原油期货合约交易操作手册2017版

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1、原油期货合约交易操作手册2017版本操作手册的内容仅提供参考，如需了解最新情况，请咨询上海国际能源交易中心的相关部门或者登陆上海国际能源交易中心网站(http://www.ine.cn)查询。目录Contents品种概况/01原油一般性质及其组成/01原油及其产品主要性能指标/02原油分类/05原油加工/07石油产品及其主要用途/07国内外石油市场概况/09国际石油市场概况/09我国石油市场概况/18原油期货价格的构成及影响因素/23原油期货价格的构成因素/23原油期货价格的影响因素/25进口保税原油成本计算/26原油期货的套期保值和套

2、利交易应用/27如何进行原油期货的套期保值/27如何进行原油期货的套利交易/29原油期货交易指南/32原油期货参与模式/32境内会员入市指南/33境外客户入市指南/37其他交易流程及主要规则/51标准合约/65合约文本/65合约附件/66可交割油种及其品质要求/67附录/68品种概况原油一般性质及其组成原油是从地下天然油藏直接开采得到的液态碳氢化合物或其天然形式的混合物，通常是流动或半流动的粘稠液体。世界各油区所产原油的性质和外观都有不同程度的差别。从颜色上看，绝大多数是黑色，但也有暗黑、暗绿、暗褐，甚至呈赤褐、浅黄乃至无色的；以相对密

3、度论，绝大多数原油介于0.8~0.98之间。原油大多具有浓烈的气味，这是因为其中含有臭味的含硫化合物的缘故。原油的主要元素为碳、氢、硫、氮、氧及微量元素。其中，碳和氢约占96%~99%，其余元素总含量一般不超过1%~4%，上述元素都以有机化合物的形式存在。组成原油的有机化合物为碳、氢元素构成的烃类化合物，主要是由烷烃、环烷烃和芳香烃以及在分子中兼有这三类烃结构的混合烃构成。原油中一般不含烯烃和炔烃，但在某些二次加工产物中含有烯烃。除了烃类，原油中还含有相当数量的非烃类化合物。这些非烃类化合物主要包括含硫、含氧、含氮化合物以及胶状、沥青状

4、物质，含量可达10%~20%。原油是一种多组分的复杂混合物，其沸点范围很宽，从常温一直到500℃以上，每个组分都有各自的特性。但从油品使用要求来说，没有必要把原油分成单个组分。通常来说，对原油进行研究或者加工利用，只需对其进行分馏即可。分馏就是按照组分沸点的差别将原油“切割”成若干“馏分”。馏分常冠以汽油、煤油、柴油、润滑油等石油产品的名称，但馏分并不就是石油产品。石油产品必须符合油品的质量标准，石油馏分只是中间产品或半成品，必须进行进一步加工才能成为石油产品。1原油期货合约交易操作手册http://www.ine.cn原油及其产品主要

5、性能指标原油及其产品的性能指标包括密度、粘度、凝固点、胶质和沥青质、硫含量、蜡含量、析蜡点、水含量、酸值、闪点、比热、爆炸极限等。对原油而言，物理性质是评定原油产品质量和控制原油炼制过程的重要指标。密度原油的密度即单位体积原油的质量，一般密度低的原油轻油收率越高。因油品的体积会随温度的升高而变大，密度则随之变小，所以油品密度应标明温度。我国国家标准（GB/T1884）规定20℃时的密度为石油和液体石油产品的标准密度，以ρ20表示。油品的相对密度是其密度与规定温度下水的密度之比。油品在t℃时的相对密t20度通常用d4表示，我国及东欧各国常

6、用的相对密度是d4；欧美各国常用的相对密60℉度是d60℉（其中：60℉=15.6℃），即60℉油品密度与60℉水的密度之比。欧美各国常采用比重指数表示油品密度，也称为60℉API度，简称API度，并以此作为油品标准密度。与通常密度的概念相反，API度数值愈大表示密度愈小。目前，国际上把API度作为决定原油价格的主要标准之一，它的数值愈大，表示原油愈轻，价格相应愈高。API度=（141.5/d60℉）-131.560℉其中：华氏度（℉）=32+摄氏度（℃）×1.82粘度原油粘度的表示和测定方法很多，各国有所不同。我国主要采用运动粘度和恩

7、氏粘度，英美等国大多采用赛氏粘度和雷氏粘度，德国和西欧各国多用恩氏粘度和运动粘度。国际标准化组织（ISO）规定统一采用运动粘度。在此仅对运动粘度做一简要介绍。原油的运动粘度是其动力粘度与密度之比。动力粘度的国际单位制（SI）单位为帕•秒（Pa•s），厘米克秒单位制（CGS，一种国际通用的单位制式，即Centimeter-Gram-Secondsystemofunits）单位为泊（P）和厘泊（cP），其换算关系为：31Pa•s=10P=10cP22运动粘度的SI单位为m/s或mm/s，CGS制为斯（St），1/100斯称为厘斯（cSt），

8、如180cSt燃料油就是运动粘度为180厘斯的燃料油。单位间的换算关系为：26261m/s=10mm/s=10cSt粘度是衡量原油流动性能的指标，原油粘度随温度升高而减小。在易凝高粘原油或重质燃料油的输送过