财务失败的制度层面——论基于利益相关者的财务治理

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1、财务失败的制度层面一一论基于利益相关者的财务治理学科专业:概率论与数理统计研究方向:经济与管理指导教师:王克勤教授研究生:唐才敏(2002359)摘要企业财务是企业经营的中枢，良好的财务运作是企业发展的基础，但现代企业在当今复杂多变的市场环境中运黄，不时地会遇到财务失败的威胁。如果对财务失败处理不当，不仅影响企业的日常运作，严重时会导致企业破产。中国的企业要适应加入WTO之后所面临的衫U吕和挑战，及早防范、及时化解财务失败的风险是高层管理者必须考虑的财务战略问题。论文首先对财务失败进行界定，并将其与财务

2、风险与破产两个相关概念进行了比较，然后通过对该领域国内外经典文献的回顾，发现己有的研究成果主要是从市场、企业竞争和企业管理等方面分析财务失败产生的原因，认为内部管理不替是导致财务失败的首要原因。本文从制度层面对财务失败进行研究，指出内部管理不但受到技术操作层面因素的影响，更受到许多非技术性因素的强烈影响，特别是制度的影响，认为公司治理的缺陷才是企业财务失败的深层次原因。我们选取了“安然”、“猴王”、“银广夏”、“中航油”四个财务失败企业为典型，分析其在公司治理方面存在的问题，说明公司治理与财务失败存在着

3、的极大关系。在讨论财务失败原因的蓦础上，我们得出如下结论:为防范和化解企业财务失败，必须加强制度建设-.一完善公司治理。公司治理是现代公司的典型特征，现阶段我国公司治理存在很多问题，如:股东大会成为大股东的大会，中小股东权力受到损害:董事会独立性不强，蓝事长权力过大影响了公司的决策水平:经理层“内部人控制”现象严重等。公司治理机制是近期企业制度研究的一个热点问题，它由许多机制构成.从包含具体内容角度，“公司治理”可分解为财务治理、经营治理等儿方面，其中财务作为公司各方利益的焦点，在治理结构中处于非常重要

4、的地位，公司财务治理是公司治理的核心，合理的财务治理是公司绩效最重要的决定因素之一。·在文章的后半部分，主要从财务的角度谈加强公司制度建设，即完善公司财务治理.企业作为一系列契约的组合，各利益相关者均有权参与治理，但由于各方所处地位的不同，其权利大小及参与方式也各不相同。根据对财务信息生成用1呈报的影响力不同，公司财务治理中的利益主体可以分为两类:内部利益相关者和外部利益相关者。内部财务治理保障内部利益相关者的利益，其核心是进行合理的则权配置，财务治理权主要是指财务的决策权、执行权和监控权，同时要加强产

5、权制度改革和建立健全滋励、约束机制;外部利益相关者则依赖公司外部财务治理保障其利益，这是提高公司财务治理效率的关键，在外部治理中，我们强调对债权人和中小股东的保护。可以说，公司财务治理的根本目标是提高公司治理的效率，实现公司内部和外部利益相关者的信息对称和利益制衡。关键词:财务失败:公司治理;利益相关者;内部财务治理;外部财务治理TheDiscussionofFinancialFailurefromtheAngleofInstitutionToReinforceFinancialGovernanceba

6、sedonStakeholderTheoryMajor:ProbabilityandStatisticsSpeciality:Economics&ManagementTutor:ProfWangKe-qinAuthor:TangCai-min(2002359)AbstractFinanceisbackboneofbusinessworking,andwellfinancialmanagementisbasetheofenterprise'sdevelopmentButmodementerpriseswi

7、lloftenmeettheriskoffinancialfailureincomplexandchangefidmarketenvironmentIfdealtwithimproperly,financialfailurewillnotonlyefectenterprise'sdailywork,butalsoresultinbankruptcywhengravely.AfterChina'sentryintotheWorldTradeOrganization(WTO),theenterprisesi

8、nChinamustad砷ttheopportunitiesandchangelingswhicharecaused勿theentry.Topreventandforefend伽riskoffinancialfailureisthemostimportantissuethattheadministratorsmustthinkof.Firstly,thepaperdefinestheconnotationoffinancialfailure