我国养老金个人账户入市风险预警地研究

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1、UniversityCode：10856StudentID:M030512132THESTUDYONTHERISKWARNINGOFCHINESEPERSONALACCOUNTOFPENSIONSENTERINGTHECAPITALMARKETCandidate:LiuzhangSupervisor:LihongyanMajor:SocialSecuritySchoolofManagementShanghaiUniversityofEngineeringScienceShanghai，P.R.ChinaDecember,2014万方

2、数据上海工程技术大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所递交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日万方数据上海工程技术大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上

3、海工程技术大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本学位论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日万方数据我国养老金个人账户入市风险预警研究摘要养老金以保障退休人员的生存和生活质量为目的，它能起到稳定社会秩序的重要作用。我国养老金制度虽然屡经改革，但是仍然存在投资运营效率不高、保值增值手段缺乏等严重问题。目前，我国养老金由于制度设计不完善，缴费比例设置不合理，再加上近年

4、来人口结构的变化，职工提前退休和双轨制等因素使养老金的缺口越来越大，违背了设立养老金制度的最初意愿，给政府造成了更大的财政压力，加剧了养老金保值增值的风险。虽然我国已经逐步开始试点养老金入市，但学术界对于养老金入市的研究也还处于探索性阶段。因此，研究我国养老金个人账户入市风险，在确保安全的情况下打开养老金个人账户入市投资的闸门，最后实现投资运营保值增值的目的，是我国养老保险制度可持续发展的关键所在。本文在梳理国内外相关领域理论研究的基础上，对我国的养老金投资运营理论和养老金个人账户入市现状进行论述和分析，并对养老金个人账户入市进行风

5、险评估。建立预警的指标体系，提出构建一个较完整的风险预警系统。最终设定警限，建立养老金个人账户入市预警体系，并对我国养老金个人账户入市风险的控制和预防提供对策建议。具体探索研究以下几个方面问题：（1）养老金个人账户入市现状及可行性分析通过分析面板数据总结养老金现有规模和投资份额以及投资渠道，总结出养老金入市现状。梳理养老金入市的发展历程，总结养老金入市面临的风险。最后借鉴利用Granger因果检验法实证分析社保基金入市的可行性，得出养老金个人账户基金入市可行性结论。（2）基于VaR模型的养老金个人账户入市风险评估I万方数据由于我国养

6、老金个人账户基金并未真正入市，但是全国社保基金已经入市，并且两种基金的本质是一致的。因此本文将借助VaR模型对已经入市的社保基金进行风险评估，以对养老金个人账户基金入市起到有效借鉴作用。（3）选取养老金个人账户入市风险预警指标及建立预警系统研究首先，对养老金个人账户基金入市的风险因素进行深入分析，选取风险预警指标，构建指标体系；其次，根据指标体系构建养老金个人账户基金入市预警系统，利用TOPSIS法选取最优指标，基于模糊综合评价法建立养老金个人账户入市风险预警系统。最后，对养老金个人账户风险预警系统进行实证分析，以核实预警系统的可行

7、性。（4）养老金个人账户入市风险控制对策建议以前文分析为基础，并借鉴西方先进风险防范相关成熟经验，在此基础上总结梳理归纳出本文的研究结论并提出针对性、适应性的对策建议。关键词：养老金，个人账户入市，风险评估，风险预警II万方数据THESTUDYONTHERISKWARNINGOFCHINESEPERSONALACCOUNTOFPENSIONSENTERINGTHECAPITALMARKETABSTRACTThepensionistoguaranteetheretirees'survivalandthequalityoflife,an

8、ditcanplayanimportantroleinstabilizingthesocialorder.AfterChinesepension‟sfrequentlyreforming,Chinesepensionsystemsti