企业并购的经济学分析

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1、武汉理工大学硕士学位论文企业并购的经济学分析姓名：董志涛申请学位级别：硕士专业：国际贸易学指导教师：胡国晖20051101摘要企业并购(Marger＆Acquismon)发源于西方资本主义国家，在从资本主义的原始积累阶段到自由竞争阶段以及进而形成垄断阶段的这一过程中，企业闯的并购伴随着资本主义的发展过程不断向前推进，从19世纪末至今，西方国家已经经历了5次大规模的企业并购浪潮。而且，每次企业并购浪潮的出现都是由于外部环境发生了强烈的变化引起的，在外因与内困的共同作用下，企业并购的浪潮一浪高过一浪。尽管企业

2、并购的动机多种多样，但主要还是为了提高企业和社会的福利效应。本文在考察企业并购动机的基础上，用西方经济学的理论分析企业并购给企业效率带来的影响和对社会带来的福利影响，企业通过并购而使企业规模不断扩大的边界，通过这样的分析说明企业并购的经济内涵。本文全文分为七部分：第一部分和第二部分介绍了企业并购浪潮的背景和学术界对企业著购动机的各种观点；第三部分着重分析了企业并购给企业带来的福利效应，分别就企业并购的三种类型(横向并购、纵向并购和混合并购)进行了分析：第四部分分析了企业并购对社会福利的影响；第五部分对企业

3、并购的规模，即企业并购的边界问题进行了探讨，说明了只有当企业并购降低的交易费用与因规模扩大而带来的管理费用的增加相等时，企业达到了它的最大规模；第六章从实证的角度分析了企业并购给我国企业到来的效益的影响，又对不同类型的并购的绩效进行了比较；最后一章则从政策面上提出了政府可以通过引导、促进、规范企业的发展。关键词并购，企业边界，企业效率，社会福利ABSTRACTMerger＆AcquisitionoriginatesinWeStcountries．Inthecourseofprimaryaccumulati

4、onphaseofcapitalistsocietytofreecompetitivephaseandeventomonopolyphase．Alongwithcapitalistdeveloping，Merger&Acquisitionhavebeendevelopingatanunprecedentedspeed．Since19th’century,westcountrieshaveexperienced5hugescaleMerger&AcquisitiontidesandalmosteveryMe

5、rger&Acquisition’tidewaspromotedbyhugechangefromexteriorenvironment．Forcommonactingininnerandexterior,everytideinMerger&Acquisitionwashigherthanformertide．ThoughvariousmotivationsforenterpriseMerger&Acquisition，themaintargetistoimpurewelfareinenterprisean

6、dsociety．OnbaseofresearchingenterpriseMerger&Acquisition’motivations，thispaperanalyzeMerger&Acquisition’welfareeffecttoenterpriseandsocietyandthemostsizeofenterpriseinwesteconomictheoryandtrytointerpreteconomicimplicationofMerger&Acquisition．Thereareseven

7、chaptersinthispaper：ThefirstandsecondchapteristhebrieflyintroductionofMerger&Acquisition．includingevolvementofenterprise、thedefinitionofMerger&Acquisition、backgroundofMerger&AcquisitionandthemotivationofMerger&Acquisition．Thethirdandthefourthchapteranalyz

8、eenterpriseandsocietywelfareeffectofMerger&Acquisition．Thefifthchapterintroduceenterprise’sizeThesixthusealotofcasestoanalyzethewelfareeffectbroughtaboutbyMerger&Acquisition．ThefinalchaptergiveoutwhatOurgovernmentsh