财务管理开题报告：企业负债经营的效益与财务风险控制研究

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1、中北大学信息商务学院毕业论文开题报告学生姓名：学号：系别：管理系专业：财务管理论文题目：企业负债经营的效益与财务风脸控制研究的探讨指导教师：XX2014年10月20日毕业论文开题报告1・结合毕业论文情况，根据所查阅的文献资料，撰写2000字左右的文献综述：文献综述一、本课题的研究背景及意义随着市场经济的发展，负债经营已经成为众多企业发展屮进行筹资的首要选择。它可以弥补企业运营和长期发展资金的不足，能为经营者带来“财务杠杆效应”，但是如果运用不当，则会使企业陷入困境，甚至会将企业推入破产的境地，因此研究负债经营下的财务风险控制问题具有重要意义。

2、本文通过对国内外各种负债经营情况下的财务风险问题的发展进程综述，旨在提高企业在负债经营情况下的财务风险控制，从而进一步降低企业的财务风险。目前，寻求利益最大化已经成为各大企业在市场经济与市场体系日益完善的大背景下的主要目标，各企业为了不断壮大自己的经营规模，实现自身利益最大化就需要源源不断的资金需求，而企业资金的来源不外乎两种途径：企业自身的资本投入和负债经营。然而，各大企业靠自身资金寻求企业发展这儿乎是不可能完成的任务。因此，企业要合理的进行负债经营，并且要控制和减少负债经营所带来的财务风险。企业适度负债经营对企业本身有着巨大的促进作用。其

3、意义在于:负债经营能给经营者带来杠杆效应。负债经营者对债权人支付的利息是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，在企业的总资产收益率发生变动时，则会给企业所有者收益带来大幅度的波动,这种效应在财务管理中被称之为“财务杠杆效应”。负债经营只要投资收益率大于利息率情况下，企业是可以赢利的，负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应。负债经营可以弥补企业营运和长期发展资金的不足。企业在生产经营过程屮，总有各种各样的情况需要资金，而单靠企业内部积累的自有资金，不仅在时间上不允许,而且在数目上也难以适应其发展的需要；所以，企业在资金不足的情况下，负债经营

4、可以运用更大的资金力量扩大企业规模和经济实力，提高企业的运行效率和竞争力。一个企业不仅在资金不足时需要负债经营，就是在资金比较充裕时负债经营也是十分必要的。因为一个企业内部积累的资金再多，只靠白有资金的企业规模和运用资金的数量总是有限的。企业通过负债可以有效地取得和支配更多的资金量，合理地组织和协调资金比例关系，改善技术设备、改革工艺、引进先进技术，更新设备，扩大企业规模，拓宽经营范围，提高企业素质，增强企业的经济实力和竞争能力。负债经营不会影响企业所有者对企业的控制权。在负债经营的情况下，债权人无权参与企业的经营决策，因此不会影响企业所有者

5、对企业的控制权。二、本课题国内外研究现状1、国外研究现状财务风险研究起源于德国，形成发展于美国。上世纪二十年代的美国经济学家认为财务风险可以通过一定的途径、方法、手段计量和测定的。1936年，美国出版的《保险手册》一文，引起了欧洲各国的普遍重视。但对财务风险的相关研究主要还是20世纪80年代中期，现在美国各大学的管理学院、商学院都普遍讲授财务风险管理课程。英国也建立了工商企业风险管理部门和保险协会、特许保险协会。在亚洲，日本于20世纪80年代末和20世纪90年代初，开始研究企业财务风险管理问题，口本学者武井勋他归纳财务风险定义应具有三个基本因

6、素：客观性、可预算性与不确定性的差异性。1968年10月，在新加坡召开的风险管理国际学术讨论会表明,财务风险的来源，什么是财务风险和风险管理的办法。埃里克•班克斯脚(2011)在《流动性风险一一企业资产管理和财务风险》一书中将财务风险认定为一种流动风险,因此,现金保障对于企业的持续经营则是生死攸关的。西方资本结构理论对企业负债问题的探讨回顾,莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)[li]共同提岀了著名的“MM定理”：在不存在公司所得税及破产风险、资本市场完全效率、零交易成本等假设条件下，企业资木结构与企业的价值无关，因此企

7、业的负债根本不存在过度或过高的问题。这一定理在学术上的意义颇大，但因其假设条件不合实际而缺乏实践指导意义。莫迪格利尼和米勒将企业所得税因素引入原來的分析Z屮，考虑到负债的节税收益，得出的结论为负债越多越好，没有限制线。这条结论也引起假设条件欠妥而不具有实践指导意义。引入破产风险和成本后的权衡理论认为，企业负债率增加在产牛节税收益而使企业价值增加的同时，也会引起企业财务扌吉据成本和代理成本的上升而使价值下降，当两者引起的企业价值变动额在边际上相等时，企业的资本结构为最佳状态。代理理论(M.JensenandW.Meckling,)认为,当企业股

8、权为100%也即负债为零时，企业经理对资产的自由支配权最小，经理的积极性最低，所以股权的代理费用最高；而当引入负债时，会降低权益资本代理费用，当然债务资本的代理费用