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1、中国联通——投资价值分析目录宏观分析2行业分析3技术分析4公司经营状况分析5结论6公司概况11、公司概况公司概况代码:600050行业:电信服务业简称:中国联通股本:结构(万股)总股本:2119659.64流通A股:650000国有法人股:1469659.64控股股东中国联合通信有限公司:持股比例69.33%主要业务：本地电话业务；移动通信、无线寻呼及卫星通信业务（不含卫星空间段）；数据通信业务、互联网业务及IP电话业务；电信增值业务；国家外经贸主管部门批准的进出口业务；国家允许或委托的其他业务。2、宏观分析宏观分析近十年来，在电信运营商经历了拆分、重组、上市等一系列变迁之后
2、，中国电信运营业形成了相对稳定的竞争格局，竞争推动了电信业务的高速增长。有关数据显示，2004年我国电信市场中移动话音占据的份额最大，超过了50%，较去年同期相比增长了23%，移动数据业务收入增长率为82.7%，2005年至2007年移动业务收入将很有可能成为中国电信市场主流收入。移动数据收入将占到整体收入的18%-20%，甚至更多。故电信行业前景仍可乐观期待。3、行业分析行业概况日前中国联通在四大电信运营商当中处于一个相对弱势的地位，但由于其在前几年获得了来自政府的政策支持，中国联通得以在去年年底以前一直保持着一个比中国移动更快的增长速度。随着政府对中国移动的一些限制政策的
3、取消，加上中国电信和中国网通的小灵通业务开展得如火如荼，中国联通面临的竞争压力一天天在加大。从新增用户看中国联通从新增用户数量来看，中国移动的每月新增用户从去年年底的200万户左右已增加到现在的300万户左右，中国联通的每月新增GSM用户基本稳定在80万左右的水平，而中国联通每月新增的CDMA用户则从去年年底的110万户左右下降到现在的70万户左右，所以从新增用户数量来看，中国联通和中国移动的差距在加大，其中尤以承载着联通未来希望的CDMA业务的表现不尽如人意。3G业务，新的挑战3G业务对整个移动通信行业来说是一个新的机会，但对中国联通来讲却有可能意味着新的挑战。这是因为随着
4、中国电信和中国网通进入移动通信领域，中国联通将面临更多竞争对手的冲击，所以对中国联通业务未来的成长性，特别是对其业务的成长性，难以给出积极的评价。在另一方面，国内电信运营业还存在重组的可能性，政府也有可能向中国联通提供新的政策支持，联通以后的发展还存在相当大的不确定性。从财务看中国联通2008年2009年2010年营业收入营业利润营业收入营业利润营业收入营业利润中国联通154,04421,751152,7645,412158,36811,355中国电信180,88237,741186,8015,145209,37022,658中国移动356,959124,068412,343
5、142,615452,103147,008从上表可以看出2010年中国联通实现营业收入人民币1,583.68亿元，仅为中国电信的75.6%，为中国移动的35.0%；2010年中国联通的营业利润仅为113.55亿元，仅为中国电信50.1%，为中国移动的7.7%。从产品线看中国联通4、技术分析价格和成交量的关系4月29日走势图当MACD从负数转向正数，是买的信号。当MACD从正数转向负数，是卖的信号。当MACD以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开，代表了一个市场大趋势的转变。4、公司经营状况分析公司竞争力分析基本垄断：电信业是国民经济战略性产业，中
6、国联通是我国两大移动运营商之一，主营业务为电信业投资和移动通信服务，目前拥有GSM和CDMA两张网络。公司在3G通信建设中已经领先一步，2006年率先获得澳门3G通信服务牌照。公司目前已完成上海地区2.75G通信网络升级。此外，公司还与中央电视台联合推出手机电视业务，并就2008年奥运会的手机电视等无线新媒体业务结成了全面战略合作伙伴关系，抢占了奥运通信转播的制高点。07年12月向联通集团购入贵州移动通信业务及GSM网络资产，完成整体上市。市场客户多：中国联通2010主要运营数据。数据显示，联通WCDMA3G用户累积达到约1406万户；同时2G用户总数累计达到1.53亿户，中
7、国联通本地电话用户约为9663.5万户；宽带用户增达到4722.4万户。2010年实现营业 额124亿元,比上年增长218%;使用用户数超过7,500万户,比上年增长155%.经营业务范围广：主要业务经营范围包括：GSM移动通信业务、WCDMA移动通信业务、国内国际长途电话业务、批准范围的本地电话业务、数据通信业务、互联网业务、IP电话业务、卫星通信业务、电信增值业务、以及与主营业务有关的其他电信业务。科技研究成果（技术优势）：2004-2006年，我公司共获得1项国家科学技术进步奖一等奖；1项中国通信
