万平米的土

5、地扩建储罐35万立方米，其中10万立方米储罐11年中期投产，剩余25万立方米在未来2-3年投入。3）公司还有可能在南通获得土地和岸线资源建立基地。4）珠海基地还会继续扩张。机构估值：兴业证券预计公司2010-2013摊薄后股本计算得到公司10-13年EPS为0.424、0.473、0.533、0.655元，复合增长率为16%，公司上市后合理的估值在10.6-14.2元之间。长江证券预测10-12年EPS分别为0.42、0.48及0.66元；按照2010年26-32倍PE估值，则询价区间在10.92-13.44元。风险提示：公司主要客

6、户是石化产品生产商和贸易商，因此石化行业的发展状况及景气度将直接影响到公司；国内第三方石化物流行业发展迅速，一些国际巨头也进入中国市场，公司将面临越来越激烈的市场竞争。华斯股份（002494）公司概况及优势公司主要从事特种养殖动物毛皮深加工和裘皮服装、饰品的设计、研发和制造，主营业务范围包括了从农产品初步处理到裘皮服饰销售的完整业务流程，是具有产业集成优势的裘皮制品制造商。敬请参阅最后一页重要声明第2页共8页新股策略公公司是一家集裘皮产业链条于一身的行业龙头企业，2009年销售收入达到3.5亿元，公司产品面向海外市场，出口形成的营业

7、收入占比超过80%，据中国皮革协会统计，华斯股份裘皮服装产量居裘皮服装企业第一位。公司无论经营规模还是盈利能力均处于行业领先地位。公司产业链完整，集原料收购、鞣质处理、染色加工、服饰设计加工和销售贸易等完整产业链于一体，具有较强的质量控制能力和抗风险能力；公司与ESCADA、ROSENBERG&LENHART,GIULIANATESO等国外一线厂商或品牌建立了紧密合作关系，订单来源稳定，同时掌握裘皮行业最新发展变化，不断提高设计能力和工艺水平；随着公司核心竞争力逐渐从原料和制造领域向研发设计、自主品牌销售转移，业务模式将从OEM向O

8、DM和OBM逐渐过渡，OEM业务比例将逐渐降低，ODM和OBM业务占比稳步提高，毛利率水平将持续提高。根据公司计划，明年新增5家门店，进一步拓展自主品牌销售网络，分享终端利润，实现业务模式升级。机构估值：国都证券预计2010－2012