苏宁偿债能力分析

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1、偿债能力分析我选择的企业年报是苏宁云商集团股份有限公司的年报，以后的分析均以该企业为例进行说明。偿债能力与行业可比企业国美电器控股有限公司进行横向对比。1.短期偿债能力企业短期偿债能力是在不用变卖固定资产的情况下能够偿还债务的能力，常见指标有流动比率、速动比率和现金比率。(1)流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量短期偿债能力最常用的指标。例如:苏宁云商2012年年末流动比率=5342712.9万元÷4124525.6万元=1.30(2)速动比率是指速动资产除以流动负债的比值，速动资产是指流动资产中

2、变现能力强、流动性好的资产，计算时采用了流动资产减存货简化计算。公式:速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债例如:苏宁云商2012年年末速动比率=（5342712.9万元-1722248.4万元）÷4124525.6万元=0.88(3)现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。公式:现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债例如:2013年年末现金比率=(2480628.4万元+286207.7万元)÷4341438.4万元=0.63由此,通过计算可

3、以得出下表.项目/年度2011-12-312012-12-312013-12-31流动比率1.221.301.23速动比率0.810.880.81现金比率0.640.730.63从上面表格可以看出2011年-2013年,苏宁电器的流动比率和速动比率没有特别大的起伏变化,基本比较稳定,流动比率保持在1.2到1.3之间,而速动比率基本在0.8到0.9之间浮动,从上面计算结果可以表明2013年年末流动比率比2012年年末流动比率下降了，从债权人的角度看，债务的保障程度下降了。从经营者的角度看，短期偿债能力下降

4、了，其财务风险提高了，企业筹集到资金的难度提高了。速动比率的指标2013年比2012年降了0.07，表明企业的短期偿债能力有所下降，导致速动比率下降的原因可能是由于在这一年中流动资产和流动负债增加了，但是相比之下存货增加的更多，说明企业的存货变现速度变慢了和存货积压多了。从而使企业的变现速度下降了。在分析了速度比率之后，进一步分析现金比率，2013年现金比率为0.63,而2012年比2011年现金比率增加了0.09,企业用现金偿还短期债务的能力有所上升,说明该企业用现金偿还短期债务的能力降低，但是现金比

5、率并不能全面反映企业的偿债能力，应结合企业利用现金资源的程度。苏宁短期偿债能力与国美对比分析国美短期偿债能力各指标项目/年度2011-12-312012-12-312013-12-31流动比率1.141.061.09速动比率0.680.720.80现金比率0.280.310.38流动比率和速动比率都是反映企业短期偿债能力的指标。一般说来，这两个比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，速动比率应在1：1以上。通过以上表格和图表可以发现，2011年

6、到2013年苏宁的流动比率波动较大先上升后下降,而国美电器在2011年年初至2013年年末期间，流动比率总趋势比较稳定其中略有波动，其数据表明了苏宁的短期偿债能力有所下降,亏损缓冲能力还不够强，风险高同时也表明流动资金储备不够充足。通过以上表格数据可以发现，2011年到2013年苏宁的速动比率波动较大先上升后下降,国美电器的速动比率自2011年年初至2013年年末，其总体呈上升趋势表明国美电器短期偿债能力逐渐增强。但总体来看,流动负债偿还能力还是苏宁高于国美的.2011年至2013年国美的现金比率都成上

7、升趋势，表明其短期偿债能力在逐渐增强，但苏宁在这三年的现金比列还是比国美高的，总的来说从现金比列来看苏宁的偿债能力还是比较高的。2.长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。常用的考察指标有负债比率、产权比率和利息保障倍数等。(1)资产负债率是负债总额与资产总额的百分比，反映在总资产中有多大比例是通过负债而筹集的，用于衡量企业在清算时债权人利益受保护的程度。(2)产权比率，又称债务

8、股权比率，是负债总额与股东权益之间的比值，它反映所有者权益对债权人权益的保障程度，其反映债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，反映了企业基本财务结构的稳定性。(3)利息保障倍数也称利息所得倍数，是税前利润加利息费用之和与利息费用的比率。利息保障倍数反映了企业的经营所得支付债务利息的能力。一般来说，企业的利息保障倍数至少要大于1，否则，就难以偿付债务及利息，若长此以往，甚至会导致企业破产倒闭。（4）股东权益比率是股东权益与资产总额的比