上市公司财务分析应注意问题的探讨

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1、维普资讯http://www.cqvip.com河北职业技术师范学院学报第15卷第4期．200112月JournalofHebeiVcx：ation-Techniee3TeachersCortegeVo[．15No4DecenJber2001上市公司财务分析应注意问题的探讨岳瑞科，高建立(1天津财经学院会计系，天津，3o0222；2河北职业技术师范学院经济贸易系)摘要：对上市公司进行财务分析应注意以下几个方面：一、财务分析要在马克思主义观点指导下进行；二、注意会计信息本身的局限性；三、转变分析观念，更多注意公

2、司现金流量方面的信息；四、全面进行财务分析，评价企业经营业绩；五、上市公司的财务信息胨述存在虚很性；穴、注意“表外因素”的影响。关键词：上市公司；会计信息；财务分析中围分类号：F23942文献标识码：A文章编号：1008-9519(2001)O4—0034—03现代企业制度下，上市公司是一个多边契约关系的综合体。综合体内投资者、债权人、政府部门以及企业管理当局有着各自的利益趋向：投资者将资本投入上市公司，目的是获得资本的保值、增值；债权人关心的是既要获得一定的利息收入，又要使贷出资金如期安全收回；对政府部门来

3、讲，一方面其作为国有资产的所有者要保证国有资产得到充分台理运用，实现保值增值，另一方面要对社会经济发展进行统筹，通过制定产业政策、财政政策、货币政策进行宏观调控。所有这些目的的实现，都是建立在对上市公司财务分析的基础之上，笔者对上市公司进行财务分析时应注意的几个同题进行了探讨。1要在马克思主义观点指导下进行财务分析马克思主义辩证法的联系观点要求我们在分析和认识事物的时候不能孤立的看问题，这是因为任何事物之间都是相互联系的。在对上市公司的财务分析过程中，应当将资产负债表、损益表、现金流量表、财务报表附注以及财务

4、情况说明书综台起来，不能只攻其一点而应当统观全局。马克思主义辩证法的量变质变观点告诉我们，事物的存在都有一个恰到好处的“度”，超过这个“度”事物就会走向反面，即物极必反。例如：流动比率、速动比率、资产负债率以及市盈率都有一恰到好处的“度”，不能走向极端。只有这样才能比较客观的评价某公司的财务状况。2注意会计信息本身的局限性会计信息的局限性是指以下几个方面：(1)会计信息不可能非常真实、准确地反映企业的经营活动情况．它只能是大致描述．在准确和不准确之间有一个“灰色区”，会计信息就处于这个“灰色区”中。(2)以会

5、计报表为主的财务报告提供的会计信息对企业经营恬动的反映仅仅是一个侧面，要彻底的了解企业还需借助多方面的信息。(3)会计信息只是反映企业某一时期的经营活动，随着时间的推移，其有效性必然降低。(4)即使利用会计信息来反映企业的经营恬动，也存在不同角度和不同方面的把握。例如，历史成本计价和现行市价计价等⋯。通过以上分析可以看出会计信息本身具有局限性。造成这种局限性的原因很多．其中动态的市场环境和使用目的具有重要影响。例如，企业三个主要会计报表都反映了过去的信息，是对过去的系统总结，利用财务报表进行财务分析一方面评价

6、过去，但更多的是预测未来。而在市场环境变化的情况下，利用过去的信息来预测未来，显然不合时宜。除以上因素外，会计准则和会计原则的不合理规定，使日常会计确认、计量、记录出现差错．这对期末报出的会计信息的真实性程度降低也有不可推卸的责任。会计确认中太量估计、判断对会计信息的局限性也有“贡献”．如固定资产折旧、无形资产摊销，企业管理者以外的人员并不能从本质上确定其期限。所有这些指明，要做出正确决策．必须注意到会计信息的局限性。收稿日期：2001—03—13；修改稿收到日期：2001—05—28维普资讯http://w

7、ww.cqvip.com4期岳瑞科等上市公司财务分析应注意问题的探讨3转变分析观念。更多注意公司现金流量方面的信息过去对财务报表的分析更多的注重利润总额和净利润，而现在随着时代的进步和投资者的理性化，各种利益组织更多的注意现金流量信息。在西方普遍树立“现金流量至尊”(Cashisking)观念的时候．我国投资者却为企业“良好的经营成果和堪忧的财务状况同时并存”所困扰；另有专家进行实证研究发现：公司的股票价格和每股收益的相关度为一0．01，而与其每股现金流量相关度为0．77，这说明公司股价与其现金流量之间存在高

8、度相关性，所有这一切均表明进行财务分析应该树立“现金至上”观念。不但关注其利润总额，更应关注其现金流量净增加额；不管其利润总额多高，如果没有相应的现金流入做支持，则利润总额是虚伪的、苍白无力的。4全面进行财务分析。评价企业经营业绩进行财务分析一般有以下几种方法：趋势分析法、比率分析法、因素分析法。前两种分析方法仅依据上市公司提供的会计报表及其附注便可进行，而要进行因素分析则需掌握更加详尽的会计资料，