我国上市公司定期财务报告预约披露制度的研究

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1、陕西科技大学硕士学位论文我国上市公司定期财务报告预约披露制度的研究姓名：任芳丽申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：孙红梅20070501我国上市公司定期财务报告预约披露制度的研究摘要随着市场经济体制逐步完善，我国证券市场发展日新月异，在短短十几年时间里，证券市场从无到有、从小到大取得了长足进步。证券市场发展与信息披露的日益规范是分不开的。针对以往上市公司(尤其是亏损公司)年度报告在法定披露日期集中释放的问题，中国证监会从提升证券市场透明度和增强信息公开化方面进行了崭新的尝试和举措，要求沪深交易所从2002年开始，对前一年度的上市公司年报披露

2、实行预约制度，企图提高会计信息披露的及时性和均衡性。本文以2005年沪市A股市场的数据为依据，对我国上市公司定期报告的预约披露制度进行了研究。采用的主要研究方法是事件分析法和回归分析法。对一些简单的统计分析采用的是EXCEL软件实现，而较为复杂的非参数检验和多因素回归分析采用的是SPSS软件。本文主要从四个方面来研究预约披露制度。首先，研究了我国上市公司预约披露制度实施以来的执行情况。从定期报告披露及时性和均衡性与披露日期变更情况两方面，对2002到2005年的预约披露情况进行分析比较，以考察上市公司对监管部门实行的预约披露制度的执行情况。第二，

3、分析了预约披露制度对股票市场的影响。首先通过研究预约时滞与上市公司的盈余水平之间的关系证明预约披露日期具有信息含量，其次通过观察在预约披露日期前后各十个交易日股票价格的变化，采用事件分析方法来分析股票市场的变化与预约披露时滞之间的关系。第三，预约披露制度对上市公司的约束力研究。首先分析影响上市公司选择预约日期的因素，比如预期盈余、上市公司的规模、上市公司的类别等；其次，通过非参数检验法分析未预期盈余、审计师的审计意见、持股比例等对上市公司变更预约日期的影响，最后采用多元线性回归法建立数学模型，进行多因素分析。第四，增强预约披露制度约束力的办法研究

4、。从合理披露时机的确定、制度方面、披露程序方面分析造成上市公司不能按照预约披露报表的原因，借鉴美国等一些成熟资本市场的具体做法，结合中国的实际，从增强财务报告披露的及时性和均衡性两个方面来试图寻找增强预约披露制度约束力的办法。通过研究，本文认为年报预约披露执行情况整体不容乐观，大部分上市公司较晚披露年报，年报披露的及时性和均衡性较差：预约披露制度对股票市场具有影响，投资者对上市公司年报预约披露日期的早晚会做出反应；预约披露日期具有信息含量，在我国资本市场，预约披露日期可以传达“消息”的“好”、“坏”即好消息早，坏消息晚的信息；多种因素对预约披露日

5、期变更会产生影响，相同条件下，公司第一大股东持股比例越小、每股收益越高、未预期盈余为正以及被出具标准无保留意见的上市公司其信息披露越及时。本文的主要创新点有：1、通过事件研究方法研究预约披露制度对股票市场的影响；2、从股票价格行为方面研究预约披露日期的信息含量。关键词：预约披露制度，及时性，约束力，预约变更，非参数检验法ⅡSTUDYoNTHEINFoRMATIoNDISCLoSUREBooKINGSYSTEMoFLISTEDCoMPANIES’PERIoDICFlNANCIALREPoRTSABSTRACTWiththegradualimprov

6、ementofthemarketeconomicsystem．China'sstockmanethasexperiencedmDiddevelopments．Thestockmarkethasbeenboomingintheshortperiodof10years．ThedevelopmentofthestockmarketiScloselyrelatedtotheregulationofinformationdisclosure．Inordertosolvetheproblemsofthestatutoryreleasedateofthedis

7、closuresintheannualreportsoflistedcompanies(especiallythefailingones)，theChinaSecuritiesRegulatoryCommission(csRC、havetakensomenewactionstoenhancemarkettransparencyandaswellasthereceptionofinformationfromthepublic．CSRChascarriedoutabrandnewinitiativerequestthatstartedin2002．T

8、heShanghaiandShenzhenStockExchangemusttaketheDisclosureBool(ingSyste