贵 金 属 期 货

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1、貴金屬期貨黃金期貨金碧輝煌的黃金，遠在六千年前的埃及即被用來作為財富及權力的象徵，至今印度人更將黃金視為「婦女的財富」，並藉由每年千萬名步入婚姻的新娘將黃金需求推至高峰，統計預估印度每年約有高達800噸的黃金被使用於珠寶飾品上，佔黃金總需求量的20%，成為世界最大的黃金消費國，由於黃金除了具有稀少、美麗及幾乎不滅的特質，更擁有紙幣價值所無法取代的保值效果，使得其在世界各地廣為流通，並成為投資人熱愛的投資標的，另一方面，雖然黃金的高延展性、導電性、耐久性，極度適合用於電子設備等工業用途上，但因黃金在金飾、儲存等用途上的價值遠遠超越其運用在工業上的價值，使得工業用量受到限制，而從工業

2、金屬中獨立出來，成為貴金屬的代表。 黃金供給需求黃金的主要供給來源可分為三方面：1.金礦的開採，2.政府的出售，3.金飾的回流，其中採礦是黃金最重要的供給來源，在全球50個以上的黃金生產國中，有高達80%的產量集中在南非、美國、澳洲、大陸、前蘇聯及加拿大等6個國家，另在此三種供應源中，又以政府出售對金價造成的波動最快速也最敏感。黃金的需求方面，可分為二方面：1.製造業需求、2.投資的需求，黃金在製造上的需求以珠寶所佔比例最重，其次依序為電子、牙科及獎章，投資的需求則是因美元利率不穩、油價上漲、政局不安等，使人們避險需求增加，或純粹的投機需求，而將資金轉換為金條或金幣的方式來進行保

3、值或賺取價差，但若以國家黃金進口量來做劃分，則全球前四大黃金消費國則依序為，印度、美國、中國及土耳其。 影響黃金價格因素页脚影響黃金價格波動的因素可分為政治因素及經濟因素。1.政治因素：正常而言，政治因素的干擾對於黃金市場會有推波助瀾的作用，舉例來說，中東產油國的政治動亂、生產國的政局不安或其他地區的政治暴動，通常會導致金價上揚。2.經濟因素：經濟景氣循環、通貨膨脹、美元、原油及黃金的供需變化等，都將左右金價的漲跌走勢，而當經濟景氣由谷底反轉上揚、通膨增溫、油價上漲、美元疲弱時，皆有利金價揚升。 黃金期貨市場介紹全球主要的黃金期貨交易市場有，美國紐約商品交易所(COMEX)、日本

4、東京工業品交易所(TOCOM)、芝加哥商品交易所(CBOT)等。在黃金期貨交易所中，COMEX因歷史最為悠久且搭配成熟的黃金現貨市場，位居全球主導地位，而TOCOM因小規模設計，使得市場流動性佳而發展的非常成功，另值得注意的是，近期上海期交所(SHFE)正籌劃推出黃金期貨合約，預期將為黃金價格帶來新的影響力。以下為COMEX及TOCOM黃金期貨契約規格。 COMEX黃金(代碼：GC)TOCOM黃金(代碼：JAU)契約規格100盎斯1000公克交割方法實物交割或相當之現金結算實物交割交易月份當月及此後之連續二個月份，及此後23個月內之雙月份連續6個偶數月份交易時間人工盤：20:20

5、~隔日01:30(夏令)電子盤：06:00~隔日凌晨05:15上午08:00~14:30下午16:00~22:00報價單位美分/盎斯日圓/公克最小跳動單位10美分/1盎斯(10美元/1口)1日圓/公克(1000日圓/1口)單日漲跌限制無漲跌幅限制P<1100日圆=>30日圆/克1100日圆≤P<1600日圆=>40日圆/克1600日圆≤P<2100日圆=>50日圆/克2100日圆≤P=>60日圆/克最後交易日交割月份的倒數第3個交易日交割月份的倒數第4個交易日页脚白銀期貨白銀具有極佳的導電、導熱、抗腐及反射性，使得其在工業上的用途歷久不衰，且除了做為工業上之用，白銀與黃金同樣擁有

6、保值、貨幣及首飾等功能，而白銀主要的供給來源可分為三方面，新礦的開採、銀屑回收及政府拋售，其中，新礦開採是為白銀的主要供給來源，墨西哥、秘魯、美國是為世界前三大白銀生產國，另在消費需求上，則以美國居冠。 影響白銀價格因素影響白金價格波動的因素可分為政治因素及經濟因素。1.政治因素：國際政局、戰爭、生產國的政局變動不安等。2.經濟因素：經濟景氣循環、通貨膨脹、美元、油價及白銀市場的供需變化等，都將左右白銀價格的走勢。白銀期貨市場介紹目前白金期貨交易所有，美國紐約商品交易所(COMEX)、日本東京工業品交易所(TOCOM)、芝加哥商品交易所(CBOT)等，而因COMEX歷史最為悠久且

7、搭配成熟的現貨市場，使得COMEX白銀期貨位居全球主導地位。COMEX白銀(代碼：SI)TOCOM白銀(代碼：JSV)契約規格5000盎斯60公斤交割方法實物交割或相當之現金結算實物交割交易月份當月及此後之連續二個月份，及此後的1.3.5.7.9.12月輪續下去連續6個偶數月份交易時間人工盤：20:25~隔日01:25(夏令)電子盤：06:00~隔日凌晨05:15(夏令)上午08:00~14:30下午16:00~22:00報價單位美分/盎斯日圓/10公克最小跳動單位0.5美分/1